De ce premierul Indiei le cere celor 1,4 miliarde să evite aurul un an

„Timp de un an, fie la orice eveniment, nu ar trebui să cumpărăm bijuterii din aur.”

Cu această replică, la un eveniment al partidului său din Hyderabad pe 10 mai, prim‑ministrul Narendra Modi a făcut ceva neobişnuit chiar şi după standardele politice indiene: le‑a cerut gospodăriilor să îşi schimbe un obicei aflat în centrul nunţilor, economiilor şi statutului social.

Apelul a venit într‑un moment sensibil, pe fondul creşterii globale a preţului petrolului provocate de conflictul SUA‑Iran, al slăbirii abrupte a rupiei şi al presiunii asupra rezervelor valutare ale Indiei.

Banca de Rezervă a Indiei a declarat că rezervele se situau la 691,1 miliarde USD (aprox. 3,1 trilioane RON) la sfârşitul lunii martie, suficiente pentru aproximativ 11 luni de importuri.

Petrol, război şi rupia: cum se leagă toate

Logica din spatele mesajului lui Modi este directă.

India este unul dintre cei mai mari importatori de petrol din lume, iar importurile de ţiţei scad şi rupia se slăbeşte atunci când aprovizionarea din Orientul Mijlociu este perturbată.

La sfârşitul lunii aprilie, ţiţeiul Brent a atins pe scurt 126,41 USD pe baril, iar până la 11 mai era în continuare tranzacţionat peste 105 USD după cea mai recentă escaladare a tensiunilor dintre SUA şi Iran.

Pe măsură ce petrolul creşte, rafinăriile şi importatorii indieni au nevoie de mai mulţi dolari.

Asta creşte cererea de valută străină, ceea ce pune presiune pe rupie şi, la rândul său, face fiecare baril de petrol importat mai scump.

Este un ciclu clasic de feedback: mai multe importuri înseamnă mai mulţi dolari, o monedă mai slabă şi costuri de import şi mai mari.

Obiceiul Indiei de 72 de miliarde USD pe aur

Aurul este cea de‑a doua mare scurgere din contul extern.

India a importat 72 miliarde USD (aprox. 320,2 miliarde RON) în aur în 2025‑26, în creştere cu 24% faţă de anul precedent, un val de cerere pentru ETF‑uri contribuind, de asemenea, la fluxuri.

Aceasta contează pentru că aurul este, în mare parte, discreţionar: o familie poate amâna cumpărarea unui colier într‑un mod în care nu poate amâna cumpărarea de ţiţei.

Prin calcule simple, o scădere de 30%‑40% a unei facturi de import de 72 miliarde USD (aprox. 320,2 miliarde RON) ar economisi aproximativ 22 miliarde USD (aprox. 97,9 miliarde RON) până la 29 miliarde USD (aprox. 129 miliarde RON) în valută, în timp ce o reducere de 50% ar salva circa 36 miliarde USD (aprox. 160,1 miliarde RON).

De aceea aurul a ajuns în centrul mesajului guvernului, mai ales înainte de sezonul nunţilor, când cererea este în mod obişnuit la vârf.

Poate chiar un apel voluntar să funcţioneze?

Modi nu a anunţat o interdicţie, o majorare de taxe sau o restricţie la import.

Aceasta este o solicitare publică, nu o politică executorie, iar aurul rămâne profund înrădăcinat în cultura indiană ca element esenţial la nunţi, depozit de valoare şi cadou aducător de noroc.

Totuşi, piaţa a remarcat apelul: acţiunile din sectorul bijuteriilor au scăzut luni, iar bijutieri precum Titan, Kalyan Jewellers şi Senco Gold au înregistrat declinuri puternice pe măsură ce investitorii au pricis riscul unei cereri mai slabe.

În acelaşi timp, industria are deja o soluţie practică: fondurile tranzacţionate pe bursă pe aur.

Cererea investiţională a Indiei pentru aur a depăşit pentru prima dată cererea pentru bijuterii în trimestrul încheiat în martie, investitorii alegând tot mai mult bare, monede şi ETF‑uri în locul bijuteriilor fizice.

Pentru investitorii care urmăresc povestea macro a Indiei, concluzia mai importantă nu este că gospodăriile vor înceta pe vecie să cumpere aur.

Este faptul că New Delhi semnalează cât de serios tratează apărarea rupiei şi conservarea rezervelor, în timp ce şocurile energetice globale se transmit către inflaţie, comerţ şi creştere.