Un investitor de top: acțiunile Nvidia pot urca cu încă 40% — iată de ce

Nvidia a livrat încă un trimestru excepțional, dar un investitor de top spune că piaţa încă nu surprinde miza mai amplă.

Fabricantul de cipuri a raportat venituri record în primul trimestru de 81,6 miliarde USD (aprox. 362,9 miliarde RON), în creştere cu 85% faţă de anul precedent, pe fondul cererii în explozie pentru infrastructura AI.

Totuşi, argumentul optimist nu mai ţine doar de vânzarea mai multor GPU-uri către Microsoft, Amazon sau Google.

Yiannis Zourmpanos, un investitor cu cinci stele clasat în top 1% dintre profesioniştii de bursă urmăriţi de TipRanks, susţine că Nvidia devine, discret, stratul fundaţional al economiei inteligenţei artificiale.

Această schimbare, spune el, ar putea lăsa acţiunile cu un potenţial de creştere de încă 40%.

Schimbarea discretă a identităţii Nvidia

Timp de ani, povestea Nvidia era uşor de înţeles: companiile cloud s-au grăbit să cumpere cipurile AI de la Nvidia, ceea ce a impulsionat puternic cererea şi profitabilitatea.

Această poveste rămâne valabilă, dar, spune Zourmpanos, nu mai este suficientă. În opinia sa, Nvidia a depăşit vechiul schimb bazat doar pe cerere şi ofertă de GPU-uri.

Compania monetizează acum întregul stack AI, de la compute şi reţelistică până la orchestrare, AI suveran şi procesoare CPU.

În termeni simpli, Nvidia nu mai vinde doar "cărămizile" pentru boom-ul AI; tot mai mult modelează întregul şantier.

Ultimele rezultate susţin această viziune.

Veniturile Nvidia din centre de date au atins un nivel record de 75,2 miliarde USD (aprox. 334,5 miliarde RON) în trimestru, în creştere cu 92% faţă de anul anterior.

Marja brută a fost de 74,9%, arătând că societatea încă deţine putere de stabilire a preţurilor chiar şi pe o bază de venituri devenită enormă.

Nvidia a oferit şi un ghid pentru veniturile din al doilea trimestru de aproximativ 91 miliarde USD (aprox. 404,8 miliarde RON), cu plus sau minus 2%, peste aşteptările analiştilor.

De aceea Zourmpanos a numit Nvidia „stratul infrastructurii fundaţionale” al AI.

De ce mişcarea către CPU ar putea exclude concurenţii

Cea mai importantă parte a argumentului poate nici măcar să nu fie GPU-urile.

Zourmpanos atrage atenţia asupra estimărilor Nvidia de 20 miliarde USD (aprox. 89 miliarde RON) în venituri din CPU anul acesta ca semn că firma îşi extinde rolul în interiorul centrelor de date AI.

CPU-urile sunt procesoare cu utilizare generală care ajută la coordonarea sarcinilor de lucru.

GPU-urile fac „munca grea” pentru AI, dar CPU-urile, reţelistica şi software-ul determină din ce în ce mai mult cât de eficient funcţionează întregul sistem.

Dacă Nvidia poate să împacheteze CPU-urile, GPU-urile, reţelistica şi software-ul într-o platformă strâns integrată, renunţarea la ea devine mai dificilă pentru clienţi.

Un furnizor cloud nu ar înlocui pur şi simplu un cip cu altul; ar putea ajunge să scoată o parte din „sistemul de operare” al fabricii sale AI.

Zourmpanos susţine că platforma mai largă a Nvidia „creşte barierele de intrare”, deoarece concurenţii nu mai se confruntă doar cu o firmă de cipuri, ci cu un ecosistem.

Ce arată cifrele?

Wall Street este, în mare parte, aliniat la perspectiva optimistă.

Datele TipRanks citate în raport arată un consens de tip „Strong Buy” pentru Nvidia, pe baza a 39 de recomandări de cumpărare, una de menţinere şi una de vânzare.

Ţinta medie de preţ pe 12 luni citată, de $301.29, implică un câştig de puţin sub 40% faţă de preţul folosit în acea analiză.

Acest potenţial de apreciere poate părea surprinzător după parcursul uriaş al Nvidia. Dar cazul optimist se bazează pe ideea că investitorii încă apreciază compania prea îngust.

Există riscuri, deoarece cheltuielile pentru AI s-ar putea încetini, sau clienţii ar putea presa mai puternic pentru reduceri de preţ.

Reglementatorii ar putea analiza dominaţia Nvidia, pe măsură ce companiile cloud investesc în propriul siliciu pentru a-şi reduce dependenţa de furnizori externi.