Economiștii amână așteptările de reducere a dobânzilor Fed din cauza scumpirii energiei

Rezerva Federală a SUA este probabil să aştepte cel puţin şase luni înainte de a reduce ratele dobânzilor în acest an, pe măsură ce presiunile inflaţioniste persistă, potrivit unui sondaj Reuters în rândul economiştilor.

Întârzierea survine pe fondul creşterii preţurilor la energie declanşate de conflictul în curs din Orientul Mijlociu.

Războiul, care se apropie acum de două luni, a condus la o creştere puternică a preţurilor la carburanţi.

Acest lucru a slăbit încrederea consumatorilor şi a perturbat aşteptările anterioare privind relaxarea monetară.

Economiştii au remarcat că inflaţia rămâne ridicată.

Chiar şi factorii de decizie care favorizează o politică mai laxă au recunoscut că presiunile asupra preţurilor rămân inconfortabil de ridicate.

Acest lucru a redus urgenţa ca Fed să înceapă să reducă ratele.

Schimbare în aşteptările privind reducerile de dobândă

Ultimul sondaj Reuters, realizat între 17 şi 21 aprilie, arată o schimbare clară în aşteptări.

O majoritate restrânsă a economiştilor crede acum că ratele dobânzilor vor rămâne neschimbate în lunile următoare.

Un total de 56 din 103 economişti se aşteaptă ca rata de referinţă a Fed să rămână în intervalul 3.50%–3.75% până la sfârşitul lunii septembrie.

Aceasta marchează o schimbare faţă de sfârşitul lunii martie, când aproape 70% dintre respondenţi se aşteptau la cel puţin o reducere a dobânzilor până atunci.

La începutul lunii martie, majoritatea economiştilor anticipau o reducere a dobânzilor până în iunie.

În ciuda întârzierii, majoritatea analiştilor se aşteaptă în continuare la cel puţin o reducere a dobânzilor mai târziu în acest an.

71 de economişti au prezis cel puţin o reducere până la sfârşitul anului.

Totuşi, aproape o treime cred acum că ratele ar putea rămâne neschimbate pe tot parcursul anului 2026, o creştere semnificativă faţă de sondajul anterior.

Perspectivele inflaţiei revizuite în sus

Aşteptările privind inflaţia au fost, de asemenea, revizuite în sens ascendent.

Măsura preferată a Fed, indicele preţurilor pentru cheltuielile de consum personal (Personal Consumption Expenditures Price Index), este acum estimată să crească cu o rată anuală de 3.7% în al doilea trimestru, 3.4% în al treilea şi 3.2% în al patrulea trimestru.

Aceste proiecţii sunt cu aproximativ 30 de puncte de bază mai mari decât estimările de la sfârşitul lunii martie.

Totuşi, ele rămân sub aşteptările consumatorilor, care sunt aproape de 5% pentru anul următor.

Brett Ryan, economist senior pentru SUA la Deutsche Bank, a avertizat asupra riscurilor unei inflaţii persistente.

„Având în vedere că inflaţia a ratat ţinta în cea mai mare parte a ultimilor cinci ani, trebuie să fie foarte atenţi ca aşteptările privind inflaţia să nu se dezancoreze,” a declarat el, conform unui raport Reuters.

Conducerea Fed şi perspectiva politicii

Sondajul a fost realizat în mare parte înainte de audierea de confirmare a lui Kevin Warsh pentru funcţia de preşedinte al Fed.

Totuşi, economiştii contactaţi după mărturia sa au spus că opiniile lor au rămas neschimbate.

Potrivit unui raport Reuters, Michael Gapen, economist-şef pentru SUA la Morgan Stanley, a spus: „Avem o perspectivă favorabilă, în linii mari similară cu cea a Fed, în care inflaţia determinată de tarife este tranzitorie, iar petrolul pune presiune în sus asupra inflaţiei generale, dar nu se transpune într-o inflaţie de bază mai rapidă. Prin urmare, Fed va putea reduce dobânzile mai târziu în acest an.”

Warsh, nominalizat de preşedintele SUA Donald Trump, a negat că ar fi promis reduceri de dobânzi în timpul mărturiei sale.

Totuşi, el a cerut o „schimbare de regim” la Fed.

Economiştii rămân precauţi cu privire la impactul schimbărilor de conducere.

Deşi aşteptările privind inflaţia au crescut, prognozele pentru creşterea economică şi şomaj rămân, în mare parte, neschimbate.