Acțiunile Microsoft scad 2% în ciuda creșterii veniturilor cloud cu 40%

Acțiunile Microsoft au scăzut cu 2% în tranzacțiile post-market, chiar și după publicarea unor rezultate pentru al treilea trimestru fiscal mai solide decât se așteptau, iar cloud-ul și inteligența artificială au impulsionat o creștere generalizată care a oferit un oarecare confort investitorilor îngrijorați de cheltuielile mari ale companiei pentru infrastructura AI.

Veniturile totale au crescut cu 18% față de anul anterior, până la $82.9 billion, depășind estimările analiștilor de $81.4 billion.

Profitul ajustat pe acțiune a fost de $4.27, considerabil peste consensul de $4.03, reprezentând o creștere de 21% față de aceeași perioadă a anului precedent.

Acțiunile au scăzut cu aproximativ 2.7% în tranzacțiile extinse după publicare, deși titlul rămâne în scădere cu circa 10% de la începutul anului.

Azure avansează pe măsură ce cererea pentru AI accelerează

Principalul rezultat pentru Wall Street a fost performanța Azure. Divizia de cloud computing a Microsoft a raportat o creștere a veniturilor de 40% în trimestrul ianuarie-martie, egalând estimările consensului și situându-se la 39% când este ajustată pentru fluctuațiile valutare — ușor peste prognoza analiștilor de 38% pe această bază.

Rezultatul a oferit reasigurări că extinderea costisitoare a capacității centrelor de date pentru AI începe să se traducă în venituri concrete.

Divizia de AI a companiei a atins, de asemenea, o bornă notabilă, rata anuală a veniturilor depășind $37 billion, în urcare cu 123% an‑la‑an, potrivit directorului executiv Satya Nadella.

Veniturile Microsoft Cloud, per ansamblu, au crescut cu 29% față de anul precedent.

Segmentul Productivity and Business Processes, care include Microsoft 365 și Dynamics 365, a crescut cu 17%, conturând un trimestru în care fiecare divizie majoră a contribuit la rezultatul peste așteptări.

Cheltuielile de capital sub estimări

În ciuda imaginii optimiste privind veniturile, cheltuielile de capital — urmărite îndeaproape ca un indicator al investițiilor în centre de date — s-au situat la $31.9 billion, sub estimarea medie a analiștilor de $35.3 billion, inclusiv leasinguri.

Microsoft a recunoscut anterior că lipsa capacității a încetinit ritmul de creștere al veniturilor, folosind acest argument pentru a-și justifica programul agresiv de cheltuieli.

Acele cheltuieli au pus presiune pe fluxurile de numerar și au contribuit la măsuri de reducere a costurilor în întreaga industrie.

La începutul acestei luni, Microsoft a lansat primul program de buyout pentru angajați din mai bine de cinci decenii, alăturându-se astfel Amazon și Meta, care au anunțat, de asemenea, concedieri ce afectează mii de angajați.

Strategia AI se bazează pe OpenAI și pe extinderea opțiunilor de modele

O mare parte din impulsul AI al Microsoft este legat de relația cu OpenAI, deși acel parteneriat este în evoluție.

La începutul săptămânii, compania a revizuit acordul cu startup-ul pentru a-și asigura o cotă de 20% din veniturile OpenAI până în 2030, indiferent dacă acesta realizează sau nu progrese tehnologice majore.

Totuși, acordul revizuit îi retrage Microsoft drepturile exclusive de a revinde produsele OpenAI pe propriul cloud — o concesie semnificativă pe măsură ce concurența din partea Alphabet și Amazon se intensifică.

Amazon a început deja să ofere cele mai noi modele OpenAI și instrumentul său de codare Codex pe propria platformă cloud.

Pentru a-și lărgi opțiunile de modele AI, Microsoft a integrat, de asemenea, tehnologia Anthropic — inclusiv modele ale producătorului Claude — în serviciile sale cloud și în produsele Copilot.

Această strategie pare să câștige tracțiune comercială.

Luni, Microsoft a anunțat cea mai mare implementare Copilot de până acum, acoperind aproximativ 743,000 de angajați Accenture, majoritatea forței de muncă globale a firmei IT.

Rezultatele contribuie în oarecare măsură la atenuarea preocupărilor investitorilor privind adoptarea lentă a Copilot 365 și dependența Microsoft de OpenAI — riscuri pe care analistul Jefferies, Brent Thill, le menționase ca principale piedici pentru acțiune înainte de raportul trimestrial.

Dacă acest impuls va putea fi susținut în contextul înăspririi competiției pe piața cloud și AI va fi principala întrebare pentru trimestrele următoare.