Acțiunile SanDisk au scăzut după raport, dar de ce această vânzare ar putea fi temporară

Acțiunile SanDisk NASDAQ:SNDK s-au prăbușit cu peste 5% în tranzacțiile prelungite de miercuri, adăugându-se unei scăderi de 5.4% în sesiunea regulată, deși compania de memorii flash a raportat rezultate care în mod normal ar declanșa o revenire.

Câștigurile ajustate au fost de $39.25 pe acțiune, peste estimarea Wall Street de $34.96, în timp ce veniturile de $8.97 miliarde au depășit consensul de $8.48 miliarde.

Problema a fost perspectiva, deoarece SanDisk a prognozat venituri pentru trimestrul din septembrie între $10.3 miliarde și $10.8 miliarde, lăsând punctul median ușor sub așteptările analiștilor.

Acțiunile SanDisk: Așteptările ridicate au declanșat scăderea

Veniturile SanDisk pentru trimestrul al patrulea au crescut cu 51% față de trimestrul anterior și cu 372% față de anul anterior. Câștigurile ajustate au crescut cu 68% secvențial, iar marja brută s-a extins la 84.6% de la 78.4%.

Aceste cifre arată că ciclul câștigurilor rămâne puternic. Veniturile din centre de date au urcat cu 103% secvențial, la $2.98 miliarde, compensând o scădere de 32% a vânzărilor către consumatori, la $556 milioane.

Totuși, punctul median al veniturilor pentru primul trimestru estimat de conducere, de $10.55 miliarde, a rămas sub cei aproximativ $10.8 miliarde pe care analiștii îi modelaseră.

Estimarea pentru câștigurile ajustate de $44 la $46 pe acțiune a fost în linii mari aliniată cu consensul, mai degrabă decât semnificativ peste acesta.

Acea diferență a contat după avansul SanDisk, deoarece acțiunea fusese evaluată pentru o execuție aproape perfectă și pentru revizuiri repetate ale prognozelor.

Ultima orientare a pus la îndoială acea perfecțiune, dar nu a oferit niciun semn clar că cererea de stocare legată de AI s-ar fi slăbit.

Cererea de stocare pentru AI continuă să accelereze

Afacerile SanDisk sunt din ce în ce mai legate de clienți enterprise și hyperscale, mai degrabă decât de dispozitivele tradiționale pentru consumatori.

Antrenamentul AI, inferența și agenții software necesită stocare rapidă, iar capacitatea nouă limitată de NAND a păstrat puterea de stabilire a prețurilor a furnizorilor.

Analistul Wedbush Matt Bryson se așteaptă ca momentumul câștigurilor să continue prin anii fiscali 2027 și 2028.

El consideră că adăugările limitate la capacitățile de fabricație și acordurile cu clienții pe mai mulți ani ar trebui să susțină prețurile și profitabilitatea chiar dacă creșterile trimestriale se vor modera.

Analistul Goldman Sachs James Schneider și-a majorat, de asemenea, ținta de preț la $2,200 înainte de rezultate, citând o restrângere persistentă a ofertei de NAND și o îmbunătățire a mixului de unități SSD enterprise.

Trimestrul a consolidat acel argument, deoarece vânzările către centrele de date s-au mai mult decât dublat secvențial, iar două treimi din creșterea veniturilor SanDisk au provenit din majorări de preț.

Prin urmare, vânzarea reflectă îndoieli legate de pragul de evaluare, nu direcția cererii.

Contractele pe termen lung ar putea face ca acest ciclu să fie diferit

Cazul pentru revenire se bazează pe efortul SanDisk de a reduce volatilitatea NAND.

Compania a declarat că a semnat cinci acorduri cu clienți după ce anunțase cinci în aprilie.

Directorul executiv David Goeckeler a declarat pentru Reuters că opt acorduri cu șase clienți reprezintă o valoare contractată de $93.9 miliarde și se întind, în medie, pe aproximativ patru ani.

Până în anul fiscal 2027, aproximativ jumătate din producția SanDisk este așteptată să fie vândută în baza acestor acorduri, crescând la aproximativ două treimi în anul fiscal 2028.

Analistul Bank of America Wamsi Mohan se așteaptă ca prețurile favorabile la NAND să continue până la mijlocul anului 2027, a raportat Forbes, deși creșterile secvențiale ale prețurilor ar putea încetini.

Bernstein a menținut un rating Outperform și o țintă de $3,000, afirmând că acordurile pe termen lung oferă „o protecție la scădere mai semnificativă” decât structurile mai vechi.