SanDisk urcă 5% înainte de deschidere: poate avertismentul Nvidia despre memorie prelungi raliul?

Acțiunile SanDisk NASDAQ:SNDK au sărit aproape 5% în tranzacțiile premarket de joi, după ce rezultatele Nvidia au transmis un semnal pozitiv neașteptat pentru furnizorii de memorii.

SNDK a închis miercuri la $1,499.37, în creștere cu 1,3%, apoi a urcat cu 3,7% după închiderea oficială, înainte de a-și extinde câștigurile.

Nvidia a declarat că lipsa de memorie limitează viteza cu care poate satisface cererea și pune presiune pe marjele brute.

Aceasta este logica fundamentală din spatele revenirii abrupte din joi.

Problema memoriei la Nvidia ar putea deveni o oportunitate pentru SanDisk

Nvidia se așteaptă ca cererea să continue să accelereze, dar directorul financiar Colette Kress a avertizat că creșterea puternică a prețurilor la memorie și costurile mai mari ale componentelor vor pune presiune pe marje.

Gigantul din domeniul cipurilor se așteaptă ca marja brută ajustată să scadă de la aproximativ 75% în trimestrul fiscal 2 la 74% în T3, apoi să atingă un minim în jur de 71%-72% în T4.

Analistul Investing.com Thomas Monteiro a declarat pentru MarketWatch că inflația prețurilor la memorie este „în mare parte ciclică”, dar a adăugat că astfel de cicluri au „obiceiul de a dura mai mult decât se estimează.”

Cu puțini producători majori de memorie care controlează oferta, producătorii păstrează o putere substanțială de stabilire a prețurilor.

Aceasta este interpretarea directă pentru SanDisk. Prețurile NAND mai puternice pot susține veniturile și marjele, chiar dacă aceste costuri presează clienții care cumpără sisteme AI cu cerințe mari de memorie.

Mișcarea de joi reflectă, prin urmare, mai mult decât simpatie pentru Nvidia. Investitorii tratează avertismentul Nvidia ca pe o dovadă că condițiile strânse din industrie pot persista mai mult decât se credea.

Wall Street vede AI schimbând vechiul ciclu NAND

Analistul Bernstein Mark Newman a numit recent tehnologia High Bandwidth Flash a SanDisk un „revoluționar pentru AI și industria memoriei” și a menținut recomandarea Outperform cu un preț țintă de $3,000.

Newman susține că HBF ar putea necesita de trei până la patru ori mai mult spațiu de producție per exabyte decât NAND convențional, consumând potențial capacitate de wafer și determinând ca penuriile să dureze „mult mai mult decât se așteaptă chiar și susținătorii optimiști.”

Analistul JPMorgan Harlan Sur a reluat acoperirea cu o recomandare Supraponderat și un preț țintă pentru decembrie 2027 de $2,250.

Sur a declarat că SanDisk este „în mod unic poziționat” pentru a beneficia de creșterea structurală a cererii de NAND determinată de inferența AI.

El a subliniat, de asemenea, opt acorduri cu clienți pe termen lung care reprezintă aproximativ 94 de miliarde de dolari în valoare contractuală totală la preț minim garantat.

Aceste contracte ar putea oferi o vizibilitate a câștigurilor mai mare decât cea pe care investitorii o asociază în mod istoric producătorilor de memorii cu caracter de marfă.

Un raliu e mai ușor decât a demonstra că penuria va dura

Riscul este că memoria rămâne ciclică deoarece prețurile puternice încurajează mai multe investiții.

SanDisk a închis la $1,499.37 miercuri, după ce a tranzacționat peste $1,825 la începutul acestei luni și sub $1,000 la sfârșitul lunii iulie, ilustrând cât de violent se pot schimba așteptările.

SanDisk și Kioxia au anunțat că intenționează să investească peste 31 de miliarde de dolari în Japonia până în 2032 pentru a extinde tehnologia semiconductorilor și capacitatea de producție pe măsură ce cererea pentru AI crește.

Programul depinde parțial de sprijinul guvernului japonez.

Noua capacitate oferă SanDisk o mai mare capacitate de a capta creșterea legată de AI, dar ridică și întrebarea pe termen lung pe care investitorii nu o pot ignora: ar putea, în cele din urmă, oferta să se extindă mai repede decât cererea?