Prețurile petrolului cresc din nou: se declanșează un nou șoc de ofertă?

Prețurile petrolului și-au extins avansul miercuri, pe măsură ce atacurile asupra transporturilor maritime în două dintre cele mai importante coridoare comerciale din Orientul Mijlociu au amplificat îngrijorarea că perturbările aprovizionării ar putea dura mai mult decât sperau piețele.

Brent a urcat cu 72 de cenți, până la 89,63 USD pe baril, în timp ce West Texas Intermediate a câștigat 71 de cenți, până la 83,91 USD.

Ambele repere se stabiliseră deja cu peste 1 USD mai sus marți, după ce luni au urcat cu aproximativ 5%.

Avansul reflectă o piață care plătește din nou mai mult pentru riscul geopolitic, pe fondul încremenirii negocierilor dintre SUA și Iran și a restrângerii severe a traficului prin Strâmtoarea Hormuz.

Atacurile asupra navelor transformă diplomația într-o problemă de aprovizionare

Ultima mișcare a urmat unor atacuri separate implicând forțe Houthi aliniate cu Iranul și forțele militare americane, extinzând riscul dincolo de zona Hormuz.

Patru membri ai echipajului au fost uciși când nava deținută de egipteni Tihamah a fost lovită în apropiere de Strâmtoarea Bab el-Mandeb, iar doi salvatori au fost uciși într-un atac ulterior.

Forțele militare americane au dezactivat separat nava sub pavilion panamez Vela Nova în Golful Omanului, afirmând că vasul a încercat să încalce un blocaj asupra porturilor iraniene.

Aceste incidente contează deoarece rutele alternative de transport devin tot mai puțin sigure, în timp ce Hormuz rămâne afectată.

Administrația de Informații Energetice a SUA (EIA) estimează că doar 4,9 milioane de barili pe zi de țiței și lichide petroliere au tranzitat Hormuz în al doilea trimestru, față de 21,6 milioane barili pe zi în ultimul trimestru al anului 2025.

Analistul Infinox Thadeu Dos Santos se așteaptă ca volatilitatea petrolului să rămână ridicată, dacă diplomația nu produce o descoperire clară, reflectând un scepticism tot mai mare că doar declarațiile politice pot restabili fluxurile normale în condițiile în care vasele se confruntă cu amenințări directe la securitate.

Constrângerea fizică susține Brent

Ultima prognoză a EIA arată cât de mult a schimbat această perturbare imaginea ofertei.

EIA estimează că 5,5 milioane de barili pe zi de producție din Orientul Mijlociu au fost oprite în iulie și presupune că traficul prin Hormuz va rămâne sever restricționat până în august, înainte de a se îmbunătăți treptat din septembrie.

Agenția se așteaptă ca stocurile globale de petrol să scadă, în medie, cu 3,8 milioane de barili pe zi în al treilea trimestru.

Previzionează că Brent va avea o medie de aproximativ 85 USD în acest trimestru, cu 11 USD peste prognoza anterioară, înainte de a se tempera la 78 USD în trimestrul patru, pe măsură ce rutele comerciale și producția își revin.

Asta sugerează că rally-ul nu este alimentat exclusiv de o primă de teamă. Producția pierdută și stocurile epuizate oferă atât Brent, cât și WTI, un suport fizic mai ferm.

Există totuși o frână pe termen scurt. Datele American Petroleum Institute au indicat o creștere neașteptată de 9,1 milioane de barili în stocurile de țiței din SUA săptămâna trecută.

Stocurile de benzină și distilați au scăzut, însă, lăsând traderii în așteptarea datelor oficiale ale EIA.

Riscul inflației face ca țițeiul să fie sensibil la orice știre

Traderii pe petrol urmăresc și datele privind prețurile de consum din SUA, care urmează să fie publicate miercuri, deoarece o mișcare susținută a Brent către 90 USD ar putea complica perspectiva Fed privind inflația.

Economiștii estimează că indicele CPI pe ansamblu pentru iulie va crește cu 0,1% față de iunie și cu 3,4% față de anul precedent. Inflația de bază este prognozată la 0,2% pentru lună și 2,5% anual.

Ultima creștere a prețurilor petrolului nu va fi reflectată pe deplin în acel raport, însă câștigurile persistente la energie ar putea ridica așteptările inflaționiste și reactiva perspectiva unei politici monetare mai strânse.

Aceasta creează un risc cu două sensuri pentru țiței. Ratele mai mari ar putea în cele din urmă să slăbească cererea, în timp ce o nouă deteriorare a securității în Hormuz sau Bab el-Mandeb ar putea restrânge oferta mai repede decât răspunde cererea.

Deocamdată, riscul de ofertă câștigă. Cu atacuri asupra navelor care se răspândesc pe mai multe rute și EIA care nu mai se așteaptă la o revenire rapidă la normal, mișcarea Brent către 90 USD pare mai degrabă o reevaluare a duratei posibile a perturbării decât un vârf geopolitic trecător.