Argintul recucerește 60$, dar următorul raport privind angajările e esențial

Redresarea argintului a evoluat de la o revenire tehnică la o poziție macro.

Metalul a urcat pentru a treia sesiune joi, revenind peste $60 pe uncie, pe fondul unor date mai slabe din SUA, al scăderii prețului petrolului și al unui mesaj mai puțin ferm din partea președintelui Fed, Kevin Warsh, care au redus presiunea asupra activelor fără randament.

Raliul nu înseamnă că riscul legat de rate a dispărut. Dar, după o scădere lunară brutală, traderii au în sfârșit motive suficiente pentru a testa dacă partea cea mai gravă a vânzărilor a trecut.

Tonul Fed oferă argintului spațiu pentru revenire

Argintul spot se tranzacționa în jurul a $60.20 pe uncie în orele asiatice, extinzându-și revenirea după o scădere abruptă în iunie.

Mișcarea a survenit pe măsură ce dolarul s-a temperat și investitorii au reevaluat cât de agresiv ar putea trebui Fed să răspundă la inflație.

Warsh nu a adoptat o poziție acomodativă la Forumul BCE de la Sintra. A reiterat angajamentul băncii centrale față de ținta de inflație de 2% și a apărat independența Fed.

Dar recunoașterea sa că riscurile inflației s-au atenuat în ultimele săptămâni a redus senzația că o majorare imediată a ratelor este inevitabilă.

Această distincție contează pentru argint. Metalul nu oferă randament, astfel încât tinde să întâmpine dificultăți când piețele anticipează costuri de împrumut mai mari.

Orice temperare a urgenței privind majorările de dobândă poate îmbunătăți rapid sentimentul, mai ales după o prăbușire accentuată.

Datele mai slabe temperează pariul pe o Fed restrictivă

Datele din SUA de miercuri au adăugat argumente pentru un parcurs mai puțin agresiv al Fed. ADP a raportat că angajatorii privați au adăugat 98,000 de locuri de muncă în iunie, sub prognoze și în scădere față de 122,000 în mai.

Indicele ISM pentru sectorul manufacturier a scăzut, de asemenea, la 53.3 de la 54, în timp ce indicatorul său al prețurilor plătite a înregistrat o scădere puternică.

Datele nu indicau o economie slăbită. Ele sugerau, însă, că cererea de forță de muncă și impulsul din industrie se temperează la marjine.

Pentru traderi, asta este suficient pentru a elimina din presiunea pariului pe un Fed agresiv înainte de raportul privind ocuparea forței de muncă (nonfarm payrolls).

Focalizarea pieței se mută acum pe datele oficiale de joi privind ocuparea. Un rezultat mai slab al raportului privind ocuparea forței de muncă ar întări cazul revenirii argintului prin punerea sub presiune a dolarului și a randamentelor.

Un număr mai puternic ar putea reînvia rapid așteptările că Fed va fi nevoit să strângă din nou politica monetară.

Scăderea petrolului reduce presiunea inflaționistă

Argintul a mai primit sprijin și din piața energetică. Petrolul a scăzut după ce discuțiile indirecte SUA-Iran de la Doha s-au încheiat cu unele progrese, dar fără o înțelegere finală.

Brent a alunecat spre $70 pe baril pe măsură ce investitorii au apreciat că riscurile imediate de aprovizionare în jurul Strâmtorii Ormuz s-au atenuat.

Scăderea prețurilor la țiței este importantă deoarece reduce una dintre principalele amenințări inflaționiste care alimentau așteptările de majorare a ratelor.

Aceasta oferă metalelor prețioase un oarecare relief, deși riscurile geopolitice nu au dispărut.

Pentru moment, revenirea argintului pare credibilă, dar nu este lipsită de risc.

Metalul și-a recâștigat nivelul de $60, însă mișcarea următoare depinde foarte mult de raportul din SUA privind ocuparea forței de muncă, de dolar și de evoluția petrolului.

Fără confirmarea din partea acestor factori, raliul ar putea rămâne vulnerabil la o nouă rundă de vânzări.