Oficial Fed pro-relaxare devine precaut; şoc energetic ridică riscul inflaţiei
Sentiment IA: 20/100 Pesimist
Acest scor este generat prin analiza conținutului articolului asistată de inteligență artificială.
oferit de
Cumpăraţi: luaţi poziţii long pe titlurile de stat SUA pe 2 ani (de ex., futures UST 2Y). Raţiune: chiar şi cea mai favorabilă relaxării voce din Fed amână reducerile (6→4 până la sfârşitul lui 2026) în timp ce încă semnalează o reducere în aprilie, ceea ce implică un traseu de relaxare mai lent şi o susţinere pe termen scurt a creşterii şi a pieţei muncii care menţine randamentele reale plafonate. Riscul inflaţiei generate de energie ridică probabilitatea pentru „reduceri mai târziu, nu niciodată”, ceea ce, de regulă, adânceşte vânzarea pe partea scurtă mai puţin decât pe cea lungă. Riscul-cheie: şocul petrolier persistă şi inflaţia reaccelerează, forţând Fed să amâne reuniunea din aprilie şi să menţină rata politicii mai sus pentru mai mult timp, provocând pierderi severe pe durata pe 2 ani.
Risc cheie: Inflaţia impulsionată de petrol se re-accelerează şi Fed amână/opreşte reducerile, împingând randamentele pe 2 ani în sus.
Vindeţi: deschideţi poziţii short pe breakevens inflaţioniste 5Y5Y (de ex., prin swap-uri breakeven sau prin diferenţa TIPS vs nominal). Raţiune: Fed se aşteaptă în continuare ca inflaţia să ajungă net aproape de ţintă în ~1 an; dinamica „mai puţin favorabilă” semnalată de Miran este, în esenţă, o problemă de temporizare, nu o schimbare permanentă de regim. Riscul energetic este prezentat explicit ca dependent de durată; dacă pieţele suprapreţuiesc un şoc de aprovizionare prelungit, breakevens revin la medie pe măsură ce Fed ancora aşteptările. Riscul-cheie: durata războiului se extinde şi se transformă într-o inflaţie de bază persistentă, menţinând breakevens la niveluri ridicate.
Risc cheie: Un şoc de ofertă indus de război se extinde în inflaţie de bază persistentă, menţinând breakevens la niveluri ridicate.
- Miran (Fed) reduce perspectiva reducerilor de dobândă pe fondul persistenţei inflaţiei.
- Războiul din Iran creşte riscurile unei inflaţii mai mari alimentate de preţurile energiei.
- Oficialii Fed avertizează că şocurile de aprovizionare deja alimentează creşterea preţurilor.
Un înalt oficial al Rezervei Federale a SUA a semnalat o poziţie mai precaută privind reducerile ratelor dobânzii, pe fondul persistenţei inflaţiei şi al tensiunilor geopolitice care adaugă incertitudine perspectivelor economice.
Stephen Miran, considerat pe scară largă unul dintre cei mai favorabili relaxării politicii monetare din banca centrală, a declarat joi că ar putea tempera aşteptările privind viteza cu care ar trebui să scadă ratele.
Vorbind la un forum economic la Washington, Miran a spus că dinamica inflaţiei a devenit „puţin mai puţin favorabilă” chiar înainte ca războiul care implică Iranul să majoreze preţurile globale la ţiţei.
El a menţionat că şi-a redus deja proiecţia pentru reducerile de dobândă până la sfârşitul anului 2026, de la şase la patru, în timpul reuniunii de politică monetară de luna trecută.
„Aş putea avea trei (reduceri de dobândă), aş putea avea patru, nu mi-am luat încă o decizie”, a spus Miran, referindu-se la perspectiva sa actuală.
Persistenţa inflaţiei complică traseul politicii monetare
Poziţia revizuită a lui Miran reflectă îngrijorarea tot mai mare din cadrul Federal Reserve cu privire la persistenţa inflaţiei.
Un indicator cheie al creşterii preţurilor din SUA este estimat la 3.2% pentru luna martie, rămânând mult peste ţinta Fed de 2%.
În ciuda acestui fapt, Miran a spus că se aşteaptă în continuare ca inflaţia să se apropie de ţintă în cursul următorului an.
„Cred că, în linie netă, vom fi destul de aproape de ţintă peste un an”, a spus el.
A adăugat că ar susţine în continuare o reducere a dobânzii la viitoarea reuniune a Rezervei Federale din 28–29 aprilie, invocând îngrijorări legate de încetinirea pieţei muncii.
În acelaşi timp, Miran a recunoscut că evoluţiile recente pe pieţele energetice au modificat distribuţia riscurilor.
„Evoluţiile din sectorul energetic au schimbat distribuţia riscurilor ... şi au crescut riscurile unei inflaţii mai ridicate”, a spus el.
Războiul adaugă incertitudine perspectivei Fed
Comentariile subliniază modul în care conflictul din Orientul Mijlociu a complicat un mediu al politicii monetare deja incert.
Opiniile lui Miran s-au aliniat adesea cu apelurile preşedintelui SUA, Donald Trump, pentru reduceri agresive ale ratelor.
Totuşi, cele mai recente remarci sugerează că chiar şi vocile cele mai favorabile relaxării din cadrul Fed îşi reevaluează poziţiile.
Trump şi-a exprimat încrederea că nominalizarea sa pentru preşedinţia Rezervei Federale, Kevin Warsh, ar susţine dobânzi mai scăzute.
Totuşi, sprijinul între factorii de decizie pentru reduceri imediate şi semnificative rămâne limitat.
Şi aşteptările pieţei reflectă, de asemenea, o perspectivă mai reţinută.
Investitorii anticipează posibilitatea ca rata de referinţă a Fed — în prezent în intervalul 3.50%–3.75% — să rămână neschimbată până chiar la mijlocul anului 2027.
Creşterea costurilor energetice amplifică presiunile inflaţioniste
Separat, John Williams, preşedintele Federal Reserve Bank of New York, a declarat că războiul contribuie deja la creşterea inflaţiei prin majorarea preţurilor energiei.
„Evoluţiile din Orientul Mijlociu determină creşteri semnificative ale preţurilor energiei, care deja ridică inflaţia generală”, a spus Williams în remarci la Simpozionul Membrilor Federal Home Loan Bank of New York 2026.
El a subliniat că traiectoria inflaţiei va depinde de durata conflictului.
O rezolvare rapidă ar putea atenua presiunile, dar un război prelungit ar putea declanşa un şoc de aprovizionare mai amplu.
4 efecte asupra banilor tăi dacă războiul din Iran se prelungește până în 2027
Angajările în SUA cresc cu 172.000 în mai, peste estimări; șomaj 4,3%
Venezuela devine aliat-cheie în petrol pe măsură ce India își diversifică aprovizionarea
Cererile de șomaj din SUA urcă la 225.000; piața muncii rămâne rezilientă
Mai: cele mai multe concedieri din 2020 — IA explică 40%, tech conduce
Nu s-au găsit rezultate
Se încarcă articolele...
Failed to load articles. Please try again.