Raliul SpaceX ridică temeri de bulă în tehnologie și comparații cu acțiunile meme

Raliul fulminant al SpaceX de la debutul la bursă reaprinde îngrijorările că entuziasmul investitorilor pentru inteligența artificială și acțiunile din tehnologie ar putea împinge evaluările în teritoriu de bulă, iar unii observatori de piață fac și comparații cu frenezia acțiunilor meme care a cuprins Wall Street în ultimii ani.

Compania condusă de Elon Musk a crescut cu aproape 50% față de prețul ofertei publice inițiale de $135 în mai puțin de o săptămână, urcând în rândul celor mai valoroase companii din lume, în ciuda raportării unor pierderi și a lipsei unui calendar clar pentru atingerea profitabilității la mai multe dintre proiectele sale ambițioase pe termen lung.

Analiștii afirmă că ascensiunea rapidă a acțiunilor evidențiază o deconectare tot mai mare între evaluări și fundamentale în anumite segmente ale sectorului tehnologic.

Ipek Ozkardeskaya de la Swissquote a declarat că creșterea prețului acțiunilor SpaceX după IPO-ul de săptămâna trecută este un semnal că acțiunile tehnologice aflate în creștere ar putea fi în teritoriu de bulă.

"SpaceX este poate cel mai mare semnal de alarmă că raliul din tehnologie de azi atinge un punct în care evaluările nu mai sunt justificate", a spus Ozkardeskaya.

Acțiunea era în creștere cu aproximativ 3% în tranzacțiile premarket de miercuri.

Evaluările urcă în ciuda întrebărilor fără răspuns

Acțiunile SpaceX au urcat cu 4,8% marți, închizând la $201.80, conferind companiei o capitalizare de piață de aproximativ 2,7 trilioane USD (aprox. 11,8 trilioane RON).

Câștigul a permis SpaceX să depășească Amazon ca valoare de piață și să o depășească temporar pe Microsoft în tranzacțiile intraday, înainte de a se retrage mai târziu în sesiune.

Evaluarea companiei a crescut cu aproximativ 800 miliarde USD (aprox. 3,6 trilioane RON) de la IPO-ul săptămâna trecută.

Raliul a apărut în pofida unor întrebări persistente privind profitabilitatea mai multor inițiative cheie, inclusiv investițiile în AI și ambițiile sale mai ample în infrastructura spațială.

SpaceX a generat 18,7 miliarde USD (aprox. 83 miliarde RON) venituri anul trecut, dar a raportat o pierdere netă de 4,9 miliarde USD (aprox. 22 miliarde RON) după includerea rezultatelor xAI, care continuă să înregistreze pierderi semnificative.

Spre deosebire de multe dintre cele mai mari companii tehnologice de pe Wall Street, SpaceX nu a demonstrat încă profitabilitatea susținută care, de obicei, susține evaluări de ordinul mai multor trilioane de dolari.

Volatilitatea alimentează comparațiile cu acțiunile meme

Sesiunea de tranzacționare de marți a subliniat și mai mult îngrijorările investitorilor privind activitatea speculativă în jurul acțiunii.

Acțiunile SpaceX au urcat până la $225.64 în timpul zilei, înainte de a renunța la majoritatea acelor câștiguri până la închidere.

"Este o companie de 2,5 trilioane USD (aprox. 11,1 trilioane RON), dar, cu siguranță, se simte ca una dintre acele acțiuni meme, din modul în care se tranzacționează", a spus Joe Saluzzi, co-șef al tranzacționării de acțiuni la Themis Trading, într-un raport Reuters.

"Am mai văzut momente de momentum în trecut; ele tind pur și simplu să alerge și trebuie să fii foarte, foarte atent cu acest tip de valori."

Saluzzi nu e singurul. Realizatorul CNBC și expertul de piață Jim Cramer a comparat, de asemenea, SpaceX cu o acțiune meme.

Participanții la piață au observat că flotul public relativ redus al SpaceX a amplificat oscilațiile de preț, făcând acțiunea deosebit de vulnerabilă la explozii de cerere speculativă.

Compania este de așteptat să primească sprijin suplimentar în săptămânile următoare pe măsură ce va fi inclusă în indicii bursieri majori, determinând achiziții din partea fondurilor pasive de investiții și a fondurilor tranzacționate la bursă.

Frenezia opțiunilor alimentează raliul

Apetența investitorilor pentru SpaceX a fost deosebit de evidentă pe piața opțiunilor, unde activitatea de tranzacționare a explodat în prima zi în care opțiunile au devenit disponibile.

Aproape un milion de opțiuni call pe SpaceX și-au schimbat proprietarii marți, plasând acțiunea pe locul cinci în topul celor mai tranzacționate instrumente cu opțiuni de pe piață.

Volumul a situat SpaceX alături de unele dintre cele mai tranzacționate titluri, inclusiv Nvidia, Tesla, Invesco QQQ Trust și SPDR S&P 500 ETF.

Opțiunile call, care permit investitorilor să profite de creșterea prețurilor acțiunilor, au dominat activitatea și au reflectat un sentiment optimist persistent.

"Volumul este cu atât mai notabil deoarece opțiunile săptămânale nu au fost încă listate; acestea sunt așteptate să înceapă tranzacționarea joi, ceea ce ar putea crește și mai mult activitatea pe scadențe scurte și participarea investitorilor retail," a spus Chris Murphy, co-șef al strategiei pentru derivate la Susquehanna Investment Group.

Murphy a evidențiat mai multe tranzacții agresiv-bullish, inclusiv achiziții de mii de opțiuni call pentru iulie cu prețuri de exercitare mult peste nivelurile curente de tranzacționare.

În același timp, unii investitori foloseau strategii mai defensive.

Tranzacțiile ample de tip collar, care implicau achiziții de puturi și vânzări de calluri, sugerează că anumiți acționari căutau protecție împotriva unei eventuale scăderi, în special înainte de expirările viitoare ale perioadelor de lock-up.

Analiștii avertizează că o activitate atât de intensă pe opțiuni poate amplifica volatilitatea, încurajând speculația pe termen scurt și accelerând mișcările de preț în ambele direcții.

Deocamdată, SpaceX rămâne una dintre cele mai fierbinți tranzacții de pe piață.

Dar pe măsură ce evaluările urcă tot mai mult în teritoriu necunoscut, se înmulțesc întrebările dacă optimismul investitorilor este alimentat de fundamentale de business — sau de credința că altcineva va fi dispus să plătească și mai mult mâine.