Parteneriatul Nvidia cu SK Hynix oferă un nou catalizator pentru breakout

Parteneriatul extins al Nvidia cu SK Hynix le-a dat investitorilor un motiv să caute un breakout, deși acordul nu a produs încă o reacție de piață măsurabilă.

NVDA a închis vineri la $206.84, în scădere cu 0.92%, înainte ca detaliile inițiativei SK Group să fie absorbite.

Nvidia domină deja acceleratorii AI, dar procesoarele sale nu pot fi livrate ca sisteme complete fără suficientă memorie cu lățime de bandă mare.

Prin asigurarea și dezvoltarea în comun a HBM cu SK Hynix, Nvidia abordează un component care ar putea determina tot mai mult câte fabrici AI poate construi și livra.

Acordul cu SK Hynix vizează cea mai mare constrângere a aprovizionării pentru Nvidia

Nvidia și SK Hynix au convenit să înființeze un parteneriat pe termen lung care acoperă furnizări, dezvoltare comună și optimizare a memoriei AI de generație următoare, inclusiv HBM.

Aranjamentul este conceput pentru a alinia tehnologia memoriei cu platformele de calcul ale Nvidia.

Acest aspect contează pentru că memoria devine una dintre cele mai stringente constrângeri în lanțul de aprovizionare AI.

Analistul Morgan Stanley Joseph Moore a descris piața ca fiind diferită de un ciclu convențional de semiconductori, susținând că memoria „devine din ce în ce mai mult PRINCIPALUL blocaj” pentru sistemele AI și de calcul agentic.

Moore a identificat, de asemenea, Nvidia și Broadcom ca fiind printre cele mai puternice titluri din categoria de „value computing”.

Argumentul său susține cazul de investiție din spatele acordului cu SK Hynix: dacă Nvidia asigură memorie mai avansată în condițiile în care cererea rămâne peste ofertă, ar putea livra mai multe sisteme complete și ar reduce un risc major de execuție.

Acordul nu elimină însă imediat penuriile.

Capacitatea HBM rămâne limitată, cerințele de calificare sunt exigente, iar Nvidia, hyperscalers și dezvoltatorii concurenți de acceleratoare concurează pentru aceeași ofertă avansată.

Vera Rubin câștigă atât un client, cât și un furnizor

Parteneriatul leagă, de asemenea, Nvidia de un potențial client important.

SK Telecom intenționează să dezvolte o fabrică AI de până la 2 gigawați folosind arhitectura DSX a Nvidia și sistemele de calcul accelerate Vera Rubin alimentate de HBM4 de la SK Hynix.

Prima facilitate este planificată să înceapă operațiunile în 2027.

Aceasta creează o buclă strategică: SK Hynix furnizează și co-dezvoltă memoria, Nvidia oferă sistemele de calcul, networkingul, software-ul și arhitectura centrelor de date, iar SK Telecom devine un client de infrastructură care deservește Coreea de Sud și regiunea Asia-Pacific mai largă.

Implementarea ar putea deveni un sit de referință valoros pentru Vera Rubin, în condițiile în care Nvidia se confruntă cu concurența procesoarelor personalizate ale hyperscaler-ilor și ale companiilor specializate în cipuri AI.

De asemenea, consolidează trecerea Nvidia de la vânzarea de GPU-uri individuale către furnizarea de fabrici AI complete.

Totuși, companiile au semnat scrisori de intenție pentru un program descris ca depășind $500 billion.

Ele nu au dezvăluit estimările privind veniturile Nvidia, volumele de sisteme, prețurile memoriei sau angajamente de cumpărare obligatorii.

Citește și: De ce se prăbușesc acțiunile CoreWeave, Nebius și IREN susținute de Nvidia?

Un breakout depinde în continuare de execuția Rubin

Execuția rămâne riscul central. Analistul KeyBanc John Vinh a afirmat că rampa Vera Rubin pare ușor întârziată din cauza problemelor legate de capacul termic și de calificarea HBM4 de la SK Hynix.

El a apreciat totuși că riscul financiar este gestionabil, deoarece livrările suplimentare de Blackwell ar putea compensa întârzierile în livrările Rubin.

Vinh a menținut un rating Outperform și și-a majorat ținta de preț pentru Nvidia la $330, de la $310.

Opinia sa surprinde tensiunea titlului: parteneriatul abordează blocajul corect, dar Nvidia trebuie totuși să califice HBM4, să rezolve provocările la nivel de sistem și să scaleze Rubin conform graficului.

Investitorii trebuie, de asemenea, să vadă continuarea cheltuielilor de capital din partea Microsoft, Amazon, Alphabet și Meta.

Recent, Barron’s a susținut că sunt necesare angajamente reînnoite de cheltuieli din partea Big Tech pentru a susține câștiguri durabile peste $200.