Banca Angliei menține dobânda la 3,75% pe fondul riscurilor inflaționiste

Banca Angliei a menținut rata dobânzii de referință la 3,75% în iunie, păstrând o atitudine prudentă în contextul incertitudinilor persistente legate de presiunile inflaționiste asociate dezvoltărilor geopolitice recente.

Comitetul pentru Politică Monetară al băncii centrale a votat cu 7-2 în favoarea menținerii ratelor neschimbate.

Membrul extern al MPC Megan Greene și economistul-șef Huw Pill au votat împotrivă, solicitând o majorare a dobânzilor cu un sfert de punct procentual.

Majoritatea menține o poziție de „active hold”

În ciuda votului divizat, majoritatea membrilor MPC păreau reticenți să treacă la o politică monetară mai strictă.

Poziția lor a rămas în linii mari aliniată cu abordarea de „active hold” a guvernatorului Andrew Bailey, pe care acesta a descris-o anterior ca o formă eficientă de înăsprire comparativ cu așteptările pieței privind reduceri ale dobânzilor înainte de izbucnirea conflictului dintre Statele Unite și Iran.

Decizia BoE contravine mișcărilor recente ale altor bănci centrale majore.

Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei au majorat ambele ratele dobânzilor în ultima săptămână.

Între timp, proiecțiile publicate după prima ședință de politică monetară sub conducerea noului președinte al Rezervei Federale SUA, Kevin Warsh, indică faptul că factorii de decizie se așteaptă la creșteri ale ratelor mai târziu în acest an.

Evoluțiile de pe piața energiei aduc o oarecare ușurare

Înaintea ședinței de politică din iunie, un armistițiu de etapă între Statele Unite și Iran a sporit speranțele că Strâmtoarea Hormuz s-ar putea redeschide complet, ceea ce ar putea reduce presiunile asupra piețelor energetice globale și ar scădea prețurile petrolului.

Un astfel de fapt ar fi deosebit de benefic pentru Marea Britanie, care se bazează puternic pe importurile de gaze naturale.

Totuși, BoE a semnalat că rămâne precaută în a declara victoria asupra inflației.

„Orice s-ar întâmpla în viitor, prețurile mai ridicate la energie din ultimele patru luni înseamnă că există deja o presiune inflaționistă în curs de manifestare”, a declarat Andrew John Bailey, guvernatorul BoE, într-o declarație însoțitoare deciziei de politică de joi.

Prognoza inflației rămâne peste nivelul țintă

Banca centrală estimează că inflația va depăși 3,25% în ultimul trimestru al anului, comparativ cu 2,8% înregistrat în mai.

Totuși, creșterea proiectată este mai puțin severă decât intervalul 3,6%–3,7% prezentat în două dintre cele trei scenarii principale ale BoE publicate în aprilie.

Inflația a rămas peste ținta de 2% a BoE pentru mare parte din ultimii cinci ani, impulsionată de o serie de șocuri economice de la pandemia COVID-19.

Una dintre cele mai semnificative a fost invazia Rusiei în Ucraina în 2022, care a împins inflația britanică peste 11%.

Perspectiva de creștere se îmbunătățește marginal

Pe lângă evaluarea inflației, BoE a adoptat un ton ușor mai optimist privind creșterea economică.

Banca centrală a estimat că economia se extinde într-un ritm de bază de 0,2% pe trimestru, o îmbunătățire față de rata de 0,1% prognozată în previziunile anterioare.

Această apreciere vine în pofida unei scăderi modeste a producției în aprilie.

Cea mai recentă decizie subliniază echilibrul pe care BoE îl întreține, în timp ce factorii de decizie evaluează riscurile inflaționiste persistente în raport cu o redresare economică încă fragilă, urmărind îndeaproape evoluțiile de pe piețele energetice globale.