Acțiunile TSMC în prim-plan după profit +77% și marjă operațională peste prognoze

TSMC a înregistrat o depășire a estimărilor mult mai mare decât se așteptau investitorii joi, pe măsură ce cererea pentru cipuri AI avansate a împins profitul trimestrial peste NT$700 billion pentru prima dată.

Profitul net a urcat cu 77.4% până la un record de NT$706.56 billion, depășind confortabil estimările de NT$632.6 billion.

Câștigurile diluate pe acțiune au crescut la NT$27.25, echivalentul a $4.31 pe American depositary receipt.

Cea mai impresionantă cifră operațională a fost o marjă de 60.3%, cu 1.8 percentage points peste plafonul indicat de conducere.

Acțiunile TSMC au închis în creștere cu 1.23% înainte de raportul trimestrial.

Profitul depășește prognozele, dar un câștig neobișnuit a contribuit

Veniturile din al doilea trimestru au crescut cu 36% față de anul precedent, până la NT$1.270 trillion, or $40.2 billion.

Profitul net a crescut cu aproximativ NT$308 billion, depășind prognoza ponderată a analiștilor cu aproape NT$74 billion, în timp ce marja netă a urcat la 55.6% de la 42.7%.

O parte din surpriza privind rezultatul net a venit din afara activității principale de producție a TSMC.

Câștigurile neoperationale au atins NT$95.83 billion, de peste trei ori nivelul din trimestrul precedent.

Această sumă a inclus NT$63.2 billion generate de vânzarea și reevaluarea mark-to-market a acțiunilor Vanguard International Semiconductor.

Această clarificare contează, dar nu diminuează semnificativ trimestrul.

Profitul operațional în sine a urcat cu 65.4% până la NT$766.6 billion, arătând că fabricile și politica de prețuri ale companiei au generat o creștere excepțională chiar înainte de câștigul de la Vanguard.

Dan Nystedt, analist de cercetare la TriOrient, a declarat pentru Reuters înainte de rezultate că veniturile TSMC arată că „cererea pentru AI rămâne sănătoasă”, în special în producția avansată și ambalarea CoWoS.

O marjă operațională de 60% dezvăluie forța reală a TSMC

Marja brută a TSMC a ajuns la 67.7%, depășind ușor intervalul prognozat de 65.5% până la 67.5%.

Marja operațională de 60.3% a fost considerabil mai puternică decât prognoza companiei de 56.5%–58.5%.

Comparativ cu anul precedent, marja brută a crescut cu 9.1 percentage points, iar marja operațională s-a extins cu 10.7 points.

TSMC a atribuit îmbunătățirea reducerilor de cost și unei utilizări mai ridicate a fabricilor, care au compensat mai mult diluția continuă provenită din uzinele sale din străinătate.

Cheltuielile operaționale au scăzut, de asemenea, la 7.8% din venituri, de la 9.1% în urmă cu un an.

JPMorgan anticipase că profitabilitatea va depăși propriul bilanț al TSMC, estimând o marjă brută de 69.5% datorită eficiențelor de producție și comenzilor expedite la prețuri premium.

Marja brută efectivă a ratat acea estimare agresivă, dar rezultatul operațional a venit în continuare mult peste ghidajul conducerii.

Mixul de vânzări explică de ce profitabilitatea a fost atât de puternică.

Computing-ul de înaltă performanță (HPC) a crescut la 66% din venituri, de la 61% în primul trimestru, iar vânzările din această platformă au urcat 20% secvențial.

TSMC a dezvăluit, de asemenea, separat, veniturile generate de procesul pe 2-nanometri pentru prima dată, noul proces contribuind cu 3% din vânzările de wafer.

Tehnologiile de 2nm și 3nm au generat împreună o treime din veniturile de pe wafer, iar nodurile avansate au reprezentat 77%.

Ghidajul va decide dacă raliul acțiunilor continuă

Apelul pentru rezultatele financiare capătă acum o importanță mai mare decât cifra principală a profitului.

Investitorii vor dori să știe dacă TSMC poate menține marjele în jurul a 60% pe măsură ce producția pe 2nm se extinde și fabricile externe ajung să reprezinte o proporție mai mare din capacitate.

Analistul Bank of America, Haas Liu, a spus într-o notă că verificările din lanțul de aprovizionare continuă să indice un portofoliu solid de cerere pentru AI.

Liu considera că TSMC ar putea să ridice prognoza de creștere a veniturilor pe întregul an peste perspectiva actuală de peste 30% și să majoreze posibil cheltuielile de capital până la aproximativ $58 billion, peste intervalul curent de $52 billion–$56 billion.