Citi: acțiunile băncilor europene sunt ieftine, recomandă cumpărarea pe corecție

După un 2025 excepțional, în care evaluările băncilor europene s-au mai mult decât dublat în cea mai bună evoluție din 1997, sectorul a lovit un zid geopolitic în martie 2026.

Tensiunile dintre SUA și Iran au declanșat o corecție abruptă de 10% în indicele Stoxx 600 Banks, anulând temporar trei ani de câștiguri aproape liniare.

Totuși, analiștii Citi îi îndeamnă pe investitori să nu confunde o oscilație „condusă de poziționare” cu o prăbușire fundamentală.

Deși indicele rămâne în scădere cu aproximativ 1% de la începutul anului, firma menține un status „overweight”, prezentând volatilitatea recentă ca un punct tactic de intrare într-un sector care încă beneficiază de un impuls fundamental.

De ce Citi rămâne optimistă față de acțiunile băncilor europene

Optimismul Citi se sprijină pe un orizont de venituri considerat „superior”, care în mare parte a ignorat zgomotul generat de conflictul din Orientul Mijlociu.

Datele susțin acest optimism: un procent uluitor de 79% dintre creditorii europeni au depășit estimările de câștiguri pentru Q425, alimentând un ciclu rar de revizuiri an la an ale câștigului pe acțiune (EPS).

Este esențial că curba forward anticipează acum două majorări ale ratelor BCE în 2026, o mișcare care ar trebui să consolideze semnificativ venitul net din dobânzi (NII) și rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE) la nivel general.

Odată cu corecția care a readus costul implicit al capitalului propriu în apropierea mediei pe termen lung, analiștii Citi susțin că evaluările actuale oferă o marjă de siguranță mult mai solidă comparativ cu vârfurile supraîncălzite de la sfârșitul lui 2025.

Titluri pe care analiștii Citi sunt în mod deosebit optimiști

Pentru a naviga această revenire, Citi a identificat trei nume — HSBC, NatWest și Société Générale — drept principalele sale selecții cu convingere ridicată.

Aceste bănci sunt preferate pentru raporturile lor solide de capital și pentru sensibilitatea ridicată la schimbările ratelor dobânzilor.

Dincolo de „cei trei mari”, firma a urcat recent Lloyds la ratingul „buy” și a mutat Deutsche Bank la „Neutral”, semnalând o încredere mai largă în reziliența sectorului.

Pentru investitorii în căutare de diversificare regională, BBVA, BNP Paribas și Santander sunt de asemenea evidențiate ca beneficiari ai unor revizuiri semnificative ale câștigurilor pentru 2026.

Aceste selecții reprezintă un eșantion divers de instituții care tranzacționează în prezent cu discount, în ciuda existenței unor căi clare către creșterea profitabilității.

Excesul de capital și wildcard-ul M&A

Ultimul pilon al tezei Citi de „buy the dip” se sprijină pe cantități masive de „capital excedentar” care stau în prezent pe bilanțurile băncilor europene.

Analiștii se așteaptă ca această lichiditate să fie utilizată prin răscumpărări agresive de acțiuni și creștere selectivă a creditării, oferind un nivel minim pentru prețurile acțiunilor.

Deși firma remarcă o disponibilitate crescută între creditori de a se angaja în M&A, ea rămâne precaută în privința consolidărilor de amploare, citând în mod specific „obstacole majore” pentru zvonita fuziune între UniCredit și Commerzbank.

Cu toate acestea, perspectiva generală pentru 2026 rămâne remarcabil de constructivă.

Concentrându-se pe bănci cu rapoarte CET1 ridicate și căi clare de creștere a NII, Citi consideră că investitorii pot valorifica această pauză temporară înainte ca piața bull să reia trendul.