De ce acțiunile Samsung și SK Hynix nu urmează redresarea cipurilor de pe Wall Street

Samsung Electronics și SK Hynix nu au urmat raliul cipurilor de pe Wall Street marți, deoarece investitorii coreeni au rămas prudenți după oscilațiile abrupte din piață din iulie.

Kospi a deschis în urcare cu 1,5% după ce Nasdaq Composite a câștigat 2,13% iar Philadelphia Semiconductor Index a avansat cu aproximativ 1% luni.

Piața s-a inversat ulterior, Kospi trecând de la un avans de 2,1% la un declin de 2,8%. Samsung Electronics a scăzut cu peste 2%, în timp ce SK Hynix a coborât cu 0,8%.

Răspunsul temperat a arătat că o singură sesiune în SUA nu a fost suficientă pentru a șterge problemele de poziționare din Coreea sau îngrijorările legate de aprovizionarea cu memorii.

Redresarea de pe Wall Street nu a fost un semnal clar pentru sectorul memoriilor

Avansul din SUA de luni a reflectat o revenire largă la acțiunile din tehnologie și growth, pe măsură ce prețul petrolului a scăzut, randamentele titlurilor de stat au cedat, iar raliul Amazon de după rezultate a susținut companiile legate de AI.

Semnalul mai restrâns al sectorului cipurilor a fost mai puțin puternic, indicele semiconductorilor urcând doar cu aproximativ 1%.

Jordan Klein, analist din desk-ul de tranzacționare al Mizuho, a declarat că investitorii au rămas prudenți înaintea raportărilor financiare ale AMD, SanDisk și ale altor producători de cipuri, potrivit Investor’s Business Daily.

Această ezitare contează pentru Samsung și SK Hynix deoarece profiturile lor depind mai direct de prețurile DRAM, NAND și ale memoriei HBM decât în cazul multor companii americane de semiconductori.

Acțiunile coreene au intrat în ziua de marți după mișcări extreme.

Samsung și SK Hynix au pierdut fiecare circa 8,8% luni după ce redresarea-record a Kospi de vinerea trecută le-a propulsat puternic în sus, inclusiv o creștere de aproape 30% pentru SK Hynix.

Efectele dezangajării pozițiilor cu levier din Coreea continuă să modeleze prețurile

Prăbușirea din iulie a fost intensificată de poziții aglomerate și ETF-uri cu efect de levier pe acțiuni individuale legate de Samsung și SK Hynix.

Conform datelor de piață, activele din aceste produse s-au prăbușit de la 50 de miliarde de dolari la sfârșitul lunii iunie la 17 miliarde de dolari săptămâna trecută, forțând investitorii să reducă expunerea pe măsură ce prețurile scădeau.

Strategii JPMorgan conduși de Rajiv Batra au spus pentru Reuters că dizolvarea ETF-urilor cu efect de levier s-a încheiat și că deleveraging-ul fondurilor speculative este finalizat în proporție de aproximativ 90%.

Aceasta este încurajator pentru cumpărătorii pe termen lung, dar nu înseamnă că investitorii vor reconstrui imediat aceleași poziții concentrate.

William Brattan de la BNP Paribas a declarat pentru Reuters că investitorii long-only ezitau să gestioneze deținerile care se mișcă cu atâta violență.

Comentariul său ajută la explicarea motivului pentru care o închidere favorabilă pe Wall Street a produs doar un sprijin limitat la Seul.

Temerile legate de China umbrează fundamentele rezistente ale memoriilor

CXMT din China rămâne principala îngrijorare a industriei, întrucât compania ia în considerare o altă fabrică DRAM în Beijing, ridicând posibilitatea ca capacitatea sa să se dubleze dacă proiectele planificate sunt finalizate.

William Kerwin, analist Morningstar, a declarat pentru MarketWatch că CXMT a reprezentat doar circa 6% din producția globală de DRAM anul trecut, limitându-i capacitatea imediată de a perturba Samsung, SK Hynix și Micron.

El a avertizat totuși că o expansiune simultană a tuturor celor patru producători ar putea pune presiune pe prețuri până în 2028.

Perspectiva pe termen scurt este mai solidă. Moody’s a ridicat ratingul SK Hynix la A3 de la Baa1, afirmând că se așteaptă la o profitabilitate și generare de numerar robuste în următoarele 12–18 luni.

Samsung a declarat, de asemenea, că oferta de memorie ar trebui să rămână strânsă până în 2027, susținută de contracte cu clienții pe mai mulți ani.