Rezultate Boeing: când va viza BA din nou 10 mld. $ FCF?

Acțiunile Boeing BA continuă să crească marți dimineață, deși producătorul de avioane a raportat o pierdere mai mare decât se aștepta pentru al doilea trimestru fiscal (T2).

Investitorii salută BA în principal pentru că slăbiciunea rezultatului final nu a perturbat perspectiva conducerii pentru întregul an, de până la 3 miliarde USD (aprox. 13,3 miliarde RON) în flux de numerar liber.

Mai important, CEO Kelly Ortberg a declarat pentru CNBC într-un interviu post-raportare că Boeing ar putea „în curând” să restabilească orientarea pe termen lung pentru aproximativ 10 miliarde USD (aprox. 44,5 miliarde RON) în flux de numerar liber.

După raliul de astăzi, acțiunile Boeing se situează în jurul aceluiași nivel la care au început 2026.

Ce a determinat pierderea mai mare a Boeing în T2?

Catalizatorul principal al ratării țintei la rezultatul net din T2 al Boeing (pierdere de 76 de cenți pe acțiune față de 30 de cenți așteptați) a fost o provizionare nouă de 280 milioane USD (aprox. 1,2 miliarde RON) pentru programul de mare vizibilitate VC-25B, cunoscut drept înlocuitorul prezidențial Air Force One.

Pe „Squawk Box”, CEO Kelly Ortberg a subliniat că firma alocă resurse suplimentare de inginerie și producție programului pentru a finaliza modificările și testele de zbor la timp.

Conform termenilor acordului la preț fix de 3,9 miliarde USD (aprox. 17,3 miliarde RON), semnat în 2018, Boeing trebuie să suporte orice depășire de costuri.

În afara programului pentru avionul prezidențial, însă, unitatea Defense, Space & Security (BDS) continuă să gestioneze ultimele contracte vechi la preț fix care au afectat istoric rentabilitatea.

Ortberg a subliniat că BA stabilizează unitatea pe măsură ce programele cheie ating repere operaționale – precum producția la capacitate completă pentru avionul de instruire T-7 și autorizarea producției inițiale la ritm redus pentru aeronava cisternă MQ-25 – deși contractele de apărare la preț fix rămân o povară până la finalizare.

Totuși, veniturile segmentului de apărare ale Boeing au crescut cu 13% în al doilea trimestru.

De ce CEO‑ul Ortberg rămâne optimist în privința acțiunilor BA

Optimismul lui Ortberg se concentrează pe depășirea unor obstacole de reglementare majore pentru avioanele comerciale foarte solicitate ale Boeing, pe care le vede ca principalul catalizator atât pentru fluxul de numerar, cât și pentru prețul acțiunilor.

Testele de zbor pentru variantele 737 MAX 7 și MAX 10 sunt acum finalizate, iar certificarea FAA pentru -7 este așteptată în curând, urmată de -10 mai târziu în acest an.

Obținerea aprobărilor pentru aceste modele, împreună cu lucrările finale de certificare pentru widebody‑ul 777X, care deja înregistrează „cerere extrem de puternică” din partea companiilor aeriene internaționale, este esențială pentru deblocarea livrărilor din uriașul portofoliu de comenzi al BA începând din 2027.

Ortberg a subliniat că, pe măsură ce incertitudinea de reglementare se diminuează și livrările din producție se accelerează, extinderea fluxului de numerar rezultat va oferi dovezile concrete de care investitorii au nevoie pentru a împinge prețul acțiunilor Boeing în sus.

Cum să tranzacționați acțiunile Boeing după rezultatele din T2?

Un alt pilon major pe termen lung al narațiunii privind fluxul de numerar al Boeing se bazează pe finalizarea unui angajament foarte anticipat pentru 200 de aeronave din partea Chinei, în urma vizitei recente a lui Ortberg la Beijing alături de președintele Trump.

Deși titlul despre China reprezintă prima mare vânzare a BA către transportatori chinezi în aproape un deceniu, angajamentul inițial nu a fost încă transformat în comenzi ferme.

Ortberg a clarificat că Boeing parcurge în prezent procesul standard de alocare, lucrând cu oficialii chinezi și cu companii aeriene individuale pentru a negocia contractele de zbor separate.

Declarând că nu are nicio îngrijorare privind posibile blocaje, CEO‑ul se așteaptă ca aceste acorduri obligatorii să se încheie în lunile următoare, consolidând formal comenzile și extinzând backlog‑ul Boeing.

Rețineți că Wall Street evaluează în prezent acțiunile BA ca „supraponderat”, cu un preț țintă mediu de aproximativ $281.