Acțiunile GameStop scad după ce eBay respinge oferta de preluare de $56B

eBay a respins o propunere de preluare nesolicitată de $56 miliarde din partea GameStop GME, provocând un recul major pentru directorul executiv al GameStop, Ryan Cohen, și stârnind noi îndoieli privind fezabilitatea uneia dintre cele mai ambițioase tranzacții încercate de o companie din era meme-stock.

Compania de comerț electronic a declarat că boardul său a respins în unanimitate propunerea, invocând îngrijorări legate de incertitudinile de finanțare și de riscurile operaționale asociate cu combinarea celor două afaceri.

Într-o scrisoare trimisă lui Ryan Cohen, eBay a scris: „Am ajuns la concluzia că propunerea dumneavoastră nu este nici credibilă, nici atractivă.”

Respingerea fusese larg anticipată pe Wall Street, unde investitorii și analiștii și-au exprimat scepticismul cu privire la modul în care GameStop intenționa să finanțeze o tranzacție de mai multe ori mai mare decât propria valoare de piață.

Acțiunile eBay au scăzut cu aproximativ 1% în tranzacțiile pre-market de marți, în timp ce GameStop a înregistrat un declin de aproximativ 3%.

Îngrijorările legate de finanțare domină reacțiile

La începutul acestei luni, GameStop propusese achiziția eBay într-o tranzacție evaluată la $125 pe acțiune, în numerar și acțiuni.

Înainte ca oferta să devină publică, acțiunile eBay se tranzacționau în jurul valorii de $104, atribuind companiei o capitalizare de piață de aproximativ $45 billion.

În comparație, GameStop este în prezent evaluat la aproximativ $11 billion.

Ryan Cohen a spus că retailerul a obținut o scrisoare de angajament de la TD Bank pentru până la $20 billion în finanțare prin datorii.

Combinat cu aproximativ $9 billion în numerar în bilanțul GameStop, retailerul se confrunta în continuare cu un deficit substanțial de finanțare.

Acest decalaj a devenit rapid un punct focal pentru analiști și investitori, mulți dintre ei punând sub semnul întrebării dacă GameStop ar putea obține realist restul finanțării necesare pentru a finaliza tranzacția.

În scrisoarea de respingere, eBay a spus că rămâne o incertitudine substanțială în jurul structurii de finanțare și a riscurilor de integrare operațională ale unei companii combinate.

Compania a adăugat că rămâne încrezătoare în strategia de management actuală și în capacitatea sa de a genera creștere pe termen lung independent.

Apariția la CNBC stârnește critici

Scepticismul investitorilor s-a intensificat după apariția lui Ryan Cohen la CNBC săptămâna trecută, în timpul căreia a oferit detalii limitate despre planul de finanțare în ciuda întrebărilor repetate ale intervievatorilor.

„Este pe site-ul nostru. Este jumătate numerar, jumătate acțiuni,” a declarat Ryan Cohen în timpul interviului.

Răspunsul a devenit rapid viral online și a devenit subiectul unor meme pe platformele de socializare, alimentând în continuare dezbaterea privind seriozitatea propunerii.

Piețele de predicție au reflectat, de asemenea, diminuarea optimismului în jurul tranzacției.

Pe Polymarket, probabilitatea percepută ca Ryan Cohen să achiziționeze cu succes eBay a scăzut brusc după interviu, ajungând la puțin peste 20% la începutul acestei săptămâni.

Unii susținători ai lui Ryan Cohen au argumentat ulterior că aparițiile televizate ulterioare au fost mai rafinate și mai liniștitoare, deși îngrijorările legate de finanțare au persistat.

Urmăritorii meme-stock rămân loiali

Ryan Cohen a construit o mare bază de susținători în rândul investitorilor retail de când a devenit strâns asociat cu frenezia tranzacțiilor meme-stock din 2021 care a propulsat acțiunile GameStop la niveluri extraordinare.

După ce și-a construit participația în GameStop în timpul pandemiei de Covid-19, Ryan Cohen a devenit o figură proeminentă în comunitățile de tranzacționare online care susțineau acțiunile puternic shortate.

GameStop l-a numit director executiv în 2023, pe măsură ce compania încerca să se reinventeze dincolo de afacerea sa tradițională de retail de jocuri video.

La începutul acestui an, Ryan Cohen a declarat pentru The Wall Street Journal că intenționa să achiziționeze o companie publică majoră ca parte a eforturilor de a transforma GameStop într-o afacere mai largă, dincolo de jocuri video și obiecte de colecție.

Săptămâna trecută, Ryan Cohen a ironizat criticii propusului acord pe platforma de socializare X, glumind că și-ar fi creat un cont eBay pentru a vinde bunuri personale „pentru a plăti pentru eBay.”

Se spune că listările includeau carduri de baseball semnate, un obiect de colecție reprezentând momentul în care președintele Donald Trump a depus jurământul în 2016 și chiar o pereche din șosetele sale.

În ciuda entuziasmului online legat de propunere, acțiunile GameStop au renunțat acum la toate câștigurile generate de anunțul de preluare, în timp ce acțiunile eBay au închis luni la $108.13, mult sub prețul oferit pentru preluare.

Oferta eșuată îi lasă acum pe investitori să se întrebe dacă Ryan Cohen va continua să urmărească eBay sau va îndrepta atenția către un alt obiectiv de achiziție în timp ce încearcă să reconfigureze viitorul GameStop.