Acțiunile Samsung urcă 9%: de ce contează majorarea cu 15% a prețurilor pentru cipuri AI

Acțiunile Samsung Electronics au urcat cu peste 9% joi, revenind după prăbușirea de miercuri după ce au apărut rapoarte că firma a majorat prețurile pentru anumite comenzi avansate de foundry cu până la 15%.

Acțiunile se tranzacționau în jur de 269,500 won după ce au urcat la un maxim de 273,000 won. Măsura de stabilire a prețurilor se aplică unor comenzi noi de foundry pe 4nm, 5nm și 8nm.

Samsung a petrecut ani încercând să îmbunătățească o divizie de fabricație de cipuri pe contract care înregistrează pierderi. Ultimele majorări sugerează că constrângerile de capacitate determinate de AI îi pot oferi, în sfârșit, putere de stabilire a prețurilor.

Samsung dovedește puterea de stabilire a prețurilor de care avea nevoie divizia sa de foundry

Divizia de foundry a Samsung a rămas neprofitabilă din 2022 și încă este în urmă față de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Counterpoint Research a estimat cota de venituri a foundry-ului Samsung la aproximativ 7% în primul trimestru, comparativ cu peste 70% pentru TSMC.

Până de curând, mare parte din argumentul pentru redresare se baza pe îmbunătățirea gradului de utilizare a capacității și a randamentelor de fabricație. Prețurile mai ridicate introduc un levier de profitabilitate mai puternic.

Samsung a majorat prețurile pentru clienții 4nm din China și SUA cu 10% până la 15%, în timp ce prețurile wafer-urilor 5nm au crescut într-un procent similar, iar produsele 8nm au urcat cu aproape 10%. Linia sa de 4nm de la Pyeongtaek funcționează la capacitate maximă de la sfârșitul anului trecut.

Analistul KB Securities Jeff Kim a susținut că Samsung se apropie de o perioadă în care memoria, foundry-ul și robotica pot contribui împreună.

Analistul se așteaptă ca toate cele trei motoare de creștere să fie funcționale începând din a doua jumătate a anului 2026.

Penuriile legate de AI îi oferă Samsung mai multă putere de negociere

Samsung nu a depășit brusc TSMC din punct de vedere tehnologic. În schimb, amploarea investițiilor în AI creează penurii în rândul cipurilor avansate, memoriilor și packaging-ului, oferind furnizorilor alternativi mai multă pârghie.

Se așteaptă ca și TSMC să majoreze prețurile pentru procesele avansate cu până la 10% în 2027, în timp ce JPMorgan preconizează că cheltuielile de capital pentru AI vor depăși $1 trillion anul viitor.

Extinderea relației Samsung cu Broadcom ilustrează oportunitatea.

Analistul JPMorgan Harlan Sur a scris că Samsung este de așteptat să rămână principalul furnizor de HBM pentru Broadcom, iar o parte din parteneriat acoperă și wafer-ele de foundry.

Penuria se extinde dincolo de cipurile logice. Analistul Morgan Stanley Stephen Byrd a spus pentru Barron’s că "nu există suficientă memorie în raport cu cerințele AI" și a afirmat că contactele din centrele de date nu semnalau nicio ameliorare a penuriilor.

O creștere de 9% nu înseamnă că Samsung l-a ajuns din urmă pe TSMC

Ultimele creșteri de preț sunt încurajatoare, dar decalajul competitiv al Samsung față de TSMC rămâne substanțial.

Analistul JPMorgan Gokul Hariharan se așteaptă ca TSMC să rețină peste 95% din primele valuri de cerere pentru tehnologiile N2 și A16. De asemenea, consideră că progresele la A14 ar trebui să mențină TSMC înaintea Samsung și Intel la vârful tehnologic până în 2029.

Samsung nu trebuie să înlocuiască TSMC pentru ca perspectivele sale economice să se îmbunătățească. Dacă capacitatea de vârf rămâne strânsă, clienții care caută o sursă secundară pot totuși mări gradul de utilizare, prețurile și marjele Samsung.