Inflația din UK la 3% în februarie; șocul energetic umbrește perspectivele

Rata inflației din Marea Britanie a rămas stabilă în februarie, arătând că prețurile erau stabile înainte ca o escaladare puternică a costurilor energetice la nivel global să ridice îngrijorări privind o nouă creștere a prețurilor.

Datele oficiale au arătat că indicele prețurilor de consum a rămas la 3% în termeni anuali, neschimbat față de ianuarie și, în linii mari, în conformitate cu așteptările economiștilor.

Totuși, cifra rămâne mult peste ținta guvernului de 2%, subliniind presiunile persistente asupra prețurilor în economie.

Lectura relativ stabilă reflectă un echilibru între creșterile costurilor în unele categorii și atenuarea presiunilor în altele, dar economiștii avertizează că perspectivele s-au schimbat semnificativ în ultimele săptămâni.

Șocul energetic reconfigurează traiectoria inflației

Peisajul inflaționist a fost modificat de escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu, care a perturbat aprovizionarea globală cu energie și a majorat prețurile la petrol și gaze.

Închiderea efectivă a Strâmtorii Hormuz, o arteră-cheie pentru transporturile energetice globale, a declanșat o creștere abruptă a costurilor cu combustibilii, prețurile la benzină crescând deja notabil de la începutul conflictului.

Datele pentru februarie nu au surprins impactul complet al acestor evoluții.

Grant Fitzner, economist-șef la Office for National Statistics, a declarat că scăderea prețurilor la benzină în perioada de colectare a datelor a contribuit la compensarea creșterilor în alte părți.

El a remarcat că prețurile la îmbrăcăminte au fost principala contribuție la majorarea inflației în februarie, crescând în acest an după ce au scăzut în aceeași lună a anului trecut.

Totuși, odată cu creșterea rapidă a prețurilor energiei în martie, analiștii se așteaptă ca presiunile asupra inflației să se intensifice în lunile următoare.

Prețurile alimentelor oferă o ușurare temporară

Inflația alimentară a oferit o oarecare ușurare, reducându-se la 3,3% în februarie, de la 3,6% în luna precedentă, marcând cel mai scăzut nivel din martie 2025.

Scăderea a fost determinată de prețuri mai mici pentru produse precum uleiul de măsline, făina și pizza, alături de o diminuare modestă a prețurilor la alcool și tutun.

În ciuda moderării, grupurile din industrie au avertizat că îmbunătățirea s-ar putea dovedi de scurtă durată.

Karen Betts, director executiv al Food and Drink Federation, a spus că tendința actuală ar putea reprezenta o pauză temporară înaintea unor noi creșteri.

EA avertizat că creșterea costurilor cu îngrășămintele, energia și transportul legate de perturbările din Orientul Mijlociu este probabil să se transmită în prețurile alimentelor, punând presiune suplimentară pe gospodării.

Inflația de bază semnalează riscuri mai largi

Presiunile inflaționiste subiacente au arătat semne de consolidare, inflația de bază, care exclude componentele volatile precum alimentele și energia, crescând la 3,2% în februarie, de la 3,1% luna precedentă.

Creșterea poate întări îngrijorările factorilor de decizie că presiunile prețurilor s-ar putea înrădăcina mai larg în economie, dincolo de sectoarele afectate direct de costurile energiei.

Această dinamică complică perspectiva de politică monetară pentru Bank of England, care anterior anticipase că inflația va reveni la țintă în al doilea trimestru, deschizând calea pentru reducerea ratelor dobânzilor.

Perspectivele de politică se îndreaptă spre strângere

Banca centrală a semnalat deja prudență, menținând dobânzile nemodificate la cea mai recentă ședință, pe măsură ce incertitudinea privind perspectiva inflației s-a intensificat.

Piețele financiare și-au revizuit de atunci așteptările, investitorii prețuind tot mai mult posibilitatea unor majorări de dobândă, nu a reducerilor, mai târziu în acest an.

Schimbarea reflectă îngrijorarea că o inflație susținută determinată de energie ar putea limita capacitatea Băncii de a relaxa politica monetară, chiar dacă creșterea economică rămâne modestă.

Răspunsul guvernului și provocările fiscale

Cancelarul Rachel Reeves a declarat că guvernul rămâne angajat să sprijine gospodăriile, menținând în același timp disciplina fiscală într-un mediu global incert.

"Într-o lume incertă, avem planul economic corect, adoptând o abordare receptivă și responsabilă pentru a sprijini oamenii care muncesc în interes național", a spus ea.

"Scădem cu £150 facturile la energie [prin măsurile din bugetul din noiembrie] și oferim sprijin țintit pentru cei care se confruntă cu costuri mai mari la motorină pentru încălzire. De asemenea, acționăm pentru a proteja oamenii de creșteri de prețuri nedrepte, dacă apar, pentru a reduce prețurile alimentelor la casă și pentru a tăia birocrația pentru a consolida securitatea energetică pe termen lung — construind o economie mai puternică și mai sigură", a spus ea.

Ea a adăugat că guvernul va revizui modificările planificate ale accizei la combustibil mai târziu în acest an, dar s-a abținut de la a confirma vreo amânare.

Pe măsură ce piețele energetice rămân volatile și tensiunile geopolitice persistă, traiectoria inflației în Regatul Unit este probabil să depindă puternic de evoluțiile prețurilor la materiile prime la nivel global.

Atât pentru factorii de decizie, cât și pentru gospodării, datele din februarie pot reprezenta o pauză temporară înaintea unei faze mai provocatoare pentru inflație și pentru economia în ansamblu.