Războiul cu Iranul îți erodează portofoliul: 5 soluții pentru a-l proteja

Conflictul SUA–Iran a intrat în a 14-a zi vineri, March 13th, iar, neavând un sfârșit clar la orizont, investitorii au început să caute instrumente de acoperire pentru a-și recupera pierderile.

În prezent, nicio strategie nu pare să funcționeze: acțiunile scad, obligațiunile s-au depreciat, iar dolarul, petrolul și aurul sunt trase în același șoc geopolitic, astfel încât investitorii caută noi modalități de a-și proteja capitalul.

În acest scenariu, strategia clasică 60/40 a Wall Street părea mult mai puțin fiabilă decât de obicei, iar investitorii caută o cale de ieșire din combinația generată de război — inflație, volatilitate și incertitudine de politică.

Analiștii din toate părțile își prezintă opiniile, iar iată cum puteți construi o plasă de siguranță în vremuri de criză.

1. Cumpărați protecție la scădere

Una dintre cele mai evidente schimbări a fost orientarea către opțiunile put și alte forme de asigurare a portofoliului. Schimbarea este deosebit de notabilă deoarece diversificarea largă nu a oferit multă protecție în această lună.

Sentimentul a fost reluat de Goldman Sachs, care a declarat că "a redus ușor beta net al acțiunilor printr-o combinație de protecție non-liniară la scăderi pe acțiuni, hedging pe credit și utilizarea lichidităților disponibile în strategiile noastre de hedging pentru riscul de coadă."

Banca de investiții a spus că obiectivul este să creeze "convexitate la scădere și protecție asimetrică" în timp ce păstrează totuși o parte din potențialul de creștere.

Alți analiști au adoptat o abordare similară, reducând expunerea pe acțiuni la un nivel neutru și adăugând acoperiri prin opțiuni put pe acțiuni și pe obligațiuni corporative pentru a proteja portofoliile de noi scăderi ale pieței.

Aceasta contează pentru că nu este un episod normal de aversiune la risc.

Obligațiunile guvernamentale, care de obicei atenuează pierderile din acțiuni, s-au mișcat în aceeași direcție ca acțiunile, astfel că achiziționarea unei asigurări explicite pare mai ieftină decât a pretinde că diversificarea singură va rezolva problema.

2. Dețineți mai mulți dolari și numerar

Un alt trend emergent din războiul SUA-Iran este revenirea puternică a dolarului.

Pictet Asset Management a spus că portofoliile sale "și-au mărit ponderea în dolarul american", susținând că funcția monedei ca "refugiu sigur ar trebui să iasă în prim-plan."

Analiștii au mai prezis că dolarul are spațiu de apreciere dacă conflictul se prelungește.

De la începutul conflictului, dolarul s-a întărit chiar dacă acțiunile au scăzut și randamentele obligațiunilor au urcat, o combinație care subliniază cât de neobișnuită a devenit această piață.

Deținerea unor poziții mai mari în dolari oferă investitorilor atât un activ defensiv, cât și lichidități disponibile în caz că prețurile se reajustează în scădere la acțiuni sau pe credit.

3. Dețineți materiile prime legate de Hormuz

Dacă acest conflict are un centru nervos al pieței, acesta este Strâmtoarea Hormuz.

Goldman Sachs a avertizat că "o creștere temporară a prețului petrolului la $100 pe baril ar putea încetini creșterea globală cu 0.4 puncte procentuale."

Strategul Macquarie Vikas Dwivedi a spus că petrolul ar putea urca în jurul valorii de $150 pe baril dacă criza se prelungește, avertizând că orice perturbare a logisticii ar putea declanșa un efect de domino pe piețele energetice.

De aceea unii investitori se uită nu doar la țiței, ci la un coș mai larg legat de același canal de perturbare.

Uleiurile comestibile și aluminiul s-au apreciat, pe fondul îngrijorărilor privind aprovizionarea cauzate de conflict și al temerilor legate de inflație în rândul materiilor prime.

4. Mențineți aurul ca acoperire de bază

Aurul nu a evoluat liniar în această lună, dar rămâne unul dintre activele-refugiu preferate ale pieței.

Conform unui sondaj Bank of America, 50% dintre respondenți au considerat aurul cel mai bun instrument de acoperire, chiar și după o creștere puternică a metalului în ultimul an.

Deși prețurile aurului au devenit volatile odată cu intensificarea războiului, datele arată că rămâne în continuare una dintre principalele acoperiri preferate împotriva incertitudinii mai largi.

Există un motiv simplu pentru care aurul contează în continuare, chiar și atunci când dolarul este puternic.

Strategul Bloomberg Skylar Montgomery Koning a susținut la începutul lunii martie că, în timp ce dolarul poate fi principalul refugiu, aurul are avantajul atunci când investitorii încep să se îngrijoreze că un șoc energetic va alimenta inflația.

5. Alegeți acțiunile cu atenție, nu la întâmplare

Lecția finală a acestei piețe este că nu toate „war trade” funcționează odată ce toată lumea se alătură.

Analiștii au avertizat că "până în momentul în care majoritatea investitorilor realizează, câștigurile din acele sectoare au fost, în mare parte, deja incluse în prețuri."

Cu alte cuvinte, cumpărarea de acțiuni din sectorul apărării sau al energiei la orice preț nu constituie o strategie în sine.

Totuși, cumpărarea selectivă poate avea sens după dislocări bruște ale pieței.

Eddie Ghabour, chief executive of Advis Wealth, a spus că vânzările au creat "o oportunitate ideală pentru investitori de a-și repoziționa portofoliile."