Bill Ackman depune IPO Pershing Square, vizând listare NYSE de $5–$10B

Milionarul investitor Bill Ackman a făcut un pas către listarea platformei sale de investiții pe piețele publice, depunând documentația pentru o ofertă publică inițială care ar aduce hedge fund‑ul său împreună cu un nou vehicul de investiții închis la o bursă din SUA.

Documentația descrie o ofertă combinată care implică Pershing Square Capital Management și un fond închis nou creat, Pershing Square USA Ltd.

Structura ar permite investitorilor să obțină expunere atât la afacerea de administrare a investițiilor a lui Ackman, cât și la capitalul investit prin fond.

Listarea planificată face parte din ambiția îndelungată a lui Ackman de a construi un vehicul de investiții cu capital permanent modelat după abordarea folosită de Warren Buffett și Berkshire Hathaway.

Structură de listare dublă pentru hedge fund și vehiculul de investiții

În baza propunerii, Pershing Square intenționează să se listeze la New York Stock Exchange sub simbolul ticker „PS.”

Tranzacția ar implica o structură dublă în care acțiunile ordinare ale Pershing Square și acțiunile vehiculului său de investiții vor fi tranzacționate pe NYSE.

Valorile mobiliare vor fi listate simultan, dar vor tranzacționa independent, permițând investitorilor să cumpere sau să vândă fiecare în parte.

Documentația arată că pentru fiecare 100 de acțiuni cumpărate în oferta fondului închis, investitorii vor primi 20 de acțiuni la Pershing Square Capital Management.

Aranjamentul le-ar oferi investitorilor expunere de proprietate atât la managerul de investiții, cât și la fondul care utilizează capitalul acestuia.

Firma a menționat că anterior nu a existat o piață publică pentru acțiunile ordinare ale Pershing Square înainte de propusa ofertă combinată.

IPO vizează până la $10 miliarde capital nou

Ackman caută să strângă între $5 miliarde și $10 miliarde prin ofertă, acțiunile fiind estimate să aibă prețul de $50 pe acțiune.

Documentația indică că tranzacția a asigurat deja angajamente de $2.8 miliarde din partea investitorilor calificați, inclusiv family offices, fonduri de pensii și societăți de asigurări.

Investitorii care participă la componenta plasamentului privat a ofertei vor primi 30 de acțiuni în hedge fund pentru fiecare 100 de acțiuni ale fondului închis pe care le cumpără.

Oferta combinată este condusă de mai multe bănci de investiții majore, inclusiv Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies Financial Group și Wells Fargo.

Strategia pe termen lung a lui Ackman inspirată de Buffett

Listarea propusă marchează cea mai recentă etapă din efortul lui Ackman de a transforma Pershing Square într-o platformă de investiții cu capital permanent similară cu Berkshire Hathaway.

Ackman s-a descris frecvent ca un „adept al lui Buffett”, afirmând că figura emblematică a investițiilor, în vârstă de 93 de ani, i-a fost „mentor neoficial” de ani de zile și menționând că participă în mod regulat la adunările anuale ale acționarilor Berkshire Hathaway din Omaha.

Fondatorul Pershing Square a subliniat adesea cariera timpurie a lui Buffett în administrarea parteneriatelor private de investiții înainte de a transforma Berkshire Hathaway într-un vehicul de investiții pentru capitalizare pe termen lung.

„Capitalul permanent ne permite să avem o perspectivă pe termen lung și să fim oportuniști în perioadele de volatilitate a pieței, fără a fi expuși la necesitatea de a strânge capital prin vânzarea de active pentru a face față răscumpărărilor în astfel de perioade”, se arată în documentație.

IPO-ul survine, de asemenea, după încercări anterioare de a crea un vehicul similar.

În 2024, Pershing Square a planificat să strângă până la $25 miliarde pentru un fond închis listat la New York Stock Exchange, dar efortul, în cele din urmă, nu a avansat.

În același an, Ackman a vândut un pachet de 10% din Pershing Square într-o tranzacție privată care a evaluat firma la peste $10 miliarde înaintea propusei listări publice.