Acțiunile AMD scad după retrogradarea HSBC; îngrijorări privind evaluarea

Acțiunile Advanced Micro Devices au scăzut cu aproximativ 5% luni, după ce HSBC a retrogradat producătorul de cipuri, avertizând că mare parte din raliul recent poate fi deja inclusă în preț înainte de comunicarea rezultatelor pentru primul trimestru.

Retrogradarea survine după o creștere abruptă a acțiunilor AMD, care au urcat cu peste 68% în acest an și cu aproximativ 258% în ultimele 12 luni.

Numai luna aprilie a marcat cea mai bună lună din istoria companiei, acțiunile crescând cu peste 74% și atingând un maxim istoric de 362,79 USD.

Analistul HSBC Frank Lee a retrogradat recomandarea la Hold de la Buy, invocând evaluări întinse și un potențial limitat pe termen scurt în afacerea cu unități centrale de procesare (CPU) a companiei.

Deși casa de brokeraj și-a majorat ușor ținta de preț la 340 USD, aceasta implică totuși o scădere modestă față de nivelurile actuale.

Așteptările în creștere pun presiune pe perspectivă

Lee a spus că ascensiunea rapidă a acțiunii a ridicat semnificativ așteptările investitorilor, în special în privința creșterii vânzărilor de CPU pentru servere ale AMD.

„Am fost optimiști în privința AMD, determinați de câștigurile constante de cotă în piața CPU pentru servere,” a scris el, adăugând că raliul recent „a ridicat semnificativ așteptările pieței privind ritmul de creștere al CPU-urilor pentru servere.”

Multiplii de evaluare au crescut puternic.

AMD se tranzacționează acum la aproximativ 33 de ori câștigurile estimate pentru 2027, față de circa 19 ori anterior, conform HSBC.

Această schimbare reflectă un optimism în creștere legat de inteligența artificială, dar lasă mai puțin spațiu pentru surprize pozitive.

În același timp, indicatorii tehnici sugerează că acțiunea ar putea fi supraîncălzită.

Indicele relativ de tărie (RSI) pe 14 zile al AMD a urcat peste 84, plasându-l ferm în zona de supracumpărare, deși analiștii notează că rezultate solide ar putea totuși prelungi raliul.

Cererea pentru AI este puternică, dar oferta rămâne o constrângere

Cererea pentru cipuri legate de inteligența artificială continuă să susțină povestea de creștere a AMD.

Alături de rivalul Intel, compania a beneficiat de creșterea cererii pentru CPU-uri care alimentează fluxuri de lucru AI din ce în ce mai complexe.

Totuși, HSBC a semnalat limitările de ofertă ca un risc-cheie.

AMD se bazează în mare măsură pe Taiwan Semiconductor Manufacturing Company pentru producție, iar constrângerile de capacitate la fabrica de semiconductori sunt estimate să persiste până la sfârșitul anului.

Deși o ofertă strânsă poate susține prețurile, aceasta limitează și capacitatea companiei de a valorifica pe deplin cererea puternică.

HSBC a spus că aceste constrângeri ar putea plafona creșterea volumelor atât în segmentele CPU, cât și în cel al unităților de procesare grafică pentru AI (GPU).

Banca și-a redus estimările pentru întregul an pentru ambele categorii, chiar dacă se așteaptă ca rezultatele pe primul trimestru să se încadreze în previziunile consensului.

Privind în perspectivă, HSBC a observat că constrângerile de ofertă ar urma să se diminueze în timp pe măsură ce Taiwan Semiconductor își extinde capacitatea în facilități din Taiwan, Japonia și Statele Unite.

Totuși, firma a afirmat că va avea nevoie de o claritate mai mare asupra producției înainte de a deveni mai constructivă față de acțiune.

Rezultatele în prim-plan în contextul unor semnale mixte

AMD este programată să raporteze rezultatele pe 5 mai pentru trimestrul încheiat la 31 martie.

Analiștii se așteaptă ca veniturile să crească cu aproximativ 33%, la 9,89 miliarde USD, de la 7,44 miliarde USD cu un an în urmă, conform datelor LSEG.

Câștigurile pe acțiune sunt estimate la 1,29 USD pe acțiune.

Compania a prognozat anterior venituri între 9,50 miliarde USD și 10,10 miliarde USD, sugerând că rezultatele ar putea fi în linie cu așteptările.

Peisajul competitiv rămâne, de asemenea, un factor.

HSBC vede potențial ca Intel să livreze surprize pozitive în trimestrele următoare, susținut de capacitățile sale de producție interne, ceea ce i-ar putea permite să recupereze o parte din cota de piață.