Adobe în scădere după plecarea lui Narayen; temerile privind AI umbrează rezultatele

Acțiunile Adobe au scăzut puternic cu 8% în tranzacțiile de dinaintea deschiderii pieței vineri, după ce compania de software a anunțat că directorul executiv de lungă durată, Shantanu Narayen, se va retrage, stârnind îngrijorarea investitorilor într-un moment în care industria se confruntă și cu schimbări rapide generate de inteligența artificială (IA).

Deși rezultatele pe primul trimestru fiscal au depășit în mare măsură estimările, amploarea acestora nu a fost suficientă pentru a liniști temerile că IA ar putea face serviciile companiilor de software irelevante.

Creșterea lentă a veniturilor recurente anuale (ARR) ale companiei a arătat, de asemenea, că IA încă nu generează beneficii financiare semnificative.

Mișcarea urmează, de asemenea, vânzările mai ample din sectorul software de luna trecută, când temerile că agenți autonomi AI ar putea înlocui unele aplicații tradiționale au declanșat un recul global care a șters aproape 1.000 de miliarde de dolari din valoarea sectorului.

De ce plecarea lui Narayan contează pentru investitori

Analiștii Morgan Stanley au spus că plecarea lui Narayen ar putea adânci incertitudinea în rândul investitorilor care urmăresc deja îndeaproape modul în care companiile software tradiționale răspund la ascensiunea rapidă a inteligenței generative artificiale.

"Pierderea unui lider iconic într-un moment de incertitudine maximă privind viitorul software-ului în general și poziționarea Adobe în mod specific în această nouă lume GenAI este menită să amplifice și mai mult incertitudinea și anxietatea investitorilor în privința acțiunilor", au declarat analiștii Morgan Stanley.

Narayen, care s-a alăturat Adobe în 1998 și a devenit director executiv în 2007, a contribuit la transformarea companiei într-una dintre cele mai proeminente firme de software din lume, supraveghind trecerea de la produse software vândute în cutii la abonamente bazate pe cloud.

Într-o scrisoare adresată angajaților, Narayen a spus că va rămâne implicat în companie în calitate de președinte al consiliului de administrație și că va colabora cu directorul independent principal Frank Calderoni în căutarea unui succesor.

„Aceasta nu este, sub nicio formă, o despărțire, ci un moment de reflecție”, a scris el.

Analiștii Jefferies au spus că schimbarea la vârf poate fi potrivită având în vedere amploarea transformării care are loc în industria software.

"Decizia CEO-ului Adobe, Shantanu Narayen, de a se retrage din funcție a fost cea potrivită pentru companie", a spus Brent Thill, analist la firmă.

Thill a spus că, deși Narayen a condus o tranziție în întreaga industrie software în acea perioadă, ascensiunea IA va crea provocări majore pentru sector.

„Deși îl admirăm pe CEO-ul Narayen ca pe o legendă vie în industria software, suntem de acord că este momentul pentru o schimbare, având în vedere transformarea masivă a industriei datorată IA”, a scris analistul.

Rezultatele depășesc estimările, dar creșterea ARR încetinește

Anunțul privind conducerea a venit la scurt timp după ce Adobe a raportat rezultate pentru primul trimestru fiscal care, în mare parte, au depășit așteptările Wall Street, deși ușoara depășire a estimărilor a făcut puțin pentru a calma îngrijorările privind perspectivele de creștere pe termen lung ale companiei.

În trimestru, Adobe a raportat un profit de $1.89 billion, respectiv $4.60 pe acțiune, comparativ cu $1.81 billion, sau $4.14 pe acțiune, cu un an înainte.

Câștigul ajustat a fost de $6.06 pe acțiune, peste estimările analiștilor de $5.87, potrivit FactSet.

Veniturile au crescut cu 12% până la $6.40 billion, depășind așteptările analiștilor de $6.28 billion, în timp ce veniturile din abonamente au crescut cu 13%.

Compania a spus că inițiativele sale în domeniul inteligenței artificiale contribuie la creșterea portofoliului de produse.

Veniturile recurente anualizate orientate către IA (AI-first annualised recurring revenue) ale Adobe s-au triplat față de anul anterior, a spus Narayen, pe măsură ce clienții adoptă tot mai mult instrumente bazate pe machine learning și generative AI.

Compania a încheiat trimestrul cu venituri recurente anuale de $26.06 billion, în linii mari în concordanță cu așteptările Wall Street.

Totuși, creșterea acestui indicator cheie a încetinit ușor la 10.9%, comparativ cu 11.5% în trimestrul anterior, un fapt pe care analiștii afirmă că investitorii îl urmăresc îndeaproape.

Creșterea lentă a arătat că IA încă nu livrează beneficii financiare semnificative.

„Continuăm să credem că relansarea creșterii ARR rămâne în centrul atenției pentru ca investitorii să devină mai constructivi”, a spus Matthew Swanson, analist la RBC Capital Markets, într-o notă către clienți.

Strategia AI în centrul viitorului Adobe

Adobe a plasat inteligența artificială în centrul strategiei sale pe termen lung, pe măsură ce compania caută să-și mențină poziția de lider în software-ul creativ.

Compania a integrat modele AI terțe în produse emblematice, inclusiv Photoshop și Premiere Pro, dezvoltând în același timp propria platformă generativă AI, Firefly.

Narayen a declarat că obiectivul companiei este să-și extindă baza de clienți prin integrarea capabilităților AI în întregul portofoliu de produse și prin făcerea instrumentelor creative mai accesibile unui public mai larg.

„Următoarea eră a creativității se scrie chiar acum — modelată de IA, de noi fluxuri de lucru și de forme complet noi de exprimare”, a spus el.

În decembrie, Adobe a spus că funcțiile sale AI ajută la câștigarea unor contracte suplimentare de la clienții enterprise, pe măsură ce companiile adoptă noi instrumente pentru creare de conținut și marketing.

Totuși, compania se confruntă cu o concurență în creștere din partea unui val de startup-uri AI care oferă instrumente automate de design capabile să genereze imagini, videoclipuri și materiale de marketing cu un minim de input din partea utilizatorului.

Perspectivele rămân urmărite îndeaproape

Investitorii urmăresc cu atenție dacă Adobe va reuși să transforme investițiile în AI în creștere susținută a veniturilor.

Pentru al doilea trimestru, compania se așteaptă la venituri între $6.43 billion și $6.48 billion și la câștig ajustat pe acțiune între $5.80 și $5.85.

Analiștii proiectează venituri de aproximativ $6.43 billion și câștig ajustat de $5.68 pe acțiune.

Unii analiști cred că performanța recentă a companiei sugerează că ar putea naviga cu succes tranziția.

Morgan Stanley a spus că mai mulți indicatori din ultimul trimestru sugerează că Adobe s-ar putea stabiliza după o perioadă dificilă pentru companiile software.

„După ce a condus nava Adobe prin mări agitate în ultimii ani, câteva puncte de date din trimestrul recent sugerează că căpitanul ar fi adus această franciză într-un port sigur”, a spus banca.

Cu toate acestea, acțiunile Adobe au scăzut aproximativ 23% în acest an și rămân sub presiune în timp ce investitorii evaluează dacă compania poate menține dominația într-o industrie software condusă rapid de AI.