Prăbușirea acțiunilor Micron se adâncește: oportunitate de cumpărare?

Acțiunile Micron Technology au fost sub presiune în ultimele sesiuni, prelungind scăderile alături de alți producători de cipuri de memorie, pe măsură ce investitorii devin prudenți în privința durabilității ciclului actual al memoriei.

Cu toate acestea, analiștii sugerează că reculul recent ar putea fi exagerat, factorii structurali de cerere generați de inteligența artificială susținând în continuare perspectivele pe termen lung.

Acțiunea a scăzut cu 6% joi, ducând declinul pe cinci zile la 18%.

Declinul a fost amplificat de îngrijorări că boom-ul memoriei s-ar putea apropia de apogeu.

Totodată, companii similare precum SanDisk și Western Digital au scăzut cu 20% și, respectiv, 11% în ultimele cinci sesiuni.

Cererea din AI pune sub semnul întrebării temerile legate de ciclul tradițional al memoriei

Piața memoriei a fost istoric ciclică, adesea marcată de perioade de suprasaturare și presiuni asupra prețurilor.

Această dinamică i-a determinat pe unii investitori să se teamă că creșterea cheltuielilor de capital și aplatizarea prețurilor spot ar putea semnala un vârf.

Cu toate acestea, analistul Morgan Stanley Joseph Moore a contestat această narațiune, argumentând că comparațiile cu ciclurile anterioare nu surprind pe deplin mediul actual.

A privi ciclurile anterioare de memorie ca analogie pentru boom-ul actual „nu prinde esența”, a scris analistul Morgan Stanley Joseph Moore într-o notă transmisă joi.

Cu inteligența artificială conducând cererea, constrângerile de ofertă rămân semnificative. „Nu rămâne suficient pentru celelalte sectoare, iar oriunde ne uităm vedem semne că este un veritabil blocaj”, a spus Moore, indicând perturbări în producția de calculatoare personale și smartphone-uri.

Aceasta sugerează că, spre deosebire de ciclurile anterioare, cererea ar putea rămâne mai durabilă pe măsură ce infrastructura AI continuă să se extindă.

Progresul de eficiență anunțat de Google provoacă îngrijorări pe termen scurt

Sentimentul investitorilor a fost afectat și de evoluții de la Alphabet Inc., după ce subsidiara sa, Google, a prezentat un nou algoritm de compresie care urmărește îmbunătățirea eficienței memoriei în modelele AI.

Tehnologia, cunoscută sub numele de TurboQuant, poate reduce semnificativ memoria necesară pentru a rula modele de limbaj de mari dimensiuni, ceea ce ridică îngrijorări că cererea pentru cipuri de memorie ar putea slăbi.

Totuși, analiștii au oferit o perspectivă mai nuanțată. Moore de la Morgan Stanley a observat că îmbunătățirile eficienței cache-ului key-value sunt puțin probabil să reducă substanțial cererea globală de memorie, în special deoarece astfel de procese se bazează pe memorie cu lățime de bandă mare, cu constrângeri fixe de capacitate.

Alți analiști au semnalat implicațiile mai largi ale eficienței îmbunătățite. Shawn Kim de la Morgan Stanley a spus: „Dacă modelele pot rula cu cerințe de memorie substanțial mai mici fără a pierde din performanță, costul de servire a fiecărei interogări scade semnificativ, rezultând într-o implementare AI mai profitabilă”, a scris el.

Aceasta se aliniază conceptului Paradoxul lui Jevons, în care eficiența crescută poate în cele din urmă stimula o cerere globală mai mare.

Vânturi favorabile structurale indică o oportunitate de cumpărare

În ciuda corecției recente, unii analiști văd reculul ca un posibil punct de intrare.

Acțiunile Micron au scăzut cu aproximativ 22% față de maximele istorice după rezultatele recente, chiar dacă fundamentale industriei rămân puternice.

Creșterea investițiilor în infrastructura AI continuă să susțină cererea, marile hyperscalere precum Amazon și Google urmând să cheltuiască împreună aproximativ $650 billion în acest an pentru centre de date și tehnologii conexe, inclusiv cipuri de memorie.

Condițiile de ofertă strânse au susținut, de asemenea, prețurile.

Potrivit Wedbush, unele prețuri ale memoriei ar putea crește cu mai mult de 100% în contextul dezechilibrelor continue între cerere și ofertă, ceea ce ar avantaja companii precum Micron.

Între timp, Citigroup a reiterat calificativul „Buy” pentru acțiune și a majorat obiectivul de preț, invocând perspective optimiste atât pentru companie, cât și pentru piața mai largă a memoriei.

Deși volatilitatea pe termen scurt persistă din cauza incertitudinilor macro și tehnologice, cererea de bază pentru memorie determinată de sarcinile de lucru AI pare intactă.

Pentru investitori, vânzările recente pot reflecta preocupări pe termen scurt mai degrabă decât o schimbare fundamentală, poziționând Micron ca o oportunitate potențială într-o piață în evoluție structurală.