De ce au scăzut acțiunile Barclays după un profit semestrial în creștere cu 17% din trading?

Acțiunile Barclays au scăzut puternic la Londra marți, chiar dacă banca a raportat un profit mai mare în prima jumătate a anului, deoarece investitorii s-au întrebat dacă depășirea estimărilor este una largă și repetabilă.

Acțiunea a scăzut cu aproximativ 4,9% în tranzacțiile de dimineață din 28 iulie.

Profitul înainte de impozitare a crescut cu 17% la £6,1 miliarde, de la £5,2 miliarde cu un an înainte, depășind așteptările analiștilor de £5,94 miliarde.

Veniturile grupului au crescut cu 11% până la £16,5 miliarde, iar rentabilitatea capitalurilor proprii tangibile s-a îmbunătățit la 14,8%.

Barclays a anunțat, de asemenea, distribuții de £2,3 miliarde pentru prima jumătate de an, inclusiv un nou program de răscumpărări de £1 miliard și un dividend intermediar de 5,9p. Piața prețuise deja un trimestru excepțional.

Un boom în tranzacționare a generat depășirea estimărilor, dar investitorii o anticipau

Banca de investiții a generat venituri de £4 miliarde în al doilea trimestru, peste cele £3,7 miliarde estimate de analiști.

Veniturile au crescut cu 20%, susținute de o activitate Global Markets mai puternică și de comisioane mai mari din investment banking.

Veniturile din acțiuni au urcat cu 45%, piața volatilă și intensificarea activității de tranzacții majorând volumul tranzacțiilor clienților.

Comisioanele din investment banking au crescut cu 32%, oferind Barclays unul dintre cele mai bune trimestre din ultimii ani.

Problema a fost că băncile de pe Wall Street stabiliseră un reper exigent.

Veniturile din acțiuni ale celor mai mari rivali americani au crescut, în medie, cu 69%, în timp ce veniturile Barclays din tranzacționarea de titluri cu venit fix au crescut doar cu 1%, comparativ cu o creștere medie de 13% la primele cinci bănci americane.

Analistul Interactive Investor, Richard Hunter, a descris comunicatul drept „fără cusur” într-un comentariu publicat de Investing.com.

El a observat că acțiunile Barclays urcaseră cu 24% în ultimele trei luni, ceea ce ajută la explicarea reacției reci.

Piața anticipase un rezultat excelent. Prin urmare, o depășire modestă a estimărilor a oferit spațiu limitat pentru o reevaluare și a încurajat investitorii să-și realizeze profiturile.

De asemenea citiți - Acțiuni FTSE 100 de urmărit: Lloyds, Barclays, IAG, NatWest, GSK, AstraZeneca

Tendințele mai slabe din Marea Britanie au complicat succesul băncii de investiții

Investitorii au privit dincolo de trading deoarece Barclays încearcă să devină un creditor mai echilibrat, cu o dependență mai mare de diviziile de retail, corporate și wealth din Marea Britanie.

Veniturile Barclays UK au crescut cu 7% în al doilea trimestru, ajutate de venituri din hedging structural. Acest beneficiu a fost parțial compensat de dinamica depozitelor retail și de presiunea asupra marjelor la creditele ipotecare.

Veniturile Private Bank și Wealth Management au crescut doar cu 5%, deoarece schimbarea preferințelor privind depozitele a diluat creșterea rezultată din solduri mai mari ale clienților.

Analistul Citigroup, Andrew Coombs, a declarat pentru Financial Times că rezultatele sunt „probabil dezamăgitoare”, deoarece cele trei afaceri axate pe Marea Britanie ale Barclays au performat mai slab decât se aștepta.

Aceasta contează din punct de vedere strategic. Dacă operațiunile domestice nu reușesc să genereze o creștere mai solidă, Barclays rămâne mai dependentă de veniturile din investment banking, care pot fluctua puternic odată cu condițiile pieței.

Costurile de credit au adăugat o altă preocupare. Provizioanele pentru primele șase luni au crescut la £1,4 miliarde de la £1,1 miliarde, în timp ce provizioanele din al doilea trimestru au urcat la £571 milioane de la £469 milioane.

Creșterea nu indică o criză a creditelor, dar a făcut compoziția câștigurilor mai puțin clară.