Două acțiuni chineze esențiale, pregătite să profite de creșterea prețului petrolului

Escaladarea războiului dintre SUA și Iran a transmis undele de şoc pe pieţele globale de energie, transformând Strâmtoarea Hormuz într-un punct de blocaj volatil.

Cu aproximativ o cincime din lichidele petroliere mondiale în pericol, contractele futures la țițeiul Brent au urcat recent cu 24% într-o singură zi – cea mai dramatică creștere de la lockdown-urile pandemiei din 2020.

Pentru că incertitudinea privind oferta persistă, analiştii Goldman Sachs văd o oportunitate majoră în Est.

Pentru investitorii care caută să se acopere împotriva instabilității geopolitice, doi giganți energetici chinezi, CNOOC și PetroChina, se remarcă ca aplicați de top „Buy” pregătiți pentru o creștere semnificativă a fluxului de numerar.

CNOOC: forţa offshore care conduce avansul

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) este bine poziționată să profite de „premiul de risc” pe măsură ce prețurile petrolului depășesc $115.

Spre deosebire de omologii săi interni care jonglează cu marje subțiri în rafinare, activitatea de bază a CNOOC este axată exclusiv pe explorare și producție.

Această concentrarea pe upstream îi permite să capteze creșterea veniturilor generate de majorarea prețurilor petrolului aproape imediat.

Potrivit Goldman Sachs, chiar dacă Brent ar media în jur de $85, fluxul de numerar pe întregul an al CNOOC ar putea fi majorat cu peste 10%.

În contextul macro menționat, firma de investiții consideră că acțiunile CNOOC sunt „relativ subevaluate față de omologii de pe piețele dezvoltate” precum Exxon și Chevron.

Pentru investitori, narațiunea este una de reziliență – deși Departamentul Trezoreriei SUA a restricționat anumite achiziții de acțiuni CNOOC din 2021, fundamentalele companiei rămân solide.

Fiind cel mai mare importator de petrol din lume, China prioritizează securitatea energetică internă, iar expertiza CNOOC în forajul offshore oferă o protecție critică împotriva șocurilor de ofertă din Orientul Mijlociu.

Cu o structură de costuri eficientă și o recomandare de cumpărare din partea instituțiilor majore, CNOOC reprezintă o alegere puternică pentru cei care pariază pe un mediu de prețuri ridicate susținut.

PetroChina: forță diversificată într-o eră volatilă

În timp ce CNOOC domină pe mare, PetroChina oferă o abordare mai cuprinzătoare și integrată a crizei energetice.

Ca unul dintre „Big Three” deținute de stat din China, activitatea sa acoperă de la extracție internă până la rețele vaste de rafinare și distribuție. Această integrare este vitală pe măsură ce războiul din Iran oprește navigația prin Strâmtoarea Hormuz.

Pentru că PetroChina controlează o porțiune semnificativă a infrastructurii energetice interne a Chinei, este unic poziționată pentru a gestiona „incertitudinea ofertei” care a trimis țițeiul american către cel mai mare câștig săptămânal din istorie.

Goldman Sachs subliniază că fluxul de numerar liber al PetroChina este pregătit să crească cu „două cifre”, chiar dacă prețurile se stabilizează mult sub vârfurile actuale.

Crucial pentru portofoliile occidentale, PetroChina nu se confruntă cu aceleași restricții de investiții din SUA ca CNOOC, ceea ce o transformă într-un vehicul mai accesibil pentru captarea creșterii energetice asiatice.

În timp ce rafinăriile precum Sinopec se confruntă cu un „mecanism de calcul al plafonului pentru produsele interne” care nu reflectă creșterea costurilor de transport, vastele active upstream ale PetroChina oferă o acoperire naturală.

Capacitatea companiei de a menține operațiunile în pofida rapoartelor conform cărora China a „ordonat celor mai mari rafinării de stat să suspende exporturile de motorină și benzină” evidențiază rolul său ca pilon al securității naționale, făcând-o o acțiune indispensabilă în această realiniere geopolitică.