Rezultate SpaceX: Piața opțiunilor anticipează o variație de 225 mld. USD a evaluării

Investitorii SpaceX se pregătesc pentru una dintre cele mai mari mișcări determinate de rezultate observate vreodată la o companie recent listată, traderii de opțiuni estimând o variație de aproximativ 225 miliarde USD (aprox. 1 trilioane RON) a capitalizării companiei înaintea primelor sale rezultate trimestriale, programate marți.

Conform Reuters, opțiunile sugerează că acțiunile SpaceX ar putea înregistra o mișcare de circa 15% în oricare direcție după publicarea rezultatelor, deși poziționarea actuală indică o înclinație a traderilor către scădere.

Mișcarea implicită este neobișnuit de mare pentru o companie de mărimea SpaceX.

Compania de rachete și sateliți încă afișează o capitalizare de piață de aproximativ 1,5 trilioane USD (aprox. 6,7 trilioane RON), în ciuda faptului că acțiunile sale au scăzut cu 43% față de vârful de închidere de $201.80, atins la scurt timp după debutul-record pe piață din 12 iunie.

Analiștii au declarat că combinația dintre o scădere abruptă post-listare, o istorie de tranzacționare limitată și incertitudinea dacă performanța financiară a companiei poate justifica evaluarea ridicată a împins prețurile opțiunilor mult peste nivelurile tipice pentru companii blue-chip mature.

În comparație, piețele de opțiuni anticipaseră doar o mișcare de 6,6% pentru Microsoft înaintea rezultatelor sale trimestriale de săptămâna trecută.

Investitorii rămân prudenți înaintea rezultatelor

Se aşteaptă ca SpaceX să raporteze o pierdere trimestrială înainte de dobânzi şi impozite de aproximativ 1,6 miliarde USD (aprox. 6,9 miliarde RON) la venituri care se apropie de 7 miliarde USD (aprox. 31,1 miliarde RON).

„Nivelul general al volatilității este masiv,” a declarat Ophir Gottlieb, directorul executiv al Capital Market Laboratories, pentru Reuters.

Prudența investitorilor se extinde mult dincolo de piața opțiunilor.

Acțiunile companiei au urcat la un maxim intrazilier record de $225.64 la câteva zile după debutul public, dar de atunci au scăzut în jurul valorii de $114.53, reflectând îngrijorări legate de evaluare și de ritmul în care veniturile pot susține planurile sale ambițioase de creștere.

La acestea se adaugă incertitudinea cauzată de faptul că raportul de marți va deschide calea pentru ca aproximativ 911.5 milioane de acțiuni deținute de persoane din interior, angajați și investitori timpurii să devină eligibile pentru vânzare după expirarea perioadei de lock-up pe 6 august.

Această ofertă suplimentară ar putea pune presiune suplimentară pe acțiuni dacă acționarii timpurii decid să-și valorifice deținerile.

Vânzătorii în lipsă văd o oportunitate

Pozițiile bearish s-au intensificat și în alte segmente ale pieței.

ETF-urile cu efect de levier care urmăresc SpaceX arată că investitorii rămân, în ansamblu, optimiști, având active de aproximativ 401,1 milioane USD (aprox. 1,8 miliarde RON) în cele şapte ETF-uri bullish pe acțiuni individuale.

Totuși, aproape 296,8 milioane USD (aprox. 1,3 miliarde RON) au fost direcționate către fonduri inverse cu efect de levier care obțin profit când acțiunea scade, conform datelor VettaFi.

Această diferență între pozițiile bullish și bearish este mult mai îngustă decât în mod obișnuit pentru acțiunile care au produse ETF cu efect de levier, evidențiind o creștere a prudenței investitorilor.

Vânzătorii în lipsă și-au majorat, de asemenea, pariurile împotriva companiei.

Conform lui Peter Hillerberg, cofondator al Ortex Technologies, aproximativ 63% din free float‑ul SpaceX este în prezent împrumutat short sellerilor, aproape de un nivel record.

„Aproape nu mai există acțiuni de împrumutat,” a spus Hillerberg.

Pe baza prețului de închidere de 31 iulie al SpaceX, de $108.37, Ortex estimează că vânzătorii în lipsă au aproximativ 18,4 miliarde USD (aprox. 81,8 miliarde RON) în profituri mark-to-market.

Între timp, investitorii care încearcă să-și acopere pozițiile se confruntă cu costuri în creștere, pe măsură ce așteptările crescute privind volatilitatea rezultatelor au împins primele pentru opțiuni considerabil în sus.

Raportul de marți nu va oferi doar Wall Street‑ului prima privire detaliată asupra performanței financiare a SpaceX ca societate publică, ci ar putea determina, de asemenea, dacă declinul recent al acțiunilor se adâncește sau se inversează.