Aurul are cea mai slabă lună din 2008 pe fondul pariurilor de majorare ale Fed

Cea a aurului ca activ de refugiu este pusă la încercare de un alt tip de teamă: nu războiul, ci costul banilor.

Lingourile de aur au coborât din nou sub $4,000 pe uncie marți, pe măsură ce șocul generat de conflictul din Orientul Mijlociu s-a estompat și investitorii s-au concentrat din nou pe Rezerva Federală, care ar putea încă să înăsprească politica.

Această evoluție plasează aurul pe traiectoria celei mai slabe luni de la prăbușirea din criza financiară din 2008, o inversare bruscă pentru un activ care a început anul cu impuls puternic.

Pariurile privind ratele copleșesc cererea de refugiu

Aurul spot a scăzut cu 1,5% până la $3,956.92 pe uncie în tranzacțiile matinale, ducând declinul din iunie la 12,7%.

Contractele futures pe aur din SUA cu livrare în august au scăzut cu 1,7% până la $3,969.30. Scăderea lunară ar fi a patra consecutivă pentru metal și prima scădere trimestrială din 2024.

Presiunea nu vine dintr-o singură direcție.

Inflația rămâne ridicată, recentul salt al petrolului a menținut riscurile de preț active, iar traderii anticipează din nou posibilitatea unor rate mai mari în SUA.

Piețele anticipează trei majorări ale Fed în acest an, iar probabilitatea unei mișcări în septembrie este în jur de 64%.

Aceasta contează pentru aur deoarece aurul nu oferă randament. Când numerarul și obligațiunile plătesc mai mult, argumentul pentru a deține metal devine mai greu de apărat.

Consolidarea dolarului adaugă un nou impediment

Dolarul provoacă, de asemenea, efecte negative. Moneda americană se îndrepta spre a doua creștere lunară consecutivă, majorând costul aurului pentru cumpărătorii care folosesc alte monede.

Aceasta a slăbit impulsul obișnuit pentru refugiu, chiar dacă contextul geopolitic este departe de a fi liniștit.

Analiștii de la Marex consideră că mixul de inflație ridicată, așteptări mai puternice privind ratele și un dolar mai ferm este suficient de puternic pentru a anula argumentele optimiste care în mod normal susțin aurul într-o criză.

Cu alte cuvinte, piața tratează aurul mai puțin ca o acoperire împotriva inflației și mai mult ca un activ sensibil la nivelul ratelor.

Investitorii se uită acum la datele privind piața muncii din SUA pentru următorul semnal.

Raportul ADP privind ocuparea forței de muncă și datele despre numărul de angajări nonfarm sunt programate pentru această săptămână, iar un raport solid privind locurile de muncă ar face mai dificil pentru Fed să-și tempereze tonul.

Retragerea petrolului atenuează o teamă, dar nu pe toate

Retragerea petrolului a diminuat din urgența temerilor legate de inflație.

Brent era în jur de $72 pe baril, apropiat de nivelurile dinainte de război, în timp ce traderii cântăreau posibile discuții SUA-Iran la Doha.

Situația rămâne fragilă, Teheranul punând la îndoială dacă întâlniri directe sunt programate.

Pentru aur, asta lasă o configurație complicată pentru a doua jumătate a anului. Analiștii Marex văd un interval larg de $3,500 până la $4,400, sugerând spațiu pentru volatilitate mai degrabă decât o tendință clară.

Argintul a scăzut cu 2% la $57.13 pe uncie, platina a pierdut 1,1% până la $1,557.21, iar paladiul a alunecat cu 0,4% până la $1,208.17.

Toate trei se îndreptau spre pierderi lunare și trimestriale, transformând aceasta într-o reașezare mai largă a metalelor prețioase, nu doar o poveste despre aur.