Sondaj BCE: așteptări mai moderate pentru creșterea salariilor și costurilor în zona euro

Companiile din zona euro se aşteaptă ca preţurile de vânzare şi creşterea salariilor să crească într-un ritm mai moderat în următoarele 12 luni, conform unui sondaj publicat de Banca Centrală Europeană luni.

Constatările întăresc dovezile că recentul val de inflaţie, determinat în mare măsură de costurile mai mari cu energia, nu a condus încă la presiuni de preţuri de tip „second-round” mai larg răspândite în economie.

Inflaţia în zona euro se situează în prezent în jurul valorii de 3%, rămânând mult peste ţinta BCE de 2% din cauza costurilor energetice ridicate.

Factorii de decizie şi-au exprimat îngrijorarea că o creştere persistentă a preţurilor la aceste niveluri ar putea ridica aşteptările de inflaţie şi declanşa cereri salariale mai ferme, creând potenţial un ciclu dificil de rupt de creştere a preţurilor şi salariilor.

Aşteptările privind preţurile de vânzare scad

Potrivit Sondajului BCE privind accesul întreprinderilor la finanţare, firmele se aşteaptă acum ca preţurile de vânzare să crească cu 3,2% în următoarele 12 luni.

Aceasta marchează o scădere faţă de aşteptarea de 3,5% înregistrată cu trei luni mai devreme.

Sondajul a arătat, de asemenea, că firmele se aşteaptă ca costurile inputurilor non-salariale, inclusiv cheltuielile cu energia, să crească cu 5,2% în cursul anului următor.

Aceasta se compară cu o aşteptare anterioară de 5,8%, indicând că întreprinderile anticipează o uşoară atenuare a presiunilor asupra costurilor.

BCE a precizat: „În medie, firmele au anticipat că preţurile de vânzare, costurile inputurilor non-salariale şi aşteptările salariale vor creşte mai moderat în următoarele 12 luni.”

Peste 5.000 de firme au participat la sondaj.

Aşteptările privind creşterea salarială se atenuează

Sondajul a indicat, de asemenea, că întreprinderile se aşteaptă la o încetinire a creşterii salariale.

Firmele au proiectat o creştere a salariilor de 2,5% în următorul an, în scădere de la 2,8% în trimestrul anterior.

BCE a spus că aceste cifre vor reprezenta un aport important pentru factorii de decizie în pregătirea şedinţei lor de politică monetară de joi.

Moderaţia atât a aşteptărilor privind preţurile de vânzare, cât şi a celor salariale poate oferi factorilor de decizie dovezi suplimentare că presiunile inflaţioniste mai largi nu s-au ancorat adânc, în pofida preţurilor energetice ridicate.

Aşteptările de inflaţie rămân stabile

În timp ce întreprinderile şi-au redus aşteptările pentru preţurile de vânzare şi creşterea salarială, perspectiva lor pe termen mai lung pentru inflaţie a rămas, în linii mari, neschimbată.

Sondajul a arătat că aşteptările privind inflaţia pentru orizontul de un an şi de trei ani au rămas stabile la 3,0%.

Între timp, aşteptarea inflaţiei la cinci ani a urcat uşor la 3,1%, comparativ cu 3,0% cu trei luni în urmă.

Perspectivele relativ stabile privind inflaţia sugerează că firmele continuă să se aştepte ca creşterea preţurilor să rămână peste ţinta BCE pe termen mediu, chiar dacă aşteptările pentru creşterile de costuri pe termen scurt devin mai moderate.

Accentul se mută către decizia de politică a BCE

Sondajul apare înainte de reuniunea de politică monetară a BCE din această săptămână.

Pieţele se aşteaptă pe scară largă ca banca centrală să menţină ratele dobânzilor neschimbate la reuniune.

Totuşi, preţurile mai ridicate ale petrolului au amplificat aşteptările că BCE ar putea decide o nouă majorare a dobânzilor în septembrie, ridicând posibil rata depozitului de la nivelul actual de 2,25%.

Ultimele rezultate ale sondajului oferă factorilor de decizie perspective proaspete asupra modului în care firmele văd preţurile viitoare, costurile inputurilor şi salariile.