SAP urcă 7% după rezultate peste așteptări; creșterea cloud atenuează temerile legate de AI

Acțiunile SAP au crescut vineri după ce gigantul german de software a raportat un profit în primul trimestru peste așteptări și a reafirmat perspectiva sa pe termen lung pentru cloud.

Rezultatul puternic a venit în contextul în care îngrijorările legate de inteligența artificială continuă să apese asupra sectorului mai larg.

ADR-urile SAP au urcat cu 7,3%, la $175,31, revenind după un declin de 6,2% în sesiunea anterioară.

Revenirea a survenit pe măsură ce investitorii au reacționat pozitiv la performanța puternică a segmentului cloud și la tendințele de cerere rezistente.

Creșterea puternică a cloud-ului impulsionează rezultate peste așteptări

SAP a raportat pentru primul trimestru profituri non-IFRS de 1,72 € pe acțiune, peste estimările analiștilor de 1,65 €, în timp ce veniturile au crescut cu 6% față de anul precedent, la 9,55 miliarde € — în linie cu prognozele, conform unui sondaj FactSet.

Divizia de cloud a companiei a rămas principalul motor de creștere. Veniturile din cloud au urcat cu 19%, la 5,96 miliarde €, ușor peste așteptările de 5,89 miliarde €.

SAP a raportat, de asemenea, un backlog cloud de 21,9 miliarde €, în creștere cu 20% față de anul precedent, semnalând un impuls susținut al cererii.

SAP și-a reiterat estimarea pentru veniturile din cloud în 2026 în intervalul 25,8–26,2 miliarde €.

A precizat că creșterea veniturilor totale în monedă constantă este așteptată să rămână la niveluri similare în 2026 față de 2025, înainte de a accelera în 2027.

Perspectivele, însă, depind de stabilitatea macroeconomică.

SAP a menționat că prognoza sa presupune o dezescaladare a conflictului din Orientul Mijlociu și finalizarea cu succes a achiziției planificate a Reltio, un furnizor de software pentru managementul datelor, tranzacție care este așteptată să se încheie în trimestrul al doilea sau al treilea. 

Îngrijorările legate de AI persistă, dar oferă un upside neașteptat

Raportul financiar apare pe un fundal de presiune asupra acțiunilor de software, pe măsură ce investitorii reevaluează sectorul în contextul îngrijorărilor că progresele în inteligența artificială ar putea perturba modelele de afaceri tradiționale din software.

Directorul financiar al SAP, Dominik Asam, a recunoscut că scăderea prețului acțiunilor companiei în primul trimestru a avut un efect secundar neobișnuit.

„Dezbaterile despre SaaSpocalypse și declinul aferent de 28% al prețului nostru al acțiunii doar în primul trimestru și-au lăsat urmele în poziția respectivă,” a spus Asam într-o convorbire cu analiștii.

„Deși acoperim riscurile pentru marea parte a granturilor noastre decontate în numerar, magnitudinea mișcării în porțiunea neacoperită, combinată cu contribuțiile sociale aferente care nu sunt acoperite, a oferit această — trebuie să recunosc — ușurare neintenționată, contribuind la menținerea unei discipline stricte privind costurile.”

Vânzările la scară largă au fost semnificative, ETF-ul iShares Expanded Tech-Software scăzând cu până la 29% în acest an la minime, reflectând anxietatea investitorilor legată de perturbările cauzate de AI.

Perspective legate de riscurile macro și de execuție

În ciuda performanței operaționale puternice, perspectivele SAP rămân legate de riscuri externe, în special de evoluțiile geopolitice.

Directorul financiar Dominik Asam a subliniat impactul potențial al unei perturbări prelungite a rutelor comerciale globale.

„Am evaluat, de asemenea, dacă perspectivele noastre privind o accelerare în 2027 pot fi confirmate, și da, le putem confirma — cu condiția ca să nu asistăm la o continuare prea îndelungată a închiderii Strâmtorii Hormuz,” a spus Asam într-un reportaj Barron's.

„Dar îndrăznesc să spun că, într-un astfel de scenariu de colaps, SAP este probabil mai puțin îngrijorător în ceea ce privește expunerea pe piețele de capital,” a adăugat el.

CEO-ul Christian Klein a punctat atât promisiunile, cât și limitările inteligenței artificiale în aplicațiile pentru întreprinderi.

„Este suficient atunci când atingi salarizarea, finanțele, închiderea financiară, lanțurile de aprovizionare ale unui client? Nu, nu este suficient. Nu pentru că clienții nu văd valoarea. Ei văd valoarea. Dar trebuie să parcurgem ultima milă,” a spus el.