Acțiunile Arm scad după retrogradarea de Morgan Stanley privind planurile de cipuri

Acțiunile Arm Holdings au fost sub presiune după un raliu puternic luna trecută, în condițiile în care entuziasmul investitorilor legat de intrarea în producția de cipuri a fost temperat de o evaluare prudentă din partea Morgan Stanley.

Acțiunile Arm Holdings au scăzut cu 5,4% în ședința de tranzacționare de marți.

Brokerajul a retrogradat acțiunile la Equalweight de la Overweight, trimițându-le în scădere cu peste 7% în tranzacțiile de început și determinând o reanalizare a perspectivelor pe termen scurt ale companiei.

Deși Morgan Stanley și-a majorat modest obiectivul de preț la $150 de la $135, mișcarea a semnalat că câștigurile recente ar fi putut depăși fundamentalele, mai ales pe măsură ce compania se angajează într-o schimbare strategică complexă și intensivă din punct de vedere al capitalului.

Pivotul strategic primește susținere, dar crește riscurile

Decizia Arm de a proiecta și vinde propriile cipuri marchează o abatere semnificativă de la modelul său de licențiere a arhitecturilor pentru semiconductori.

Viitorul CPU AGI al companiei, destinat sarcinilor de inteligență artificială din centrele de date, este așteptat să deschidă o oportunitate de piață de mai multe miliarde de dolari.

„Mutarea Arm în producția de cipuri este din punct de vedere strategic solidă și se aliniază cu ascensiunea AI agentică,” au spus analiștii conduși de Lee Simpson, menționând că sistemele de AI se bazează tot mai mult pe unități centrale de procesare pentru a coordona sarcini complexe.

Inițiativa a atras deja susținere majoră din industrie.

Meta Platforms a colaborat la dezvoltarea cipului și a devenit primul client, iar OpenAI se numără, de asemenea, printre adoptatorii timpurii.

Compania a prognozat că cipurile sale AI vor genera 15 miliarde USD (aprox. 66,7 miliarde RON) în vânzări și vor reprezenta o parte semnificativă a afacerii sale în termen de cinci ani.

Totuși, analiștii avertizează că realizarea unui astfel de pivot nu va fi simplă.

Morgan Stanley a avertizat că construirea unei afaceri cu cipuri în valoare de 15 miliarde USD (aprox. 66,7 miliarde RON) nu este ușoară, în special într-o perioadă în care activitatea principală a Arm legată de smartphone-uri este sub presiune din cauza unei penurii de aprovizionare cu cipuri de memorie, ceea ce ar putea afecta creșterea pe termen scurt a companiei.

Apar tensiuni cu clienții existenți

O altă preocupare cheie este potențialul conflict cu clienții existenți de licențiere ai ARM, mulți dintre ei dezvoltându-și propriile procesoare pentru centre de date.

Analiștii avertizează că intrarea companiei în competiție directă ar putea tensiona relațiile.

Unii clienți ar putea căuta să reducă, în timp, dependența de proiectele Arm, deși Morgan Stanley a observat că costurile de schimbare și lipsa unor alternative viabile ar face probabil orice tranziție una graduală.

„Achiziția de talente, poziționarea strategică și livrarea timpurie a proiectelor de design ale Arm au fost exemplare,” a spus Simpson.

„Totuși, rampa comercială va necesita timp, iar riscurile pe termen apropiat temperează entuziasmul.”

Brokerajul se așteaptă ca Arm să raporteze câștiguri de $1.60 pe acțiune pentru anul fiscal 2026 și $2.05 în 2027, ambele sub așteptările pieței.

Totuși, anticipează o accelerare puternică până la $4.16 pe acțiune până în 2028, pe măsură ce afacerea cu cipuri se extinde.

Acțiunea Morgan Stanley, în contrast cu cea a Mizuho

În ciuda poziției prudente a Morgan Stanley, alte societăți de brokeraj rămân optimiste în privința perspectivelor pe termen lung ale Arm.

Mizuho și-a majorat recent obiectivul de preț la $230, invocând un potențial semnificativ generat de cererea impulsionată de AI.

Firma se așteaptă la o creștere de 4-10x a conținutului de CPU în centrele de date AI pe măsură ce tehnologii precum ChatGPT și alte sisteme AI agentice se înmulțesc.

De asemenea, anticipează că Arm va câștiga cotă de piață de la procesoarele tradiționale x86 datorită performanței mai bune și eficienței costurilor.

Mizuho estimează că veniturile Arm ar putea atinge 12 miliarde USD (aprox. 53,4 miliarde RON) până în anul fiscal 2031, cu piețe adresabile totale în expansiune puternică.

Estimările sale indică un potențial substanțial de creștere a câștigurilor, susținut de eventuale anunțuri viitoare privind cipuri specifice pentru AI.

UBS menține un rating Buy pentru acțiune cu un obiectiv de $175, în timp ce Needham & Company a urcat recent ratingul la Buy cu un obiectiv de $200.

Barclays rămâne, de asemenea, constructiv, acordând un rating Overweight cu un obiectiv de preț de $200.