De ce o Rezervă Federală mai restrictivă nu sperie Wall Street

Acțiunile din SUA arată o reziliență surprinzătoare, pe măsură ce Wall Street renunță tot mai mult la așteptările privind reducerile de dobândă pe termen scurt ale Rezervei Federale.

Mai multe instituții financiare importante și-au amânat recent prognozele privind relaxarea monetară, unele anticipând acum că Rezerva Federală va menține ratele neschimbate pe tot parcursul anului 2026.

Cu toate acestea, în pofida perspectivelor mai restrictive, analiștii rămân în linii mari pozitivi față de acțiuni, în special în Statele Unite.

Standard Chartered, în perspectiva de investiţii pentru a doua jumătate a anului 2026 publicată pe 19 iunie, a declarat că rămâne supraponderat pe acțiunile globale, cu preferință pentru titlurile din SUA și din Asia, excluzând Japonia.

Banca estimează că rata Federal Funds va rămâne în intervalul 3.5% to 3.75% pe restul anului 2026, cu o singură reducere de 25-basis-point așteptată în prima jumătate a anului 2027.

Banca se așteaptă ca rezultatele corporative puternice și reziliența economică continuă să susțină piețele în ciuda costurilor de îndatorare ridicate. Prognozează că S&P 500 va atinge 7,950 până la mijlocul anului 2027.

Standard Chartered a spus că economia SUA se comportă mai bine decât mulți se temeau, cu creșterea din al doilea trimestru urmându-se în jur de 2.2% pe bază anualizată, ajustată sezonier.

Creșterea pentru întregul an este estimată la aproximativ 2.1%, susținută de cheltuielile de capital legate de inteligența artificială, o piață a muncii în redresare și o activitate manufacturieră în creștere.

Wall Street amână așteptările privind reducerile ratelor

Perspectiva constructivă pentru acțiuni apare în condițiile în care investitorii se adaptează la o Rezervă Federală care pare tot mai reticentă să relaxeze politica monetară.

Goldman Sachs a împins recent prognoza pentru următoarele redu‑ceri de dobândă ale Fed până în 2027.

Banca se așteaptă acum ca decidenții să păstreze ratele neschimbate pe tot parcursul anului 2026 înainte de a opera reduceri în iunie și decembrie 2027.

Revizuirea a urmat unor date despre piața muncii mai puternice decât se anticipase și reflectă așteptarea că creșterea economică și presiunile inflaționiste vor rămâne ferme.

Citigroup a întârziat, de asemenea, calendarul estimat pentru relaxare. Banca anticipează acum reduceri de rată în octombrie și decembrie 2026, urmate de o altă reducere în ianuarie 2027, după ce anterior estima începutul reducerilor în septembrie.

Între timp, UBS Global Wealth Management și-a mutat prima reducere estimată în 2027, prognozând reduceri în martie și iunie anul viitor, în loc de reduceri care să înceapă în cursul acestui an.

Revizuirile au survenit după ce responsabilii Rezervei Federale au semnalat o atitudine mai precaută față de inflație, determinând investitorii să reevalueze așteptările că ratele mai mici ar urma să apară rapid.

Alte active au de suferit din cauza ratelor mai ridicate

Deși acțiunile au absorbit în mare măsură schimbarea spre politici mai restrictive, alte clase de active au fost mai puțin rezistente.

Bitcoin a tranzacționat în jur de $62,000 vineri, după ce a scăzut de la peste $67,000 la începutul săptămânii.

Criptomoneda a avut dificultăți în a recăpăta momentum, chiar dacă acțiunile s-au redresat, reflectând presiunea pe care ratele mai mari o exercită asupra activelor speculative.

Costurile de împrumut mai ridicate reduc, de regulă, atractivitatea activelor care nu generează venit, în special când randamentele numerarului și ale instrumentelor cu venit fix rămân ridicate.

Aurul s-a depreciat, de asemenea. Contractele futures au scăzut recent cu 1.8% la aproximativ $4,173 pe uncie, după ce au tranzacționat peste $4,350 mai devreme în săptămână.

Creșterea randamentelor reale și un dolar mai puternic au afectat cererea pentru metalul prețios, care nu oferă randament investitorilor.

Divergența a devenit tot mai pronunțată. În timp ce acțiunile continuă să se îndrepte spre maxime istorice, atât Bitcoin, cât și aurul au avut dificultăți în a-și menține câștigurile, pe măsură ce piețele anticipează o perioadă mai lungă de politică monetară restrictivă.

Rezultatele și cheltuielile pentru AI sporesc încrederea

În loc să se bazeze pe rate mai mici pentru a justifica evaluări mai mari, investitorii par tot mai concentrați pe creșterea rezultatelor și pe tendințele cheltuielilor corporative.

Investițiile în inteligența artificială rămân unul dintre cei mai puternici factori generatori de cheltuieli de capital în economia SUA, susținând cererea în sectoarele tehnologiei, infrastructurii și producției.

Piețele au oscilat temporar după prima ședință de politică monetară a președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, care a subliniat îngrijorările decidenților privind inflația.

Totuși, acțiunile s-au redresat rapid, susținute de optimismul legat de un acord între Statele Unite și Iran care ar putea contribui la stabilizarea piețelor energetice prin redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Deocamdată, mesajul Wall Street pare tot mai clar: reducerile de dobândă pot fi mai îndepărtate decât se anticipa anterior, dar mulți strategii cred că creșterea solidă a rezultatelor, reziliența economică și investițiile continue în AI pot continua să susțină acțiunile chiar și într-un mediu cu rate mai ridicate.