Deficitul de platină se va reduce în 2026, dar stocurile rămân sub presiune

Piaţa platină se îndreaptă către al patrulea an consecutiv de deficit, conform World Platinum Investment Council (WPIC).

Analistul de mărfuri Carsten Fritsch de la Commerzbank AG a spus că deficitul este estimat la 297,000 uncii în 2026, uşor mai mare decât previziunile anterioare.  

„Aceasta ar marca al patrulea an consecutiv de deficit în piaţa platină”, a remarcat Fritsch, adăugând că stocurile sunt pe cale să scadă brusc. 

„Având în vedere deficitul anticipat în acest an, stocurile la suprafaţă vor scădea la 1.747 million uncii, iar raportul stoc/consum la 22%. Stocurile ar acoperi astfel cererea pentru mai puţin de trei luni.”  

Deficitul cumulativ din ultimii trei ani a ajuns deja la 3 milioane uncii, subliniind amploarea dezechilibrului. Deficitul de anul trecut a fost aproape de 1.2 milioane uncii, cel mai mare înregistrat vreodată.  

Semne că presiunea se atenuează  

În ciuda perspectivei sumbre, există semne că tensiunea s-ar putea relaxa.

În primul trimestru al anului 2026, piaţa platină a înregistrat un excedent de aprovizionare de 268,000 uncii — primul în şase trimestre. Aceasta contrastează cu un deficit de 658,000 uncii în aceeaşi perioadă a anului trecut, reprezentând o schimbare de 926,000 uncii.  

Fritsch a explicat această schimbare: „În timp ce cererea a scăzut cu 31% din cauza ieşirilor din ETF-uri, cererea mai slabă din industria auto şi pentru bijuterii din platină, aprovizionarea a crescut cu 18% datorită unei producţii miniere mai mari şi unei creşteri a reciclării.”  

Producţia minieră a crescut pornind de la o bază comparativă redusă, producătorii sud-africani mutând programele de mentenanţă din primul în al treilea trimestru. 

Între timp, reciclarea este aşteptată să crească cu 9% în acest an, la un maxim pe cinci ani, impulsionată în mare parte de convertizoarele catalitice casate din sectorul auto.  

Cererea slăbeşte în sectoare multiple  

WPIC estimează că cererea de platină va scădea cu 9% în 2026, până la un minim al ultimilor patru ani de 7.674 million uncii. 

Scăderea cea mai abruptă se înregistrează în cererea de investiţii, care se preconizează a se reduce cu mai mult de jumătate comparativ cu anul trecut.

Ieșirile nete din ETF-urile pe platină şi scăderea stocurilor înregistrate la bursă apasă puternic asupra sentimentului.  

Cererea fizică pentru lingouri şi monede este aşteptată să crească, ceea ce sugerează că unii investitori încă preferă deţinerile tangibile. Dar alte sectoare se confruntă cu dificultăţi. 

Cererea din sectorul auto scade în Europa şi Japonia pe măsură ce producţia de vehicule cu motoare cu ardere internă se reduce, deşi în America de Nord şi China există creşteri, în special pentru vehicule grele.  

Cererea pentru bijuterii este, de asemenea, sub presiune. Achiziţiile din China s-au prăbuşit cu peste 40%, pe măsură ce cumpărătorii s-au reorientat către aur după creşterea din anul trecut.

Această inversare vine după ce cererea pentru bijuterii din platină în China a atins un maxim al ultimilor şapte ani în 2025. Alte utilizări industriale, precum în industria sticlei, se recuperează, dar nu suficient pentru a compensa declinurile din alte părţi.  

Perspectivele de preţ depind de aur  

Dinamica cerere-ofertă oferă o imagine mixtă pentru preţuri. Pe de o parte, patru ani de deficit şi stocuri în scădere sugerează o presiune ascendentă. 

Pe de altă parte, creşterea ofertei reciclate şi slăbirea cererii ar putea limita câştigurile. 

„Comparativ cu anul precedent, însă, deficitul de aprovizionare este aşteptat să fie cu aproape 900,000 uncii mai mic. Dacă tendinţele cererii continuă şi oferta din minerit şi reciclare creşte mai puternic, piaţa se poate transforma într-un excedent de aprovizionare — aşa cum s-a întâmplat deja în primul trimestru”, a avertizat el.  

Commerzbank se aşteaptă ca platina să ajungă la $2,300 pe uncie troy până la sfârşitul anului, deşi Fritsch a subliniat că această prognoză este legată în primul rând de aşteptările privind creşterea preţului aurului, şi nu atât de fundamentele proprii ale platinei.  

O piaţă în tranziţie  

Piaţa platină este prinsă între un deficit structural şi o slăbiciune ciclică.

Stocurile se micşorează, dar cererea se prăbuşeşte, în special în segmentele investiţionale şi bijuterii. 

Reciclarea creşte, reflectând atât preţuri mai ridicate, cât şi schimbări tehnologice în sectorul auto.  

Pentru investitori, mesajul este clar: traiectoria preţului platinei în 2026 va depinde mai puţin de fundamentele sale şi mai mult de complexul metalelor preţioase, în special de aur. 

Dacă aurul va urca conform aşteptărilor, platina ar putea urma. Dar dacă cererea continuă să slăbească şi reciclarea se extinde şi mai mult, piaţa s-ar putea transforma într-un excedent, limitând câştigurile de preţ.