Aurul sub 4.000$ dezvăluie fisuri în cea mai căutată tranzacție de refugiu a anului

Alunecarea aurului sub 4.000$ nu reprezintă atât o fugă spre siguranţă, cât o repoziţionare a pariului care a propulsat metalul în prima jumătate a anului.

Metalul rămâne, din punct de vedere istoric, aproape de niveluri-record, dar tonul pieţei s-a schimbat. Traderii nu mai plătesc prime doar pentru riscul de război.

Ei se întreabă dacă inflaţia persistentă, randamentele mai ferme la titluri de stat şi un piaţă a muncii din SUA rezilientă oferă Rezerva Federală acoperirea necesară pentru a menţine politica restrictivă, sau chiar pentru a majora din nou ratele.

Forța dolarului preia controlul

Aurul spot a scăzut pentru a treia sesiune în Asia miercuri, coborând din nou sub pragul de 4.000$ pe uncie şi rămânând aproape de minimul de şapte luni înregistrat marţi.

Şi contractele futures pe aur din SUA s-au slăbit, prelungind o vânzare care a livrat deja cea mai abruptă scădere trimestrială a aurului din 2013 şi a patra lună consecutivă de declin.

Presiunea vine din aceleaşi forţe care au susţinut dolarul.

Incertitudinea legată de negocierile SUA-Iran a menţinut o primă geopolitică activă, dar a reaprins şi îngrijorările privind costurile energetice şi inflaţia.

Această combinaţie a fost mai benefică pentru dolar decât pentru lingou.

Pentru aur, problema este simplă: când dolarul se apreciază şi aşteptările privind ratele se întăresc, lipsa de randament a metalului devine tot mai greu de ignorat.

Datele privind ocuparea mențin pariul pe Fed

Datele americane de marţi i-au oferit aripilor dure mai mult material. Posturile vacante au crescut la 7.594 million în mai, cel mai ridicat nivel din doi ani, în timp ce încrederea consumatorilor a urcat uşor, la 91.2 în iunie.

Detaliile nu au fost în totalitate puternice, dar au fost suficient de ferme pentru a sugera că piaţa muncii nu s-a prăbuşit.

Preşedintele Cleveland Fed, Beth Hammack, a menţinut, de asemenea, în discuţie riscul de majorare a ratelor, afirmând că costurile de împrumut mai mari ar putea fi încă necesare dacă presiunile inflaţioniste nu se atenuiază.

Pieţele futures acordă o probabilitate ridicată pentru cel puţin o majorare a Fed până în septembrie, făcând ca datele privind ocuparea din această săptămână să fie centrale pentru traderii de aur.

Raportul ADP privind salariile private şi ancheta ISM din sectorul manufacturier urmează mai târziu miercuri, urmate de raportul de payrolls nonfarm joi.

Un număr solid de locuri de muncă ar aprofunda probabil presiunea asupra lingourilor. Un rezultat mai slab ar putea încetini avansul dolarului şi ar oferi aurului spaţiu de stabilizare.

Analiza tehnică favorizează vânzările în raliuri

Apariţia preşedintelui Fed, Kevin Warsh, la Forumul BCE din Sintra va fi urmărită îndeaproape, deşi investitorii pot fi dezamăgiţi dacă va evita să ofere o orientare fermă în perspectivă.

În acest caz, datele, mai degrabă decât mesajele băncilor centrale, ar rămâne în control.

Fundamentele sunt încă înclinate spre bearish. Aurul rămâne sub media mobilă simplă pe 100 de perioade pe graficul pe patru ore, iar indicatorii de momentum indică un potenţial limitat de creştere.

Sursa: TradingView

Rezistenţa se situează în jurul nivelului $4,161.80, în timp ce $3,985.60 reprezintă primul pivot de scădere. O ruptură clară sub acea zonă ar determina vânzătorii să caute un test mai adânc al suportului.

Deocamdată, orice revenire pare vulnerabilă, cu excepţia cazului în care dolarul sau aşteptările privind ratele se vor ameliora.