Raliul aurului în pericol? Reculul dolarului SUA declanșează un val agresiv de risc

Aurul a scăzut de la un maxim pe o lună miercuri, pe măsură ce un dolar mai puternic și speranțele tentative privind reluarea discuțiilor între Washington și Teheran i-au încurajat pe investitori să se reorienteze către active mai riscante, diminuând din strălucirea aurului.

Retragerea a venit după o perioadă recentă de creșteri puternice, deși prețurile rămâneau în continuare pe traiectoria unei a treia săptămâni consecutive de creștere.

Aurul spot a scăzut cu 0,3% la $4,828.07 pe uncie, după ce anterior a atins $4,879.52, cel mai înalt nivel din mijlocul lunii martie.

Contractele futures pe aur ale SUA pentru livrare în iunie erau aproape nemodificate la $4,851.30, sugerând că piața făcea o pauză mai degrabă decât o inversare decisivă, după un raliu puternic alimentat de tensiuni geopolitice, schimbări în așteptările privind ratele și prețuri volatile la energie.

Focalizarea pieței

Presiunea imediată asupra aurului a venit din partea dolarului, care s‑a redresat de la cel mai slab nivel din peste o lună.

Aceasta a făcut aurul cotat în dolari mai scump pentru deținătorii altor valute și a redus din urgența de a păstra metalul ca plasament defensiv.

Euro a rămas aproape de un maxim recent, dar mișcarea mai largă în piața valutară a fost suficientă pentru a tempera impulsul în metale prețioase după mai multe sesiuni puternice.

În același timp, prețurile petrolului au scăzut, iar acțiunile globale au crescut pe măsură ce traderii au reacționat la semne că diplomația cu Iranul ar putea să nu fie complet exclusă.

Schimbarea de ton a fost suficientă, cel puțin pentru moment, pentru a tempera prima geopolitică acumulată în prețul aurului.

Citește și: Aurul își pierde statutul de activ de refugiu? De ce se comportă ca un activ cu beta ridicat

Geopolitică și sentiment

Aurul a rămas extrem de sensibil la titlurile din Orientul Mijlociu, iar miercuri nu a făcut excepție.

Speranțele unei posibile reluări a discuțiilor între SUA și Iran au îmbunătățit sentimentul general al pieței, chiar dacă situația rămâne fragilă.

Schimbarea tonalității urmează rapoarte conform cărora Washingtonul a luat măsuri pentru a crește presiunea asupra Iranului, inclusiv acțiuni care afectează porturile sale, în timp ce a semnalat că canalele diplomatice ar putea rămâne deschise.

„Prețurile aurului reacționează pe termen scurt la titlurile din Orientul Mijlociu, cu speranța că cele două țări vor purta discuții”, a declarat analistul Marex Edward Meir.

Punctul său reflectă o piață care încă tranzacționează mai mult pe semnale geopolitice decât pe o convingere stabilită privind modul în care se va evolua situația.

Aceasta lasă aurul vulnerabil la reveniri bruște.

Orice reluare a colapsului diplomației ar putea restabili rapid cererea pentru active de refugiu, în special dacă prețurile petrolului revin în creștere și piețele de acțiuni își pierd din nou echilibrul.

Presiuni venite din rate și dolar

Contextul ratelor dobânzilor modelează, de asemenea, mișcarea.

Traderii văd o probabilitate mai mare pentru o reducere a ratei în SUA în acest an decât săptămâna trecută, deși așteptările rămân fluide și dependentă pe larg de datele viitoare despre inflație, prețurile energiei și retorica Federal Reserve.

Aurul tinde să beneficieze atunci când investitorii anticipează o politică mai relaxată, însă acest suport poate dispărea dacă randamentele obligațiunilor și dolarul cresc în același timp.

Analistii au spus că raliul recent al aurului și argintului reflectă o sensibilitate continuă la incertitudinea politicii monetare și la riscul geopolitic.

Chiar și așa, lipsa unei schimbări clare din partea Fed i-a determinat pe traderi să nu urmărească prețurile în sus în mod substanțial.

Alte metale și ce urmează

În altă parte, argintul a performat mai bine, crescând cu 0,8% la $80.15 pe uncie, în timp ce restul complexului de metale prețioase a înregistrat mișcări mixte.

Aceasta sugerează că investitorii nu părăsesc complet sectorul, dar devin mai selectivi pe măsură ce impulsul imediat generat de risc se estompează.

Deocamdată, aurul rămâne prins între forțe concurente.

Prețurile mai scăzute ale petrolului și speranțele pentru diplomație atrag bani înapoi către acțiuni și departe de activele-refugiu, în timp ce incertitudinea persistentă în jurul Fed, dolarului și Orientului Mijlociu continuă să ofere un nivel de susținere de bază.

Dacă dolarul continuă să se întărească și discuțiile cu Iranul rămân stabile, aurul s-ar putea scufunda în perioada imediat următoare.

Dacă oricare dintre aceste piloni slăbește, retragerea de la maximul de miercuri s-ar putea dovedi scurtă.