Aurul scade sub $4,700; de ce experții văd un platou, nu un colaps

După o creștere fulminantă, aproape verticală, care i-a adăugat aproape 40% la valoare între sfârșitul lui 2025 și începutul lui 2026, reculul recent al aurului nu este deloc un semn de slăbiciune, spun experții. 

Metalul prețios rămâne ferm susținut de cererea rezilientă a băncilor centrale și de curenți geopolitici volatili, chiar dacă randamentele reale în creștere și fluctuațiile valutare îi temperează avansul.

Recul — o fază de digestie, nu de slăbiciune

„Contrar a ceea ce cred mulți, aurul nu a intrat într-o perioadă nefavorabilă. Ceea ce se întâmplă din începutul lui 2026 este mult mai mult o fază de digestie după o raliu remarcabil decât opusul trendului de bază”, a declarat Eugenia Mykuliak, fondator și director executiv al B2PRIME Group, o companie globală de servicii financiare. 

„O cedare și o perioadă de tranzacționare inegală erau practic inevitabile”, a adăugat Mykuliak. 

Explicația pentru pauza actuală este destul de clară.

Chiar dacă randamentele reale au rămas pozitive, dolarul s-a depreciat.

În plus, așteptările privind inflația pe termen lung sunt ferm ancorate deoarece, potrivit curbei futures la petrol, participanții pe piață nu anticipează că situația din Orientul Mijlociu va persista la nivelul actual pentru o perioadă îndelungată, a spus Mykuliak.

După ce au atins un maxim istoric de $5,626 pe uncie la COMEX în ianuarie, prețurile aurului au scăzut considerabil.

De când războiul din Iran a izbucnit la sfârșitul lui februarie, prețurile aurului au scăzut până la $4,600 pe uncie în prezent. 

Presiuni geopolitice și volatilitatea argintului

În ciuda unui potențial ascendent semnalat de o scădere recentă a pozițiilor long, aurul și argintul sunt susceptibile să rămână marginalizate de investitorii majori în săptămânile următoare din cauza conflictului persistent din Iran și a incertitudinii privind succesiunea conducerii Rezervei Federale, potrivit Rhona O'Connell, șefă a analizei de piață la StoneX.

O'Connell a remarcat într-o actualizare de la începutul acestei săptămâni că piețele aurului și argintului au fost preocupate de evoluțiile din Strâmtoarea Hormuz în ultimele săptămâni.

Între timp, evoluția prețului argintului a reflectat mișcarea aurului, deși cu o volatilitate semnificativ mai mare. 

Un exemplu notabil a fost spre sfârșitul săptămânii trecute, când prețurile argintului au sărit neașteptat cu 5%.

Această explozie a avut loc după anunțul că Strâmtoarea Hormuz era complet deschisă pe durata încetării focului — un anunț care a fost ulterior retras. 

Strâmtoarea a fost apoi închisă din nou, ceea ce se crede a fi o reacție la blocada în curs a Statelor Unite.

De asemenea, dezvoltările politice din SUA introduc incertitudine pe piața metalelor prețioase, potrivit O'Connell.

O'Connell susține că principalii factori care determină prețul aurului sunt dolarul și randamentele titlurilor de trezorerie, sugerând că „poate părea contraintuitiv că aurul a crescut în preț atunci când tensiunile geopolitice par să se fi atenuat, și invers”.

„Acestea au scăzut când veștile au fost bune, iar acest lucru a alimentat activitatea de cumpărare (bullish) pe piața aurului, în mare parte dintr-o tendință speculativă,” a spus ea.

Perspectivă tehnică: consolidare și platou

Între timp, analista StoneX Razan Hilal a avertizat miercuri că aurul și argintul intră într-o fază tehnic fragilă, consolidându-se în apropierea nivelurilor critice de ruptură, conform unui raport Kitco.com.

Aurul se consolidează în prezent sub rezistența critică, afișând modele similare cu prăbușirile observate la începutul anului 2026.

Potrivit analistei, eșecul aurului de a urca din nou peste pragul de $4,880 crește probabilitatea unei reluări a presiunii de vânzare dacă nivelurile de suport existente încep să se erodeze. 

Prin urmare, aurul rămâne susceptibil la scăderi suplimentare, cu excepția cazului în care apare o ruptură definitivă care să semnaleze o schimbare de moment.

Potrivit lui Mykuliak, aurul se află între două forțe. Prețurile aurului sunt în prezent restrânse de forțe opuse.

Presiunea descendentă este exercitată de randamentele reale și de forța dolarului. 

În schimb, achizițiile persistente ale sectorului oficial și peisajul geopolitic instabil împiedică orice declin semnificativ, a adăugat ea.

„În următoarele câteva luni, un interval larg și cu oscilații pare mai realist decât o direcție clar orientată, iar un nou avans va necesita probabil o schimbare distinctă în ciclul ratelor sau un șoc macroeconomic mai sever,” a spus Mykuliak.