De ce scad acțiunile chineze în timp ce Trump îl întâlnește pe Xi la Beijing?

Acțiunile chineze se temperează chiar dacă președintele SUA, Donald Trump, și președintele chinez, Xi Jinping, au început discuțiile la Beijing, deoarece o mare parte din optimism fusese deja inclusă în prețuri înainte de începerea întâlnirii.

Acțiunile de pe piața continentală a Chinei au continuat să scadă joi, indicele Shanghai Composite fiind în scădere cu 1,04%, iar Shenzhen Component cu 1,60%.

Benchmarkul de la Shanghai rămăsese în apropierea unui maxim de 11 ani, iar yuanul urcase la un nivel maxim al ultimilor trei ani înaintea discuțiilor.

Aceste cifre semnalează că investitorii își incorporaseră deja în prețuri un rezultat favorabil.

Raliul s-a produs deja

Cea mai simplă explicație este încasarea profiturilor: atunci când piețele cresc puternic înaintea unui eveniment major, unii investitori ies din poziții când evenimentul are loc pentru că profiturile ușor de realizat au fost deja obținute.

Așa au arătat tranzacțiile de joi din China, investitorii consolidându-și profiturile înaintea summitului, iar câștigurile au fost deosebit de vizibile după ce Shanghai Composite a trecut de nivelul psihologic important de 4.200 de puncte.

Analistul UBS Meng Lei a declarat că mișcarea „nu este un punct final”, ci un alt pas în tendința ascendentă a pieței.

Există, de asemenea, o poveste sectorială în spatele cifrei generale.

Sectorul bunurilor de larg consum a scăzut cu 1,5%, iar acțiunile din sectorul pământurilor rare au coborât cu 3,2% pe piața internă, în timp ce indicele tehnologic din Hong Kong a scăzut cu 0,7%.

În schimb, acțiunile AI de pe piața internă au urcat cu 0,8%, iar acțiunile din sectorul semiconductoarelor și-au extins câștigurile până la un nivel record.

Cu alte cuvinte, investitorii reduc pozițiile în sectoarele care crescuseră deja din speranțele legate de summit, în timp ce continuă să susțină părți ale pieței legate de impulsul Chinei în domeniul AI.

Citește și: Aceste acțiuni sunt în prim-plan în contextul întâlnirii Trump–Xi cu miză mare

Discuții mari, rezultate mici?

Piața transmite, de asemenea, ceva: investitorii par mai puțin concentrați pe o resetare amplă a relațiilor comerciale și mai mult pe întrebarea dacă Trump și Xi pot împiedica înrăutățirea tensiunilor, temele cheie ale pieței concentrându-se acum pe lanțurile de aprovizionare AI și pe restricțiile la exportul de cipuri.

Analiștii au spus că probleme dificile, precum Iranul, Taiwanul, pământurile rare și armele nucleare, ar putea totuși să apară în discuții, dar dezacordurile majore pot afecta în continuare încrederea.

Concluzia este simplă: summitul este important, dar nu este tratat ca o soluție miraculoasă.

Acest lucru contează deoarece piețele, de obicei, doresc un rezultat clar.

O achiziție de soia, o ajustare a tarifelor sau un forum pe tema investițiilor sunt utile, însă nu echivalează cu o resetare durabilă a relațiilor SUA-China.

Iran, tarife și riscul rezidual

Contextul mai larg îi determină și pe traderi să fie prudenți.

Prețurile petrolului au fost ferme joi, cu Brent peste $105 pe baril și West Texas Intermediate peste $101, în timp ce piețele urmăreau întâlnirea Trump–Xi pe fundalul războiului din Iran și tensiunile pe care le-a creat asupra fluxurilor energetice globale.

Trump vrea ca Xi să ajute la gestionarea conflictului, dar analiștii erau sceptici că Beijingul va adopta o linie dură împotriva Teheranului.

Când prețul petrolului este ridicat, crește îngrijorarea privind inflația, iar asta poate menține presiunea asupra activelor cu risc chiar și atunci când diplomația este în desfășurare.