Aurul aproape de maximul pe două săptămâni — vor crește prețurile după datele slabe?

Aurul a avut mișcări minime vineri, menținându-se aproape de un maxim pe două săptămâni, în timp ce investitorii aşteptau datele privind piaţa muncii din SUA ce ar putea oferi cel mai clar semnal până acum asupra traiectoriei politicii Fed.

Un dolar mai slab şi scăderea preţului ţiţeiului au limitat deprecierea, în timp ce tensiunile persistente din Orientul Mijlociu au continuat să susţină cererea pentru active de refugiu.

Metalul era, de asemenea, pe cale să consemneze a treia creștere săptămânală consecutivă, reflectând o piaţă încă prinsă între două forţe care concurează: aşteptările privind ratele dobânzii în SUA şi cererea de siguranţă, pe fondul riscurilor geopolitice ridicate.

Traderii se concentrează acum pe raportul privind ocuparea forţei de muncă non-agricole din aprilie (non‑farm payrolls), care ar putea reconfigura aşteptările privind momentul în care Fed ar putea începe să relaxeze politica monetară.

Jobs data in focus

Pieţele se aşteaptă ca numărul de angajări din SUA să crească cu aproximativ 62,000, în scădere accentuată faţă de 178,000 în martie, în timp ce rata şomajului este estimată a se menţine la 4,3%.

Aceste cifre contează deoarece vor alimenta direct dezbaterea asupra dacă economia SUA se răceşte suficient pentru ca Fed să ia în considerare reduceri de dobândă mai târziu în acest an.

Pentru aur, implicaţiile politicii monetare sunt directe.

Ratele mai ridicate ale dobânzii tind să pună presiune pe metalul preţios, deoarece aurul nu plăteşte dobândă, făcându‑l mai puţin atractiv când randamentele cash şi cele ale obligaţiunilor sunt ridicate.

În schimb, datele privind ocuparea mai slabe decât se aşteaptă ar putea întări argumentul în favoarea reducerilor de dobândă, ar pune presiune pe dolar şi asupra randamentelor Trezoreriei şi ar oferi un sprijin proaspăt preţurilor aurului.

Un raport mai puternic, însă, ar putea produce efectul opus.

Dacă numărul de angajări surprinde în creştere, investitorii ar putea amâna aşteptările privind relaxarea Fed, ceea ce ar ridica dolarul şi ar limita avansul aurului.

Aceasta a lăsat piaţa într‑un fel de aşteptare, traderii fiind reticenţi să urmărească preţurile în creştere înainte de publicarea datelor.

Dollar, oil and geopolitics

Tonul mai slab al dolarului a fost un suport important pentru aur în această săptămână.

Pentru că aurul este cotat în moneda americană, un dolar mai slab îl face mai ieftin pentru cumpărătorii care folosesc alte valute şi poate susţine cererea chiar şi atunci când apetitul pentru risc se îmbunătăţeşte.

Între timp, preţurile petrolului au scăzut faţă de maximele recente, reducând din anxietatea inflaţionistă imediată care se acumulase pe pieţele globale.

Preţurile mai scăzute ale energiei pot tempera aşteptările privind reapariţia presiunilor de preţ, ceea ce la rândul său poate limita urgenţa investitorilor de a adăuga aur ca protecţie împotriva inflaţiei.

Chiar şi aşa, riscurile geopolitice rămân clar în vedere.

Noile tensiuni din jurul Strâmtorii Hormuz au menţinut pieţele atente la posibilitatea unor perturbări suplimentare într‑un coridor energetic cheie.

Acest context a împiedicat o scădere puternică a aurului, cumpărărilor pentru refugiu continuând să compenseze presiunea venită din schimbarea aşteptărilor privind ratele.

Levels to watch

Din perspectiva tehnică, aurul rămâne peste media mobilă simplă pe 20 de zile şi peste banda mediană Bollinger în jurul valorii de $4,695, sugerând că structura pe termen scurt este încă constructivă.

Momentumul pare moderat pozitiv, indicele de forţă relativă (RSI) fiind în jur de 52.

În acelaşi timp, indicele direcţional mediu (ADX) stă în jurul valorii de 20, sub pragul de 25 asociat adesea cu un trend mai puternic.

Asta sugerează că mişcarea curentă ascendentă rămâne intactă, dar îi lipseşte convingerea puternică. Rezistenţa iniţială este estimată în jurul valorii de $4,882, urmată de nivelul psihologic important de $5,000.

Pe partea de scădere, suportul este concentrat în jurul valorii de $4,695 şi apoi $4,509, cu un suport mai important în jur de $4,335.

Deocamdată, aurul pare pregătit să îşi ia următoarea direcţie clară din raportul privind salariile din SUA şi din ceea ce acesta implică pentru Fed, dolar şi randamentele reale.