Poate UnitedHealth Group să revină după ieșirea Berkshire Hathaway?

Acțiunile UnitedHealth Group au scăzut cu peste 2% luni după ce Berkshire Hathaway a dezvăluit că și-a încheiat întreaga poziție la asiguratorul de sănătate în primul trimestru, punând capăt unei investiții scurte, dar urmărite îndeaproape.

Acțiunea gigantului din sănătate înregistrase recent o revenire puternică, consemnând a șaptea săptămână consecutivă de creștere după un avans de circa 4% săptămâna trecută.

Totuși, ultima declarație de reglementare a Berkshire a dezvăluit că conglomeratul a vândut întreaga participație de 5,04 milioane de acțiuni în UnitedHealth în trimestrul încheiat la 31 martie.

Poziția fusese inițiată doar în al doilea trimestru al anului 2025, ceea ce înseamnă că Berkshire a deținut poziția pentru mai puțin de un an.

Declarația marchează una dintre primele dezvăluiri majore de portofoliu de la momentul în care Greg Abel a devenit oficial director executiv, iar Warren Buffett a trecut la rolul de președinte al consiliului de administrație.

Berkshire a mai ieșit din investiții la companii precum Visa, Mastercard, Amazon și Domino's Pizza, în timp ce a construit o nouă participație în Delta Air Lines în valoare de aproximativ $2.65 billion.

Presiunile din sănătate rămân în centrul atenției

Ieșirea Berkshire are loc într-un moment în care UnitedHealth continuă să se confrunte cu mai multe provocări operaționale și de reglementare, în ciuda îmbunătățirii sentimentului investitorilor.

Compania rămâne sub presiune din cauza unei moratorii federale care blochează noi înscrieri Medicare pentru furnizorii de îngrijire la domiciliu, în timp ce navighează și o investigație a Departamentului de Justiție privind practicile sale de facturare.

În același timp, UnitedHealth urmează măsuri agresive pentru a proteja marjele, inclusiv planuri de reducere a înscrierilor în Medicare Advantage cu aproximativ 1,3 milioane de membri.

Medicare Advantage, programul federal subvenționat de asigurare pentru seniori, reprezintă aproximativ 40% din venitul total al UnitedHealth și rămâne central pentru strategia sa de creștere pe termen lung.

Asiguratorul a avut dificultăți anul trecut, pe măsură ce creșterea costurilor medicale și modificările modelelor guvernamentale de rambursare au afectat puternic profitabilitatea.

Totuși, sentimentul investitorilor s-a îmbunătățit brusc luna trecută, după ce compania a raportat rezultate trimestriale mai bune decât se aștepta, depășind estimările Wall Street atât la venituri, cât și la câștiguri.

Raportul privind câștigurile a ajutat la reducerea îngrijorărilor că costurile medicale vor continua să pună presiune pe marje și a propulsat acțiunea în creștere cu aproximativ 7% după publicare.

Goldman vede o revenire conturându-se

La începutul acestei luni, analiștii de la Goldman Sachs au adăugat UnitedHealth la Conviction List Director’s Cut pentru SUA, o selecție urmărită de idei investiționale cu încredere ridicată.

Analistul Goldman, Scott Fidel, a susținut că UnitedHealth ar putea fi aproape de o „inflecție pozitivă a profitului” pe măsură ce reajustările de prețuri și controlul costurilor încep să îmbunătățească profitabilitatea.

Banca a notat că actualizarea politicii de prețuri pentru acoperirea sănătății este acum integrată, în timp ce costurile de sănătate se aliniază tot mai mult cu așteptările conducerii.

Deși Fidel prevede o scădere de 4% a veniturilor din Medicare Advantage în acest an, el anticipează o revenire abruptă a profitabilității, inclusiv o creștere proiectată de 50% a EBIT-ului din Medicare Advantage, determinată de reajustările de prețuri și eficiențele de cost.

Se așteaptă, de asemenea, ca inteligența artificială să joace un rol tot mai mare în reducerea costurilor operaționale în afacerea de servicii medicale a UnitedHealth, în special în cadrul Optum Health.

UnitedHealth intenționează să reducă numărul membrilor din divizia sa de îngrijire bazată pe valoare, Optum Health, cu aproximativ 10% în acest an, ca parte a unor eforturi mai ample de restructurare.

Goldman prognozează o creștere anuală a câștigului pe acțiune care depășește în medie 15% până în 2028.

„Pe scurt, UNH reprezintă o oportunitate de înaltă convingere de a deține o franciză de îngrijire gestionată de top în punctul de cotitură al ciclului său de câștiguri,” a spus raportul Goldman.

Banca a adăugat că „o redresare durabilă a EPS pe mai mulți ani se conturează și nu este încă pe deplin apreciată de piață.”

Traderii retail rămân optimiști

Investitorii de retail păreau în mare parte nepăsători la decizia Berkshire de a ieși din acțiune.

Discuțiile despre UnitedHealth au explodat pe platforma de socializare Stocktwits în ultima săptămână, cu un sentiment care a evoluat de la bearish la neutru, într-o creștere de peste 200% a volumului de mesaje.

Unii traderi de retail au susținut că Berkshire ar fi putut ieși înainte ca cea mai puternică fază a redresării companiei să se materializeze, pe măsură ce profitabilitatea se stabilizează și cererea pentru servicii medicale rămâne rezistentă.