STOXX 600 aproape de record; scumpirea petrolului testează raliul din Europa

Acțiunile europene au înregistrat variații reduse luni, menținându-se aproape de niveluri record, pe măsură ce investitorii au cântărit un sezon de rezultate solide în fața unei noi creșteri a prețului petrolului și a unei perspective nesigure pentru Strâmtoarea Hormuz.

STOXX Europe 600 a fost cotat în jurul nivelului de 660.1 în tranzacțiile de dimineață, după ce vineri s-a închis la un record de 660.25 și a urcat cu 1.7% săptămâna trecută.

Acțiunile din sectorul tehnologic au condus creșterile pe sectoare, în timp ce titlurile energetice au avansat, Brent revenind spre $84 pe baril.

Startul temperat sugerează că investitorii sunt reticenți să urmeze indicele în sus înaintea unui volum important de date economice din Europa și SUA.

Rezultatele oferă Europei o bază mai solidă

Recordul recent al Europei este susținut de o perioadă a raportărilor mult mai puternică decât investitorii anticipau acum câteva luni.

Se estimează acum că rezultatele companiilor din STOXX 600 pentru trimestrul doi vor crește cu aproximativ 21% față de anul precedent, comparativ cu estimările de circa 12.5% de la începutul lunii mai.

Această îmbunătățire a contribuit la compensarea îngrijorărilor legate de costurile ridicate ale energiei și de cererea internă slabă.

Analiza timpurie a FactSet asupra sezonului a arătat, de asemenea, că profiturile rulează confortabil peste așteptări. Dintre companiile care raportaseră până la 24 iulie, creșterea medie a câștigurilor a fost de 17.9%, față de 11.4% anticipat la sfârșitul lunii martie.

Rata companiilor care au depășit estimările a fost însă mai puțin spectaculoasă, ceea ce sugerează că mare parte din creștere a fost concentrată într-un grup mai mic de companii.

Acest aspect contează având în vedere că STOXX 600 se află deja la un record. Rezultatele puternice oferă investitorilor un motiv să rămână investiți, dar piața are mai puțin spațiu de absorbție pentru eventuale îndrumări dezamăgitoare după ce evaluările s-au majorat.

Evoluțiile sectoarelor de luni reflectă acest echilibru. Acțiunile tehnologice au crescut cu aproximativ 0.7%, în timp ce titlurile din media au scăzut cu aproximativ 0.7%.

Caledonia Mining a avansat după ce a raportat un profit mai mare în trimestrul doi, pe măsură ce sezonul european de raportări se apropie de etapa finală.

Hormuz menține o primă de risc energetic în acțiunile europene

Riscul extern major rămâne Strâmtoarea Hormuz, unde progresul diplomatic nu a restabilit încă navigația normală.

Iran a declarat în weekend că un acord cu Oman care definește noi coridoare maritime se află în fazele finale, dar Teheranul a condiționat din nou redeschiderea completă de concesii din partea SUA.

Un cadru discutat anterior între cele două țări ar fi oferit Iranului supravegherea traficului inbound și responsabilitatea pentru navigația outbound către Oman, o structură pe care Washingtonul a opus-o.

Incetitudinea a împins Brent în urcare cu circa 0.6% până la aproximativ $84 pe baril luni și a ridicat sectorul energetic european cu aproximativ 0.5%.

Pentru acțiunile europene, un petrol scump are efecte mixte. Producătorii de petrol și gaze beneficiază de prețuri mai puternice, ceea ce a ajutat profiturile din energie să ridice creșterea profitului la nivel regional.

Dar combustibilul scump majorează și costurile pentru producători, companiile de transport și consumatori, menținând în același timp riscurile inflaționiste active.

Estimările anterioare arătau că companiile energetice au contribuit disproporționat la creșterea câștigurilor din trimestrul doi în Europa.

Condițiile de navigație rămân, de asemenea, departe de normal.

International Maritime Organization a documentat cel puțin 46 de atacuri asupra navelor internaționale în jurul Hormuz de la începutul conflictului, ceea ce înseamnă că o simplă declarație diplomatică s-ar putea să nu fie suficientă pentru a elimina rapid prima de preț la petrol.

Datele despre inflație și creștere ar putea decide următorul breakout

Investitorii se confruntă acum cu un calendar de date capabil să pună la încercare raliul care stabilește recorduri.

Eurostat urmează să publice joi estimările flash pentru PIB-ul din zona euro și datele privind ocuparea pentru trimestrul al doilea.

Citirea preliminară a PIB a arătat o expansiune de 0.4% față de trimestrul anterior, lăsând ocuparea ca un test important pentru a determina dacă creșterea este suficient de largă pentru a susține veniturile companiilor.

Catalizatorul global mai mare vine din SUA. Datele privind prețurile de consum pe iulie sunt programate miercuri, urmate de prețurile producătorilor joi.

Aceste publicații au căpătat o importanță sporită după ce raportul de vineri privind ocuparea a arătat o scădere cu 23,000 a locurilor de muncă din SUA în iulie, slăbind argumentul pentru o nouă majorare a ratelor de către Federal Reserve pe termen scurt.

Așteptările mai reduse privind ratele din SUA au susținut acțiunile europene prin diminuarea presiunii asupra randamentelor obligațiunilor la nivel global.

Un raport de inflație mai puternic ar putea inversa o parte din această mișcare, în special dacă petrolul continuă să urce.

Europa începe, prin urmare, săptămâna cu prețuri ale acțiunilor la niveluri record, rezultate în îmbunătățire și așteptări de dobânzi mai scăzute în SUA, dar și cu un șoc geopolitic care încă se transmite direct în costurile energetice.

Acest lucru lasă STOXX 600 bine susținut, deși din ce în ce mai dependent de datele intrate pentru a-și justifica ultimele maxime.