Bernstein: Slăbiciunea e deja prețuită — acțiunile Robinhood cad după rezultatele T1

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) a tranzacționat în „roșu” miercuri după raportarea rezultatelor fiscale pentru T1, care nu au îndeplinit așteptările de pe Wall Street.

Platforma de tranzacționare pentru retail a înregistrat venituri de $1.067 billion – reprezentând o creștere de 15% an la an.

Câștigul pe acțiune a urcat, de asemenea, cu un cent, la $0.38 în primul trimestru.

Totuși, cifrele de ansamblu arată o decelerare, având în vedere că veniturile HOOD au crescut cu un impresionant 50% în același trimestru al anului trecut.

Un vinovat major în T1 a fost cripto: taxele din tranzacțiile cu active digitale au scăzut cu aproximativ 47% an la an, trase în jos de o contracție mai largă în sectorul criptomonedelor – readucând în prim-plan îngrijorările legate de capacitatea companiei de a susține creșterea explozivă înregistrată acum un an.

Bernstein îndeamnă totuși investitorii să nu intre în panică. Analistul său senior, Gautam Chhugani, și-a menținut calificativul „outperform” pentru acțiunile Robinhood, cu un preț țintă de $130, indicând un potențial de creștere de peste 80% de aici.

Argumentul central al firmei: slăbiciunea din T1 și vânturile adverse pe termen scurt sunt deja prețuite în HOOD, care a scăzut cu peste 38% de la începutul anului.

Scăderea post-raportare este, prin urmare, mai mult o oportunitate decât un avertisment pentru investitorii pe termen lung, a adăugat firma.

De ce Bernstein recomandă cumpărarea acțiunilor Robinhood

Potrivit lui Gautam Chhugani, dincolo de cifrele de ansamblu dezamăgitoare, o serie de indicatori operaționali sugerează, tăcut, o evoluție diferită care justifică cumpărarea acțiunilor HOOD pe reculul din T1.

Acestea includ afacerea de „prediction markets” a Robinhood, pe care conducerea a numit-o anterior motorul unei viitoare creșteri explozive.

Segmentul a avut un trimestru remarcabil – contractele pe evenimente au generat un record de 8.8 billion units în primul trimestru, contribuind la o creștere de peste patru ori a celorlalte venituri din tranzacții, până la $147M.

Între timp, margin book-ul HOOD a atins un record de $17.0B, în creștere cu 93% față de anul precedent, semnalând că clienții mai înstăriți și mai activi își adâncesc angajamentul față de platformă.

Abonații Gold au ajuns la un record de 4.3M în T1, în creștere cu aproximativ 36%%, cu o rată de atașare de 16% în baza de clienți și o rată de atașare de 40% pentru clienții noi.

În nota sa de cercetare, Bernstein a mai subliniat că datele de tranzacționare din aprilie arată mult mai puternice, cu volumele de acțiuni și opțiuni îndreptându-se spre cea mai bună lună a anului și piața de prediction market îndreptându-se spre aproximativ $3 billion în contracte – semnalând că slăbiciunea din T1 ar putea fi un minim, nu o tendință.

Ce altceva ar putea propulsa acțiunile HOOD în 2026

Privind mai departe, Bernstein vede doi catalizatori care ar putea extinde semnificativ baza de venituri a Robinhood și reduce dependența de infrastructură terță.

Primul este lansarea planificată pentru mijlocul anului 2026 a Rothera, bursa joint venture a Robinhood cu puternica firmă de trading Susquehanna.

Noua platformă este concepută să ofere HOOD un control mai mare asupra stabilirii prețurilor și selecției de produse pentru contractele pe evenimente, reducând dependența de platforme precum Kalshi și îmbunătățind potențial marjele în linia sa de business cu cea mai rapidă creștere.

Al doilea este rolul companiei ca singur administrator inițial pentru Trump Accounts, o inițiativă de economisire susținută de guvern pentru copii, administrată în parteneriat cu BNY.

Aproximativ 5.5 million de copii s-au înscris deja dintr-un grup eligibil de 60 million – o pistă masivă pentru creșterea viitoare a conturilor finanțate.

Robinhood plănuiește să investească $100 million pentru dezvoltarea acestui vertical și a ajustat estimarea cheltuielilor operaționale pentru 2026 la cel puțin $2.7 billion pentru a reflecta această cheltuială.

Împreună, acești catalizatori majori ar putea propulsa mult mai sus acțiunile Robinhood, a declarat Chhugani clienților.

Cum să abordezi Robinhood Markets după rezultatele T1

La aproximativ $82 pe acțiune, acțiunile HOOD se tranzacționează cu un discount puternic față de acum doar șase luni – iar Bernstein crede că piața subestimează puterea de câștig pe termen lung a platformei.

Activele totale ale platformei au crescut cu 39% an la an până la $307 billion, susținute de continuarea depozitelor nete.

La nivel internațional, Robinhood Markets se apropie de 1 million de clienți finanțați, cu o lansare cripto în Canada, aprobarea reglementatorie de principiu în Singapore și unitatea sa instituțională Bitstamp câștigând cotă de piață.

Pe scurt, având prediction markets în expansiune rapidă, cripto-ul stabilizându-se în aprilie, o bursă proprie la orizont și zeci de milioane de potențiali clienți Trump Account încă neconvertiți, povestea de creștere pe termen lung a HOOD pare în continuare solidă, a concluzionat Bernstein.