Acțiunile AMD au explodat 126%: de ce nu mai sunt suficiente cifrele puternice din AI?

Acțiunile Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD au urcat cu aproximativ 126% în 2026, însă producătorul de cipuri descoperă că o creștere spectaculoasă în AI nu mai garantează un răspuns entuziast din partea investitorilor.

Titlurile au încheiat marți la $484.39, în scădere cu 4.27%.

AMD rămâne o investiție remarcabilă în AI, alimentată de așteptările că poate deveni cea mai credibilă alternativă la Nvidia în domeniul calculului pentru centrele de date.

Aceasta creează o problemă. AMD a raportat venituri record în trimestrul al doilea de $11.54 billion, în creștere cu 50% față de anul anterior, iar veniturile din Data Center au sărit cu 107% la $6.72 billion.

De asemenea a estimat vânzări pentru trimestrul trei de aproximativ $13 billion, peste consensul de $12.52 billion.

AMD a devenit victimă a propriului succes în AI

Reacția la cele mai recente rezultate ale AMD a arătat cât de mult s-a mutat pragul pieței.

Compania a depășit așteptările publicate și a oferit un ghidaj mai puternic, totuși acțiunile sale au scăzut puternic după raport.

Investitorii deja prețuiseră o accelerare mai agresivă, în urma câștigurilor de clienți în AI și a rezultatelor solide din industria de cipuri.

„Bănuim că așteptările s-au mutat în sus după rezultatele Intel de acum câteva săptămâni, iar partea cumpărătoare are deja o perspectivă destul de optimistă,” a declarat Stacy Rasgon, analist la Bernstein, pentru Reuters.

David Wagner de la Aptus Capital Advisors a oferit o interpretare similară pentru MarketWatch.

El a spus că investitorii doreau dovezi că următoarele motoare de creștere ale AMD „sosesc mai repede și mai curate decât se presupunea deja”, în special lansarea Helios și câștiguri suplimentare de cotă de piață în AI.

Helios trebuie acum să demonstreze că AMD poate reduce avansul Nvidia

Investitorii evaluează din ce în ce mai mult AMD în funcție de ce urmează.

Platforma Helios la scară rack combină acceleratoare din seria MI400, procesoare EPYC, rețelistică și software ROCm.

AMD spune că implementările implică Anthropic, Meta, Microsoft și OpenAI, susținând tranziția sa de la furnizor de componente la un furnizor complet de infrastructură AI.

Analistul Bank of America Vivek Arya a numit AMD un „furnizor credibil, ca a doua sursă, full‑stack și la scară rack” pentru Nvidia. BofA și-a majorat ținta de preț la $620 după evenimentul AMD Advancing AI.

Analistul Wedbush Matt Bryson a devenit de asemenea mai constructiv, ridicându-și ținta la $600 și subliniind poziția în extindere a AMD pe GPU-uri, CPU-uri, rețelistică și software.

De aceea creșterea obișnuită în AI devine insuficientă.

Investitorii plătesc pentru ca AMD să devină clar platforma Nr. 2 în AI și să obțină cote de piață semnificative de la Nvidia, nu doar pentru a participa la o piață în creștere rapidă.

Cazul optimist este uriaș, dar execuția contează mai mult

Prognozele optimiste ale Wall Street arată cât succes este anticipat.

Analistul UBS Timothy Arcuri a numit AMD o „idee preferată” chiar și după un raliu de aproximativ 75% pe trei luni și și-a majorat ținta la $730 de la $700, potrivit Investor’s Business Daily.

Aaron Rakers de la Wells Fargo vede un alt motor în CPU-urile de server. Barron’s a relatat că Wells Fargo se așteaptă ca veniturile AMD din CPU-uri pentru servere să crească cu 68% în 2026, la $16 billion, susținute de agentic AI, cererea din cloud și modernizarea întreprinderilor. Firma are o țintă de $615.

Dar evaluarea face ca greșelile de execuție să fie tot mai costisitoare.

Acțiunile AMD se tranzacționau la mai mult de 40 de ori câștigurile forward, comparativ cu mai puțin de 20 de ori pentru Nvidia, în ciuda faptului că Nvidia păstrează poziția dominantă în acceleratoarele AI.