Jensen Huang: comentariu despre Marvell — „figurativ, nu literal”, spune CJ Muse

Marvell Technology MRVL a urcat puternic în această dimineață, după ce directorul executiv al Nvidia, Jensen Huang, a semnalat că firma ar putea fi „următoarea oportunitate de un trilion de dolari” la conferința Computex din Taipei.

Potrivit directorului senior de la Cantor Fitzgerald, CJ Muse, însă, comentariul lui Huang a fost mai mult motivațional decât o prognoză – iar investitorii în căutare de adevărat potențial AI ar trebui să caute în altă parte.

Totuși, acțiunile Marvell au fost o investiție spectaculoasă în 2026, crescând în prezent cu impresionante 300% față de minimul de la începutul anului înregistrat la începutul lunii februarie.  

De ce CJ Muse este mai precaut în privința acțiunilor Marvell

Muse nu contestă poziția MRVL în ecosistemul general al inteligenței artificiale.

Într-un interviu pentru CNBC, el a recunoscut rolul esențial al companiei în siliciul personalizat și în tehnologia de interconectare, infrastructura care guvernează modul în care sarcinile de lucru AI se scalează atât în centrele de date, cât și în sisteme distribuite.

În primul trimestru, afacerea Marvell pentru centre de date a generat aproximativ 76% din veniturile totale, subliniind un impuls operațional „veritabil”.

Dar impulsul și o capitalizare de piață de un trilion de dolari sunt două lucruri diferite — iar calculele zugrăvesc o imagine care impune prudență, a argumentat Muse în timpul interviului.

Capitalizarea de piață a MRVL era puțin sub $192 miliarde la începutul zilei de marți, ceea ce înseamnă că o evaluare de $1T ar necesita o creștere „de cinci ori”, un salt uriaș pe care Muse l-a subliniat fără menajamente.

L-a numit pe Huang „un mare susținător” ale cărui pariuri strategice au fost spectaculoase – dar a descris încadramentul de un trilion ca fiind „puțin mai aspirațional și figurativ, nu literal”.

Muse consideră acțiunile Nvidia o alegere mai bună decât MRVL

Interesant este că, în timp ce piața se întrece să găsească următoarea Nvidia, Muse susține că originalul este încă neglijat.

El a etichetat NVDA drept „numele evident lăsat pe dinafară în AI” – o etichetă contraintuitivă pentru o companie cu o capitalizare de piață de aproximativ $5.4 trilioane.

Esența argumentului său este compresia evaluării: pe măsură ce câștigurile au explodat, acțiunea nu a ținut pasul, lăsând multiplul sub normele istorice.

Proiecția lui Muse de până la $16 câștiguri anul viitor ar plasa acțiunile NVDA la doar ~14x câștiguri forward la prețul actual – o cifră pe care a spus-o ca fiind sub tot ceea ce urmărește el în acoperirea semiconductoarelor, cu excepția numelor din zona memoriei, precum Micron.

Pe scurt, pentru o companie încă în centrul dezvoltării infrastructurii AI, aceasta este o anomalie de evaluare care merită luată în serios.

Analiza tehnică justifică vânzarea acțiunilor MRVL

Investitorii ar trebui să noteze că indicatorii tehnici par să susțină, de asemenea, poziția prudentă a lui Muse față de Marvell.

Deși compania se situează clar peste mediile sale mobile-cheie (MAs), indicele de forță relativă (RSI) — după raliul de astăzi — a urcat în jurul valorii de 85, semnalând o stare extrem de supracumpărată care adesea declanșează o corecție pe termen scurt.

Per ansamblu, Wall Street consideră, de asemenea, că avansul MRVL de la începutul anului este oarecum „exagerat”.

În timp ce ratingul consens rămâne „cumpărare puternică”, prețul țintă mediu de aproximativ $225 indică un potențial de scădere de peste 20% de aici.