Acțiunile Broadcom urcă 2% azi: iată de ce

Acțiunile Broadcom AVGO au urcat cu 2% luni după ce Morgan Stanley și-a reiterat recomandarea overweight pentru compania din sectorul semiconductorilor și pentru Nvidia, evidențiind ambele acțiuni ca modalități preferate de expunere la construirea infrastructurii pentru inteligența artificială.

Brokerul a afirmat că oportunitățile legate de memorie se îmbunătățesc, dar a susținut în continuare că Nvidia și Broadcom continuă să ofere cel mai atractiv raport risc-recompensă în universul său de acoperire al semiconductorilor.

„Acesta rămâne un ciclu neobișnuit pentru memorie, deoarece tăria centrelor de date este singura cauză – ceea ce înseamnă că, așa cum am văzut în aprilie, există semnale mixte în alte părți care pot fi un fals semnal. Memoria nu are cel mai bun raport risc-recompensă în acoperirea noastră – pe care o considerăm NVDA/ AVGO – dar recuperează rapid.”

Morgan Stanley respinge îngrijorările privind afacerea TPU a Google

Într-o notă de cercetare anterioară, Morgan Stanley a abordat îngrijorările conform cărora MediaTek ar putea reduce semnificativ rolul Broadcom în furnizarea unităților de procesare tensorială (TPU) pentru Google.

Analistul Joseph Moore le-a spus investitorilor că firma se așteaptă ca Broadcom să păstreze aproximativ ~80% din cota Google TPU în timp, susținând că proiecțiile care anticipează o pierdere majoră de cotă de piață sunt premature.

Brokerul a declarat că „participarea MediaTek este reală, dar nu perturbatoare”, făcând comparații cu îngrijorările ridicate anul trecut privind implicarea Marvell și Alchip în programul de cipuri Trainium al Amazon.

Deși Morgan Stanley a recunoscut că MediaTek are o oportunitate credibilă datorită focusului Google pe eficiența costurilor și diversificarea furnizorilor, a susținut că obținerea unor economii de cost semnificative s-ar putea dovedi dificilă.

Firma a evidențiat acordurile existente ale Broadcom pentru furnizarea de memorie cu lățime de bandă mare și a subliniat riscurile de execuție legate de abordarea de ambalare (packaging) a MediaTek.

Potrivit Morgan Stanley, echipa sa pentru semiconductorii din Taiwan continuă să se aștepte ca MediaTek să se bazeze pe capacitatea de ambalare CoWoS pentru producția TPU pe 2 nanometri, în timp ce tehnologia de ambalare EMIB rămâne în mare parte neprobabilă la scara necesară de Google.

Banca de investiții a estimat că Broadcom ar putea genera aproximativ 120 miliarde USD (aprox. 533,7 miliarde RON) în venituri din AI în exercițiul financiar 2027.

Din acel total, se proiectează că veniturile legate de TPU vor contribui cu aproximativ 80 miliarde USD (aprox. 355,8 miliarde RON).

Cu toate acestea, firma se așteaptă ca ponderea TPU în afacerea AI a Broadcom să scadă către aproximativ 60% în timp, pe măsură ce alți clienți de ASIC-uri specifice aplicațiilor își vor scala implementările.

Parteneriatul cu Apple oferă vizibilitate a veniturilor pe termen lung

Perspectivele de creștere AI ale Broadcom sunt completate de întărirea continuă a relației sale cu Apple.

La începutul lunii, Broadcom și-a extins parteneriatul îndelungat cu Apple până în 2031, în baza unui nou acord multianual care extinde colaborarea privind produsele de siliciu personalizate.

Acordul oferă Broadcom o vizibilitate mai mare a veniturilor pe termen lung din partea unuia dintre cei mai importanți clienți ai săi.

Analiștii estimează că Apple reprezintă aproximativ 20% din veniturile anuale ale Broadcom.

Broadcom furnizează Apple componente critice wireless și de rețea de ani de zile, inclusiv cipuri pentru frecvențe radio care susțin conectivitatea celulară, precum și cipuri Wi‑Fi și Bluetooth utilizate în întregul ecosistem de dispozitive Apple.

Deși Apple a dezvoltat din ce în ce mai mult cipuri intern, inclusiv modemul său C1, compania continuă să se bazeze pe Broadcom pentru mai multe tehnologii cheie wireless și RF.

Acordul reînnoit se bazează pe un parteneriat de miliarde de dolari anunțat în 2023, în cadrul căruia Broadcom a convenit să dezvolte și să producă componente RF 5G pentru Apple.