Erorile politicii băncilor centrale pot duce aurul la $5,500/oz până în T1 2027: expert

Prețurile aurului sunt probabil mult mai ridicate până în primul trimestru al anului 2027, în ciuda faptului că în prezent se confruntă cu dificultăți sub 4.600 de dolari pe uncie. 

Volatilitatea pe termen scurt și schimbarea riscurilor macroeconomice cresc probabilitatea ca băncile centrale să comită erori de politică — un context care, în cele din urmă, susține aurul, a declarat Nitesh Shah, șeful cercetării pentru mărfuri și macroeconomie la WisdomTree, pentru Kitco News într-un interviu. 

În ciuda tensiunilor geopolitice, aurul nu s-a comportat bine ca activ tradițional de refugiu, potrivit lui Shah.

Totuși, el sugerează că riscurile persistente în economia globală sunt în creștere, ceea ce conturează un scenariu pozitiv pentru metalele prețioase.

„Aurul încă nu se comportă pe deplin ca un hedging geopolitic așa cum te-ai aștepta,” a fost citat el în raport. 

Erorile de politică și riscurile macroeconomice ca factori majori de creștere

Băncile centrale se confruntă cu un dilema dificil: eforturile lor de a combate inflația prin majorări agresive ale dobânzilor riscă să agraveze presiunile recesioniste sau să declanșeze stagflație, a subliniat Shah.

Acest act de echilibru precar crește probabilitatea erorilor de politică, care, la rândul lor, acționează ca un catalizator semnificativ de creștere pentru aur.

„Băncile centrale sunt pe deplin conștiente că nu pot face prea multe cu politica de dobândă fără a genera durere,” a spus el.

Evoluția conducerii și schimbarea priorităților de politică introduc incertitudine privind direcția viitoare a politicii monetare, ceea ce, la rândul său, prezintă riscul destabilizării suplimentare a piețelor.

Shah a sugerat că o încercare de a realiza prea multe, prea repede, ar putea conduce la erori de politică, generând incertitudine care, la rândul ei, ar putea sprijini aurul.

Perspectivă pe termen lung optimistă și prognoză pentru argint

În pofida riscurilor de politică și a volatilității pieței, Shah păstrează o perspectivă optimistă pe termen lung pentru aur.

El se așteaptă ca prețurile aurului să se apropie din nou de maximele istorice, conform scenariului său de bază actual, estimând această revenire pentru primul trimestru al anului 2027.

Shah a prognozat că aurul va atinge aproximativ $5,500 până în primul trimestru al anului 2027.

El a precizat că această prognoză tinde către limita inferioară a unei game potențiale mai largi, menționând cererea robustă de investiții ca factor cheie.

Shah estimează că aurul va rămâne în jur de $4,630 pe uncie, chiar și într-un scenariu mai pesimist care include o scădere a inflației până la 2%, un dolar american mai puternic și o creștere a randamentelor obligațiunilor.

Shah consideră că riscurile pentru activ sunt înclinate înspre partea superioară, afirmând că „chiar și în ipoteze destul de nefavorabile, partea de jos este relativ limitată.” 

De asemenea, are o viziune constructivă asupra argintului, deși recunoaște că cererea industrială introduce un strat suplimentar de incertitudine.

Prognoza pentru argint este de aproximativ $92.50 pe uncie până în primul trimestru al anului 2027, a spus Shah.

Totuși, există potențial pentru ca acest preț să crească mai mult, influențat de tendințele de electrificare și de cererea din sectorul energiei solare.

El a sugerat că creșterile semnificative ale prețului aurului ar trebui să conducă la o majorare a prețului argintului.

În plus, el a remarcat că mișcarea la nivel mondial către diversificarea surselor de energie ar putea susține cererea de argint pe termen lung.

Shah a subliniat că riscurile crescânde de recesiune, independente de deciziile de politică monetară, ar putea servi ca un factor cheie care să împingă prețurile aurului în sus.

Schimbarea cererii și rolul strategic al aurului

Shah a afirmat că prețurile aurului sunt, de obicei, susținute de riscurile recesioniste și că, dacă aceste riscuri se materializează, prețul metalului va fi „foarte suportiv”.

Mai mult, el a evidențiat îngrijorări structurale, inclusiv creșterea datoriei guvernamentale și presiunea persistentă de depreciere asupra dolarului SUA, ca factori pozitivi suplimentari pentru aur.

„Am putea începe să vedem reaparția deprecierii structurale odată cu presiunile asupra bugetelor, și asta ar putea ajuta prețurile aurului,” a spus Shah. 

În ciuda faptului că prețurile ridicate afectează negativ vânzările de bijuterii, piața rămâne susținută de o cerere puternică și constantă din Asia, în special din China și India.

Shah a subliniat că cererea pentru aur nu a dispărut, ci mai degrabă „s-a mutat.”

El a adăugat că, în multe regiuni, aurul își păstrează statutul de „investiție purtabilă”.

Shah a mai evidențiat un trend concomitent: investitorii instituționali, după ani de alocări subponderate, cresc acum strategic expunerea la aur.

Shah a explicat că aurul este din ce în ce mai privit ca o alternativă la investițiile tradiționale cu venit fix, în special având în vedere volatilitatea actuală de pe piețele obligațiunilor.

Mai mult, el a remarcat că tensiunile geopolitice persistente și tendința tot mai mare a băncilor centrale de a utiliza aurul ca activ neutru și disponibil în rezerve întăresc atractivitatea sa pe termen lung.

Shah consideră că riscurile geopolitice actuale sunt subestimate și ar trebui să fie luate mai complet în calcul în prețul aurului.

El a sugerat că prețul curent al aurului este „puțin mai jos decât ar trebui, având în vedere riscurile prevalente.” 

Cu volatilitate în curs și un mediu economic din ce în ce mai complex pentru factorii de decizie, Shah a anticipat un sprijin puternic atât pentru aur, cât și pentru argint.

„Mediul este incert, iar această incertitudine este, în cele din urmă, ceea ce îi atrage pe investitori către aur.”