Argint: se poate adânci scăderea sub 58$ pe fondul temerilor privind petrolul?

Cea mai recentă scădere a prețului argintului arată cât de rapid riscul geopolitic poate afecta metalele prețioase atunci când alimentează temerile legate de inflație.

Metalul alb a coborât sub 58$ pe uncie miercuri, pe măsură ce investitorii au pus sub semnul întrebării dacă fragila cale a păcii dintre SUA și Iran poate rezista și dacă reînnoirea presiunii în jurul Strâmtoarei Hormuz ar putea menține prețurile energiei vulnerabile.

Pentru argint, îngrijorarea nu este doar petrolul. Contează și ce ar putea însemna un petrol mai scump pentru Rezerva Federală (Fed).

Riscul din Hormuz devine o problemă pentru Fed

Argintul spot s-a tranzacționat ușor sub 58$ în orele asiatice, lăsând XAG/USD în scădere cu aproximativ 1% pe zi.

Mișcarea a urmat reînnoirii îndoielilor privind negocierile indirecte SUA–Iran de la Doha, unde se așteaptă ca emisarii americani să lucreze prin mediatori în loc să se întâlnească direct cu oficialii iranieni.

Acest lucru contează pentru că disputa este legată de Strâmtoarea Hormuz, unul dintre cele mai importante puncte de blocaj energetic din lume.

Orice sistem de taxe, perturbare a transportului maritim sau noi tensiuni militare în această cale navigabilă ar putea reaprinde presiunea asupra prețului petrolului.

La rândul său, asta ar complica perspectivele inflației exact când traderii dezbat dacă Fed va trebui să înăsprească din nou politica monetară anul acesta.

Argintul beneficiază frecvent de cumpărări de refugiu, dar acest sprijin se erodează când trendul dominant este spre rate mai mari și un dolar mai puternic.

Ca și aurul, argintul nu oferă randament, făcându-l mai puțin atractiv când investitorii pot obține randamente mai mari din numerar sau obligațiuni.

Datele SUA revin în prim‑plan

Următorul test vine din datele economice ale SUA. Investitorii urmăresc raportul ADP privind locurile de muncă din sectorul privat și indicele ISM al producției pentru iunie, ambele programate pentru miercuri, mai târziu.

Calendarele actuale arată angajările din sectorul privat estimate la aproximativ 118000, comparativ cu 122000 în mai, în timp ce indicele ISM din manufacturing este văzut menținându‑se în jurul valorii de 54.

Contextul pieței forței de muncă a oferit deja un oarecare sprijin pentru susținătorii înăspririi din cadrul Fed.

Posturile vacante din mai au rămas neașteptat aproape de 7.6 milioane, peste estimări, sugerând că cererea de forță de muncă rămâne rezistentă chiar dacă angajările s‑au răcit.

Această combinație este inconfortabilă pentru piețe: economia nu este suficient de slabă pentru a forța o relaxare a politicii, dar riscurile inflaționiste nu au dispărut.

Raportul nonfarm payrolls de joi este, prin urmare, declanșatorul mai important.

Un rezultat solid ar întări probabil dinamica „rate mai mari pentru mai mult timp” și ar menține presiunea asupra argintului. Un număr mai slab ar putea oferi metalului spațiu pentru a se stabiliza.

Argintul încă nu are un declanșator clar pentru raliu

Povestea mai amplă a argintului nu este compromisă. Cererea industrială rămâne un suport util, în special acolo unde contează electrificarea și cererea pentru panouri solare.

Dar formarea prețurilor pe termen scurt este condusă de forțele macroeconomice mai degrabă decât de un optimism legat de cerere și ofertă.

Pentru moment, traderii se confruntă cu un amestec familiar: diplomație incertă în Orientul Mijlociu, riscul inflaționist sensibil la petrol și un Fed care are puține motive să adopte un ton favorabil relaxării.

Până când una dintre aceste presiuni nu se atenuează, revenirile argintului ar putea avea dificultăți să pară durabile.