Aurul sub presiune pe fondul petrolului, care diminuează speranțele de relaxare a dobânzilor

Prețurile aurului au avut schimbări minime vineri, pe un volum redus în Asia, oscilând în jurul intervalului $4,620–$4,630, dar rămânând pe traiectoria unui declin săptămânal, întrucât prețurile ridicate ale petrolului au menținut vii temerile privind inflația și au întărit așteptările că costurile de împrumut în marile economii vor rămâne mai mari pentru o perioadă mai lungă.

Liquiditatea redusă din cauza sărbătorilor publice în China și India a accentuat tonul precaut, lăsând metalul prețios fără un catalizator direcțional clar înainte de weekend.

Prețul spot al aurului și traiectoria săptămânală

Aurul spot se tranzacționa în jurul valorii de $4,620 pe uncie la începutul sesiunii din Asia de vineri, înregistrând o recuperare modestă după un minim lunar de aproximativ $4,548 atins mai devreme în săptămână.

Contractele futures pe aur din SUA cu livrare în iunie au urcat cu 0,1% până la $4,632.70. În ciuda redresării, metalul rămânea pe o traiectorie de pierdere săptămânală de circa 1,5%–1,8%, reflectând o săptămână marcată de semnale ferme din partea băncilor centrale și de prețuri ridicate la energie.

Forța petrolului ține în frâu speranțele de reducere a dobânzilor

Brent a rămas peste nivelul de $110 pe baril pe parcursul săptămânii, după câștiguri puternice determinate de escaladarea tensiunilor geopolitice și de preocupările legate de aprovizionare.

Evoluția petrolului a menținut piețele concentrate asupra impactului inflaționist al costurilor energetice mai mari, chiar dacă titlurile legate de tensiunile care implică Iranul continuă să genereze volatilitate pe piața petrolului.

Prețul ridicat al petrolului are două tăișuri pentru aur.

Deși susține rolul aurului ca acoperire împotriva inflației, perspectiva unor prețuri de consum persistent mai ridicate menține băncile centrale prudențe — iar ratele mai ridicate pe termen mai lung reduc atractivitatea activelor fără randament prin creșterea costului oportunității de a le deține.

O săptămână de mențineri ale dobânzilor de către băncile centrale

Banca Centrală Europeană și Banca Angliei au menținut ambele dobânzile neschimbate, BCE păstrând rata la depozit la 2% și BoE la 3,75%, alăturându-se Rezervei Federale americane, care a votat 8–4 pentru păstrarea ratei sale de referință într-un interval de 3,5%–3,75%.

Decidenții politici au invocat în mare incertitudinea inflaționistă generată de factori geopolitici și de energie ca motiv de prudență, păstrând totodată deschise opțiunile de politică viitoare.

Banca Japoniei a lăsat, de asemenea, politica neschimbată la reuniunea sa de la sfârșitul lunii aprilie, menținând o poziție acomodativă cu doar ajustări modeste ale cadrului său.

BoE a declarat în martie că se așteaptă ca inflația să fie în jur de 3% în al doilea trimestru și că ar putea crește până la 3,5% în al treilea trimestru, parțial din cauza prețurilor mai mari la energie, avertizând totodată că incertitudinea rămâne ridicată.

BCE a majorat în mod similar perspectiva de inflație și a redus prognozele de creștere, reflectând impactul costurilor energetice mai mari asupra veniturilor și încrederii.

Brokerii globali au început să reevalueze așteptările privind reducerile de dobândă.

Previziunile care anterior indicau multiple reduceri ale dobânzilor în SUA în 2026 au fost revizuite în jos, piețele înclinându-se acum către o perioadă mai prelungită de politică stabilă.

Perspectivele europene s-au schimbat, de asemenea, așteptările de relaxare fiind reduse pe măsură ce riscurile inflaționiste persistă.