Nvidia deține povestea AI — de ce o depășește AMD la randamente?

La începutul anului 2026, majoritatea investitorilor ar fi ales cu încredere acțiunile Nvidia ca fiind cele mai probabile să conducă piața.

Jensen Huang încă domină scena AI, Nvidia NASDAQ:NVDA rămâne numele implicit pentru cheltuielile din centrele de date, iar compania și-a extins ambițiile CPU cu Meta în timp ce promite o oportunitate de $1 trilion pentru cipuri AI până în 2027.

Totuși, piața a făcut o judecată mai tăcută: AMD s-a dublat de la închiderea din 2 ianuarie, $227.15, la $455.19, în timp ce Nvidia a urcat cu aproximativ 14% de la $188.85 la $215.20.

Aceasta înseamnă un decalaj de aproximativ 86 de puncte procentuale.

De ce se rotește tăcut tranzacția AI

Prima fază a AI a fost despre antrenarea modelelor, iar Nvidia a dominat acea piață.

A doua fază este despre inferență, rularea acelor modele în lumea reală, iar mixul hardware se schimbă odată cu aceasta.

Companiile trec de la training la implementare, o schimbare care ridică cererea pentru procesoare de server la fel de mult ca pentru GPU-uri.

Ultimele rezultate ale AMD confirmă acest lucru: Lisa Su a declarat că centrul de date este acum „motorul principal al creșterii veniturilor și profitabilității noastre”, adăugând că „inferența și AI agentic” sporesc cererea pentru procesoare de înaltă performanță și acceleratoare.

Veniturile AMD din primul trimestru au fost de $10.3 miliarde, în creștere cu 38% an/an, în timp ce veniturile din centre de date au sărit cu 57% până la $5.8 miliarde.

Aceasta este re-evaluarea-cheie: AMD nu mai este evaluată doar ca un challenger GPU, ci ca un beneficiar CPU într-o piață care se extinde mai rapid decât anticipau investitorii.

În apelul pentru rezultatele din T1, AMD a spus că piața adresabilă pentru procesoare de server ar putea crește cu peste 35% pe an până la peste $120 miliarde în 2030, în urcare față de estimarea anterioară de 18%.

Acțiunile companiei au depășit performanța Nvidia anul acesta din cauza creșterii cererii pentru procesoare și a noilor contracte.

Stiva CPU–GPU a AMD este surpriza

Piața începe, de asemenea, să prețuiască un avantaj strategic care pare simplu, dar contează mult: AMD vinde atât CPU-uri, cât și GPU-uri.

Ben Bajarin, CEO și analist principal la Creative Strategies, a declarat pentru Reuters: „Ne place abordarea integrată pe care o va aduce AMD, cu ambele — CPU-uri și GPU-uri.”

Aceasta contează deoarece sistemele AI nu mai sunt mașini cu un singur cip.

Când un client dorește un sistem de inferență optimizat sau o configurație de training mai echilibrată, un furnizor capabil să proiecteze ambele părți ale încărcării de lucru are mai mult spațiu pentru optimizare.

Matt Bryson de la Wedbush a rezumat aceeași schimbare într-o frază care reflectă starea de spirit de pe Street: „CPU-ul a murit, trăiască CPU-ul.”

Pe scurt, piața de cipuri redescoperă partea din centrul de date pe care odinioară o trata ca plictisitoare.

Aceasta e util pentru AMD deoarece oferă companiei un al doilea motor dacă cererea pentru GPU AI încetinește sau apare în valuri.

Ar trebui investitorii să treacă de la Nvidia la AMD?

Nvidia încă deține ecosistemul de training și cea mai valoroasă franciză AI.

Compania își extinde, de asemenea, poziția în procesoare, pe măsură ce Huang vorbește tot mai mult despre CPU-uri pe măsură ce AI intră în faza de implementare, iar procesoarele Nvidia sunt poziționate pentru sarcini agentice și activități de backend precum lucrul cu baze de date.

Dar AMD are în prezent povestea pe termen scurt mai curată deoarece rotația către CPU se reflectă deja în venituri, marje și prețul acțiunii.

Planurile Nvidia pentru procesoare atrag atenția, dar AMD profită deja de boom-ul CPU chiar azi.