Indiens grossistpriser går in i en sjunde månad i rad av deflation

I oktober månad 2023 registrerades Indiens grossistprisindex (WPI) -inflation till (-)0,52 % på årsbasis, vilket markerar en sjunde månad i rad i negativt territorium.

I oktober 2022 låg WPI på 8,67 % på årsbasis.

WPI sjönk från föregående månads avläsning på (-)0,26 % på årsbasis och låg under marknadens prognoser på (-) 0,20 % på årsbasis som publicerats av Investing.com.

Oktobers WPI sjönk under (-)0,46 % som registrerades i augusti 2023.

Efter fyra månader i rad med negativ men stigande WPI, har oktoberdatan registrerat en nedgång, vilket driver ytterligare in i den deflationszon.

Huvudsakligen leddes nedgången i WPI av fallande priser på kemikalier och kemiska produkter (-6,84 % på årsbasis), textilier (-5,47 % på årsbasis), basmetaller (-2,73 % på årsbasis), livsmedelsprodukter (-1,65 % på årsbasis), och papper och pappersprodukter (-9,10 % på årsbasis).

Inledningsvis förväntades grossistinflationen fortsätta sin marsch mot positivt territorium med tanke på de stigande råoljepriserna i oktober 2023 och förväntade svårigheter med Kharif-skörden mitt i väderrelaterade osäkerheter.

Däremot började både WTI och Brent att ha nått över 90 dollar per fat i mitten av månaden att lätta, vilket också verkar ha tyngt WPI.

I skrivande stund handlas WTI för 78,43 dollar per fat, medan Brent är placerad på 82,70 dollar per fat.

Indexfördelning

Enligt Office of the Economic Advisor dämpades inflationen i primärartiklar till 1,82 % på årsbasis jämfört med 3,70 % på årsbasis föregående månad och minskade kraftigt från 6,73 % i augusti 2023.

I kategorin Bränsle och kraft fortsatte deflationen på (-)2,47 % för oktober 2023, och minskade från (-)3,35 % på årsbasis och (-) 6,34 % på årsbasis i september respektive augusti.

Detta markerade den sjätte månaden av deflation i kategorin, med gasol och HSD som saktade ned med (-)4,03 % på årsbasis respektive (-)6,79 % på årsbasis; medan bensinpriserna ökade med 3,45 % på årsbasis från 1,24 % på årsbasis i september 2023.

Tillverkade produkter, som står för 64,23 % av indexet, stannade också kvar i deflationsområdet och registrerade en nedgång på (-)1,13 % på årsbasis för månaden, jämfört med (-)1,34 % på årsbasis och (-)2,30 % på årsbasis i september och augusti, respektive.

Detta markerade den åttonde månaden i rad med deflation inom tillverkningsindustrin.

Livsmedelsindexet, som står för 24,38 % av indexet, såg positiv inflation men fortsatte att dämpas till 1,07 % på årsbasis för oktober 2023, betydligt lägre än de 6,19 % på årsbasis som registrerades i augusti 2023.

Livsmedelsindexet består av livsmedelsartiklar från kategorin primära artiklar och livsmedelsprodukter från tillverkade produkter och upplevde den mjukaste ökningen sedan en nedgång i juni månad 2023 på grund av relativt dämpade grönsakspriser efter allvarliga störningar tidigare under året.

Månatliga förändringar i kategorier

På månadsbasis ökade rubriken WPI med 0,40 %, medan primärartiklar, bränsle och kraft samt livsmedelsindex var upp med 1,15 %, 0,65 % respektive 1,01 %.

Tillverkade produkter bevittnade en 0,0% MoM-tillväxt i priserna.

Rubrikens WPI för månaden samt inflationen i primärartiklar och livsmedelsindex blev positiva efter att ha upplevt deflation i september 2023 på (-)0,66%, (-)4,15% respektive (-)4,97%.

Månatliga förändringar av komponenter

Primära artiklar såg en inflation i mineraler och livsmedelsartiklar på 7,81 % MoM respektive 1,33 % MoM.

Ökningen begränsades dock av en deflation i råolja och naturgas på (-)0,60 % MoM.

Fuel and Power, som uppgår till 13,15 % av indexvikten, såg en inflation i mineraloljor på 1,28 % MoM men uppvägdes av nedgången i elpriserna till (-)0,73 % MoM.

Tillverkade produkter, som upplevde nollinflation under månaden, såg en ökning i månadspriser för 13 av 22 produktgrupper, inklusive livsmedelsprodukter, kemikalier och kemiska produkter och motorfordon.

7 grupper registrerade en nedgång inklusive tillverkning av basmetaller, tillverkade metallprodukter och gummi- och plastutrustning jämfört med september 2023; medan 2 av de 22 grupperna förblev oförändrade.

WPI-utsikter

Efter svag efterfrågan i Kina, framväxande nöd på landsbygden och saktande globala råvarupriser under rädsla för en kris på amerikanska finansmarknader, förväntas WPI ligga kvar på goda nivåer under resten av året.

Enligt analytiker på TradingEconomics.com beräknas bränslekomponenten, tillverkningssegmentet och livsmedelsindexet sluta kvartalet på 2,0 % på årsbasis, 1,3 % på årsbasis respektive 3,8 % på årsbasis.

KPI- och IIP-data

WPI-releasen kommer en dag efter konsumentprisindex (KPI) och index för industriproduktion (IIP), som sjönk till en fem månaders lägsta nivå på 4,9 % respektive 5,8 % på årsbasis.

I detaljhandelsinflationsdata sjönk kärnkomponenten (icke-livsmedel, icke-energi) till 4,4 % på årsbasis, medan livsmedelsinflationen förblev norr om 6,0 % på årsbasis även när spannmål, baljväxter och kryddor fortsatte att se kraftigt inflationstryck.

Vägen framåt

Indiens centralbank (RBI) har bibehållit status quo för räntor under de föregående fyra mötena och kommer sannolikt att hålla fast vid sin hökaktiga hållning medan KPI fortsätter att spåra sig närmare inflationsmålet på 4 % och WPI förblir negativ territorium.

Ekonomer ska dock noggrant övervaka livsmedelspriserna, eftersom jordbruksproduktionen är sårbar för plötsliga marknadssvängningar, och deras överdimensionerade roll i huvud-KPI kan hota en vändning i den fallande inflationstrenden.

Samtidigt har ansträngningarna att få ner inflationen sannolikt stötts av sänkningen av de globala oljepriserna, även om spänningarna i Mellanöstern gör att regeringen kommer att vara uppmärksam på alla indikationer på en prisvändning.

Senare idag kommer de globala marknaderna också att noga följa USA:s konsumentinflationsdata.

Marknadsprognoser publicerade av Investing.com tyder på en dämpning från 3,7 % på årsbasis till 3,3 % på årsbasis, medan kärninflationen väntas förbli oförändrad på 4,1 % på årsbasis.