Argintul prins între riscul din Hormuz și perspectiva unei Fed restrictive

Argintul are dificultăți în a transforma tensiunile geopolitice într-o cerere de refugiu susținută.

Metalul s-a corectat luni, după două zile de creșteri, tranzacționându-se în jur de $58.80 pe uncie în Asia, pe măsură ce reluarea confruntărilor SUA-Iran în apropierea Strâmtorii Hormuz a împins petrolul în sus și a reaprins temerile privind inflația.

Scăderea nu a fost agresivă, parțial deoarece Washingtonul și Teheranul au convenit să suspende atacurile înaintea discuțiilor de la Doha din această săptămână.

Dar pentru argint, principalul obstacol rămâne cunoscut: o Federal Reserve pe care piețele încă se așteaptă să o adopte o poziție restrictivă dacă inflația rămâne persistentă.

Riscul din Hormuz reînvie pariul pe inflație

Presiunea recentă a apărut după noi schimburi militare între SUA și Iran în jurul Golfului, o regiune centrală pentru fluxurile energetice globale.

Orice perturbare în jurul Strâmtorii Hormuz se reflectă rapid în prețurile țițeiului, deoarece această cale maritimă gestionează o pondere importantă din transporturile navale de petrol.

Un petrol mai scump este neprielnic pentru argint. În teorie, metalele prețioase pot beneficia când temerile privind inflația cresc. În practică, piața citește mișcarea din sectorul energetic ca un motiv în plus pentru ca Fed să mențină politica monetară strictă.

Aceasta afectează activele care nu oferă randament, precum argintul, mai ales când dolarul rămâne ferm.

Analiștii consideră că este mai mult un pariu pe politică monetară decât un simplu flux către refugii. Riscul inflaționist crește, dar ceea ce contează cel mai mult pentru metale este probabil răspunsul băncilor centrale.

Discuțiile de la Doha limitează scăderile

Vânzările au fost temperate de semne că diplomația nu s-a rupt.

Se raportează că SUA și Iran au convenit să suspende atacurile înainte ca delegațiile să se întâlnească marți în Qatar pentru a discuta Strâmtoarea Hormuz și conflictul mai larg.

Acea pauză oferă traderilor un motiv să nu urmărească scăderi ale argintului prea agresiv.

Dacă discuțiile produc garanții mai clare pentru navigația prin Hormuz, petrolul ar putea ceda o parte din prima sa de risc și astfel ar tempera una dintre sursele de presiune inflaționistă.

Totuși, este puțin probabil ca piața să includă rapid în preț o pace durabilă.

Atacurile recente asupra navelor și țintelor militare au arătat cât de fragil rămâne armistițiul, iar argintul va rămâne sensibil la știrile din Golful Persic.

Fed și datele privind ocuparea forței de muncă dictează următoarea mișcare

Calendarul intern din SUA ar putea decide dacă argintul se poate stabiliza.

Traderii prețuiesc o șansă considerabilă ca Fed să majoreze dobânda chiar din septembrie, în timp ce datele de pe piața muncii din această săptămână vor reprezenta următorul test major pentru această ipoteză.

Economiștii se așteaptă ca numărul de angajări nonfarm din iunie să crească cu aproximativ 114000, iar rata șomajului să se mențină la 4.3%.

Un raport mai puternic ar susține argumentul că economia poate absorbi o politică mai strictă, menținând presiunea asupra argintului.

Un număr mai slab de locuri de muncă ar putea oferi metalului o ușurare prin scăderea randamentelor și a dolarului.

Până atunci, XAG/USD rămâne prins între două forțe: incertitudinea geopolitică care susține corecțiile și riscul unei înăspriri a politicii Fed care plafonează raliurile.